Ryssland återupptar valutaköp när oljeprisets vindfall stärker intäkterna

Ryssland kommer att återuppta köp av utländsk valuta på marknaden för första gången sedan innan kriget i Ukraina började, enligt ett uttalande från finansdepartementet, eftersom högre oljepriser kopplade till USA:s krig med Iran börjar stödja statens intäkter.

Enligt en Reutersrapport, sade ministeriet att det kommer att köpa utländsk valuta för 110.3 miljarder roubles ($1.46 billion), huvudsakligen kinesiska yuan, mellan 8 maj och 4 juni för National Wealth Fund, som används för att stabilisera den federala budgeten.

Åtgärden förväntas också förhindra att rublen stärker sig för mycket.

Köpen kommer att genomföras av centralbanken.

Efter att centralbankens egna operationer beaktats väntas statens nettoinköp av utländsk valuta uppgå till 1.18 miljarder roubles per dag, jämfört med nuvarande dagliga försäljningar på 4.6 miljarder roubles.

Budgetregeln styr valutaverksamheten

Enligt Rysslands budgetregel köper regeringen utländsk valuta till National Wealth Fund när oljeintäkterna överstiger ett förutbestämt gränspris.

Den nuvarande tröskeln är satt till $59 per fat.

När oljepriserna faller under den nivån säljer regeringen utländsk valuta från fonden för att täcka budgetunderskott.

Finansdepartementet avbröt fondens verksamhet i februari på grund av låga priser på rysk olja, som hade pressats ned av sanktionerelaterade rabatter.

Tjänstemän uppgav att avbrottet syftade till att förhindra uttömning av förmögenhetsfonden.

Analytiker ifrågasatte dock senare logiken i beslutet efter att oljepriserna steg kraftigt i spåren av stängningen av Hormuzsundet.

Nedstängningen följde efter att USA och Israel attackerade Iran den 28 februari, vilket fick de globala oljepriserna att stiga kraftigt.

Vissa analytiker hävdade att avbrottet höll rublen övervärderad under en period med förhöjda oljeintäkter.

Uppskjutna transaktioner för att mildra marknadspåverkan

Finansdepartementet uppgav att man även skulle ta hänsyn till uppskjutna transaktioner från mars och april när man beräknar köpmängderna för maj, enligt Reuters.

Enligt departementet kommer uppskjutna försäljningar från mars, när regeringen annars skulle ha sålt utländsk valuta, att kompensera en del av de nya köpmängderna.

Tjänstemän sade att detta tillvägagångssätt skulle bidra till att dämpa den samlade marknadspåverkan av det återupptagna valutaköpsprogrammet.

De senaste operationerna signalerar en förskjutning i Rysslands finanspolitiska läge efter månader av press från svagare oljepriser och sanktionerelaterade marknadsstörningar.

Intäkter från olja och gas ligger kvar under nivåerna för ett år sedan

Separata data som publicerades av Finansdepartementet på onsdagen visade att Rysslands olje- och gasintäkter föll 21.2% i årstakt i april till 855.6 miljarder roubles ($11.32 billion).

Trots årsfallet förbättrades intäkterna jämfört med marsnivåerna, då olje- och gasinkomsterna uppgick till 617 miljarder roubles.

Återhämtningen i månadsintäkterna kommer när högre globala råoljepriser börjar påverka Rysslands exportintäkter, samtidigt som landet fortsätter att möta sanktionerelaterade rabatter på sina oljeexporter.

De återupptagna valutaköpen tyder på att myndigheterna nu förväntar sig att starkare energintäkter kommer fortsätta att stödja budgeten på kort sikt.