ARM-aktien stiger 9 % inför rapporten: kan AI-satsningar motivera värderingen?

ARM Holdings kommer att rapportera sitt resultat för fjärde kvartalet på onsdag eftermiddag, med investerarnas fokus på dess strategiska skifte mot att designa en egen datacenter-CPU och vad det innebär för dess höga värdering.

Aktierna i chiptillverkaren handlades 9 % högre på onsdagen inför rapporten, vilket speglar fortsatt optimism kring dess position inom AI och datacentermarknader.

Förväntningarna på den kortsiktiga finansiella utvecklingen förblir dock relativt dämpade jämfört med bolagets långsiktiga ambitioner.

Earnings expectations remain steady

Analytiker som tillfrågats av FactSet förväntar sig att ARM rapporterar justerat resultat på omkring 58 cents per aktie för kvartalet, jämfört med 55 cents året innan.

Omsättningen beräknas uppgå till cirka $1.5 billion, vilket motsvarar en ökning med 19 % år över år.

Den relativt begränsade vinsttillväxten speglar förväntningar om stigande kostnader när bolaget investerar i sin nästa expansionsfas.

ARMs senaste kvartalsprestation i februari överträffade förväntningarna, med en omsättning på $1.24 billion och justerat resultat på 43 cents per aktie, båda över analytikernas prognoser.

Omsättningen växte 26 % år över år, drivet av efterfrågan inom artificiell intelligens, datacenter, smartphones och edge computing.

VD Rene Haas sade att efterfrågan på AI-beräkningar på ARMs plattform "fortsätter att accelerera."

Strategic shift toward data center CPUs

I grunden utvecklar ARM en instruksettsarkitektur som fungerar som gränssnittet mellan mjukvara och CPU-chip, och som är ett viktigt alternativ till x86-arkitekturen som används av Intel och Advanced Micro Devices.

Bolaget designar också chipkomponenter och genererar intäkter genom licenser och royalties från stora kunder, inklusive Apple, Nvidia, Samsung och Qualcomm.

ARM-baserade chip har historiskt dominerat energieffektiva enheter, särskilt inom mobil datoranvändning, där deras effektivitet gjort dem till förstahandsvalet.

Med tiden har ekosystemet expanderat betydligt, vilket gjort ARM till den mest använda instruksettsarkitekturen globalt.

På senare tid har ARMs arkitektur fått fäste även i högpresterande tillämpningar, inklusive persondatorer och datacenter.

Stora molnleverantörer som Amazon Web Services, Microsoft Azure och Google Cloud erbjuder nu anpassade ARM-baserade CPU:er för kunder.

Bolaget tar nu ett betydande steg genom att utveckla sin egen datacenter-CPU, känd som ARM AGI.

Chippet förväntas driftsättas i servrar tillsammans med Meta Platforms’ specialdesignade AI-chip, MTIA, vilket speglar integrerade system som erbjuds av företag som Nvidia och Google.

Detta steg placerar ARM i direkt konkurrens med några av dess egna kunder, vilket markerar en tydlig förändring i affärsmodellen.

Valuation rises on long-term AI expectations

Trots den strategiska expansionen har ARM indikerat att intäkter från dess AGI-CPU inte kommer att bli finansiellt materiala förrän räkenskapsåret 2028.

Ändå har investerartjusningen drivit aktien till förhöjda värderingsnivåer.

Bolaget prognostiserar upp till $15 billion i årliga AGI-relaterade försäljningar fram till räkenskapsåret 2031, jämfört med $4.7 billion i intäkter under de senaste 12 månaderna.

Denne utsikt har bidragit till ett framåtblickande P/E-tal på omkring 93, avsevärt över S&P 500:s multipel på 21.

Tekniska indikatorer tyder på fortsatt uppåtgående momentum.

Aktien handlas nära toppen av sitt 52-veckorsintervall, med en positiv MACD-signal och ett relativa styrkeindex (RSI) på 63.94, vilket indikerar starkt men inte överdrivet momentum.

En "golden cross" bildades i april, där 50-dagars glidande medelvärde steg över 200-dagars medelvärde.

Analytiker förblir i stort sett positiva. Wells Fargo höjde nyligen sitt riktkurs till $220 och bibehöll en Overweight-analys.

Analytikern Joe Quatrochi sade att ARM förblir väl positionerat för att dra nytta av långsiktig AI-adoption, och pekade på royaltyvindar från datacenterefterfrågan och växande genomslag inom AI-workloads.