Microsoft-aktien backar 5% efter rapport — analytiker höjer riktkurser

Microsofts aktier föll kraftigt på torsdagen, ned omkring 5% till $402.37 i tidig handel, när investerare reagerade på bolagets högre förväntningar på kapitalutgifter trots stark molntillväxt och en vinstöverraskning.

Nedgången skedde samtidigt som de bredare marknaderna visade blandad utveckling.

S&P 500 steg 0.1%, medan Nasdaq Composite föll 0.3%. Dow Jones Industrial Average steg 414 punkter, eller 0.8%.

Vinstöverraskning – drivet av molnverksamheten

Microsoft rapporterade justerat resultat per aktie på $4.27 på intäkter om $82.9 miljarder för det tredje kvartalet i räkenskapsåret, vilket överträffade analytikernas förväntningar på $4.05 per aktie på $81.4 miljarder i intäkter, enligt FactSet.

Bolagets Azure-molnavdelning var en av de starkaste, med intäkter som ökade 40% år–till–år, före estimaten på 37.9%.

Microsoft guidar även för Azure-tillväxt på 39%–40% i det fjärde kvartalet i räkenskapsåret, över Wall Streets förväntningar på 36.8%.

Kraftig ökning av kapitalutgifterna dämpar sentimentet

Trots den starka operativa prestationen dämpades investerarsentimentet av en kraftig ökning av kapitalutgifterna.

Microsoft rapporterade kvartalsvisa kapitalutgifter på $31.9 miljarder, upp 49% år–till–år, samtidigt som fritt kassaflöde sjönk 22% till $15.8 miljarder när bolaget ökade investeringarna för att stödja den ökande efterfrågan på moln- och AI-tjänster.

Bolaget uppgav att det förväntar sig att kapitalutgifterna kommer att överstiga $40 miljarder nästa kvartal och prognostiserar totala årliga kapitalutgifter på cirka $190 miljarder, vilket är avsevärt högre än Wall Streets uppskattning på $160 miljarder.

Microsoft är bland en grupp stora teknikföretag som investerar kraftigt i infrastruktur för artificiell intelligens, inklusive datacenter och avancerade beräkningssystem.

Medan dessa investeringar syftar till att fånga långsiktiga tillväxtmöjligheter har de väckt oro bland investerare kring kortsiktiga avkastningar, särskilt eftersom högre utgifter pressar kassaflödet.

Wall Streets stämning har skiftat från att ursprungligen välkomna aggressiva AI-investeringar till att kräva tydligare bevis på intäktsgenerering och lönsamhet.

Wall Street-analytiker höjer riktkurser för MSFT

Stifel höjde sin riktkurs för Microsoft till $415 från $392 samtidigt som man bibehöll en Hold-rekommendation.

Företaget angav att Azure-tillväxten överträffade förväntningarna.

Stifel noterade dock att tillväxten i kapitalutgifter som överstiger den kommersiella molntillväxten med mer än två gånger kan bidra till investerarnas försiktighet.

BMO Capital höjde sin riktkurs till $515 från $505 och bibehöll en Outperform-rekommendation, med fokus på stark Azure-prestation och en vägledning som överträffade förväntningarna.

Företaget sade att accelererande Azure-tillväxt under andra halvåret 2026 kan hjälpa till att kompensera de ökade kapitalutgiftsbehoven, även om det också förväntar sig att utgiftsuppskattningarna för räkenskapsåret 2027 kommer att öka väsentligt.

Goldman Sachs höjde sin riktkurs till $610 från $600 och behöll en Buy-rekommendation.

Analytikern Gabriela Borges baserade värderingen på en 28 gånger P/E-multipel tillämpad på framåtblickande vinster.

Aktien handlas för närvarande till ett P/E-tal på 26.57 med ett PEG-tal på 0.93, vilket antyder relativt värderingsstöd med tanke på dess tillväxtutsikter.