SanDisks episka uppgång: kan minnesboomen driva aktien till $1,250?

SanDisks aktier fortsatte sin anmärkningsvärda uppgång på torsdagen, då analytiker pekade på uthållig styrka i minnesefterfrågan och prissättning som viktiga drivkrafter för ytterligare uppgång.

Aktien steg omkring 7.17% till $836.86, vilket förlängde vad som redan varit en av marknadens mest extraordinära uppgångar.

Under de senaste 12 månaderna har SanDisk-aktien stigit 2,567%, vilket kraftigt överträffar den bredare marknaden, där S&P 500 bara steg 29% under samma period.

Minnesboomen stärker den positiva utsikten

Analytiker är fortsatt optimistiska om att minnescykeln fortfarande har utrymme att fortsätta.

Mark Newman på Bernstein höjde sitt kursmål för SanDisk till $1,250 från $1,000, vilket antyder ungefär 60% uppsida från de senaste nivåerna.

Newman tillskriver denna positiva hållning en stark och uthållig efterfrågan på minne, särskilt inom artificiell intelligens, där lagrings- och bearbetningsbehov ökar snabbt.

“Vi tror att marknaden kraftigt undervärderar vinstkraften och hållbarheten i den här cykeln,” skrev Newman. Han ger aktien rekommendationen "Outperform".

Trender i minnespriser förstärker ytterligare denna syn.

Analytiker på UBS uppskattar att priserna för double data rate (DDR)-minne i genomsnitt steg 95% under första kvartalet jämfört med föregående kvartal, medan NAND-flashminnespriserna ökade 80%.

Dessa kraftiga ökningar har stöttat vinstförväntningarna i hela sektorn.

SanDisk, som fokuserar på NAND-flashbaserade produkter såsom solid state-enheter (SSD), är särskilt väl positionerat att dra nytta av denna uppgång, med tanke på den växande efterfrågan från AI-datacenter.

AI-efterfrågan omformar minnescykeln

Uppgången i minnesaktier speglar en bredare trend på Wall Street, där investerare i allt högre grad föredrar så kallade 'picks and shovels'-företag — de som levererar hårdvaran som krävs för att driva artificiell intelligens.

Jämförbara företag som Micron Technology har också haft starka uppgångar, med aktien upp 473% under det senaste året.

Utöver den kortsiktiga efterfrågan menar analytiker att strukturella förändringar i hur AI används kan förlänga cykeln. När företag går från att träna modeller till att köra dem i verkliga miljöer, fortsätter behovet av minnesintensiv infrastruktur att öka.

Newman avfärdade också farhågor kring en ny komprimeringsalgoritm utvecklad av Google. Tekniken, känd som TurboQuant, sägs minska “key value memory size” i AI-modeller med minst sex gånger, vilket initialt väckte farhågor om minskad minnesefterfrågan.

Men Newman menade att dessa farhågor var överdrivna.

“Vi tror på Jevons paradox och att övergripande billigare och mer effektiv beräkningskapacitet i allmänhet kommer att driva efterfrågan på mer beräkning (och därmed mer minne och lagring),” sade han.

Analytiker ser fortsatt uppsida trots risker

Andra analytiker delar en liknande konstruktiv utsikt. C.J. Muse på Cantor Fitzgerald höjde sitt kursmål till $1,000 från $800 samtidigt som han behöll sin rekommendation 'Overweight'.

“Efterfrågan är fortsatt robust, och vi ser obalansen mellan utbud och efterfrågan fortsätta åtminstone till mitten av CY28,” sade han.

Newman skisserade också ett mer optimistiskt ’blue-sky’-scenario, vilket antyder att aktien skulle kunna nå så högt som $3,000 om prisförhållandena förblir exceptionellt starka. Det scenariot förutsätter en mer utdragen och förhöjd prisspik för NAND-minne.

Även under ett mer konservativt basfall förblir utsikterna starka. Newman väntar sig att den sekventiella prisökningen når ett tak på 55% under marskvartalet innan den avtar, vilket ändå stöder vinster över analytikerkonsensus.

SanDisk är planerat att rapportera sina resultat för marskvartalet den 30 april, vilket kan ge ytterligare klarhet i huruvida den nuvarande pris- och efterfrågemomentumet kan upprätthållas.

Även om uppgången har varit extraordinär, är analytiker överlag ense om att utvecklingen för minnespriserna — och därigenom den AI-drivna efterfrågan — kommer att vara den avgörande faktorn för om aktien kan fortsätta sin historiska uppgång.