Riskerar guldet större förluster när oljepriset dämpar hopp om räntesänkningar?

Guldpriserna förändrades marginellt på fredagen i tunn asiatisk handel och kretsade kring $4,620–$4,630, men var fortsatt på väg mot en veckonedgång eftersom höga råoljepriser höll inflationsoron vid liv och förstärkte förväntningarna om att lånekostnaderna i stora ekonomier kommer att förbli högre under en längre period.

Minskad likviditet till följd av helgdagar i Kina och Indien förstärkte den försiktiga tonen, vilket lämnade ädelmetallen utan en tydlig riktgivande katalysator inför helgen.

Spotpris för guld och veckans utveckling

Spotguldet handlades kring $4,620 per uns i den inledande asiatiska handeln på fredagen, efter en måttlig återhämtning från ett månadslägsta på cirka $4,548 tidigare i veckan.

USA:s guldfutures för juni-leverans steg 0,1% till $4,632.70. Trots återhämtningen var metallen fortfarande på väg mot en veckoförlust på omkring 1,5%–1,8%, vilket speglade en vecka präglad av tydliga centralbanksignaler och höga energipriser.

Oljeuppgång håller hopp om räntesänkningar i schack

Brent låg kvar över $110 per fat under veckan, efter kraftiga uppgångar drivna av eskalerande geopolitiska spänningar och leveransoro.

Utvecklingen i oljepriset har hållit marknaderna fokuserade på inflationspåverkan från högre energikostnader, samtidigt som rubriker om spänningar kring Iran fortsätter att driva volatiliteten på råoljemarknaden.

Höga oljepriser är ett tveeggat svärd för guld.

Samtidigt som det stödjer ädelmetalens roll som inflationsskydd, gör utsikten om uthålligt högre konsumentpriser centralbankerna försiktiga — och en period med högre räntor minskar attraktionskraften hos icke-avkastande tillgångar genom att öka alternativkostnaden för att inneha dem.

En vecka med oförändrade räntor från centralbankerna

Europeiska centralbanken och Bank of England höll båda räntorna oförändrade, där ECB behöll sin inlåningsränta på 2% och BoE på 3,75%, i likhet med den amerikanska centralbanken Federal Reserve, som röstade 8–4 för att behålla sitt styrräntespann på 3,5% till 3,75%.

Policymakare pekade i stort på geopolitiska faktorer och energidriven inflationsosäkerhet som skäl till försiktighet, samtidigt som de lämnade framtida penningpolitiska alternativ öppna.

Bank of Japan lämnade också politiken oförändrad vid sitt möte i slutet av april och bibehöll en expansiv linje med endast måttliga justeringar av sitt ramverk.

BoE sade i mars att den förväntar sig att inflationen ligger runt 3% under andra kvartalet och kan stiga till så mycket som 3,5% under tredje kvartalet, delvis drivet av högre energipriser, samtidigt som banken varnade för att osäkerheten förblir stor.

ECB höjde på liknande sätt sin inflationsprognos och sänkte tillväxtutsikterna, vilket speglar effekten av högre energikostnader på inkomster och förtroende.

Globala mäklarfirmor har börjat omvärdera förväntningarna på räntesänkningar.

Prognoser som tidigare pekade på flera amerikanska räntesänkningar 2026 har skruvats ner, och marknaderna lutar nu åt en mer utdragen period av stabil penningpolitik.

Den europeiska utsikten har också förskjutits, där förväntningarna på lättnader har minskats i takt med att inflationsriskerna kvarstår.