Toppinvesterare: Nvidia-aktien kan stiga ytterligare 40% – därför

Nvidia levererade ännu ett mycket starkt kvartal, men en högt rankad investerare säger att marknaden fortfarande missar den större bilden.

Chipptillverkaren rapporterade rekordintäkter för första kvartalet på 81,6 miljarder USD (ca 778,8 miljarder kr), upp 85% från året innan, eftersom efterfrågan på AI-infrastruktur fortsatte att öka.

Men den positiva synen handlar inte längre bara om att sälja fler GPU:er till Microsoft, Amazon eller Google.

Yiannis Zourmpanos, en femstjärnig investerare rankad bland de översta 1% av aktieproffsen som följs av TipRanks, hävdar att Nvidia tyst håller på att bli själva grundläggande infrastrukturnivån i AI-ekonomin.

Den förändringen, säger han, kan ge aktien ytterligare cirka 40% uppsida.

Nvidias tysta identitetsskifte

Under flera år var Nvidia-berättelsen enkel att förstå när molnbolag skyndade för att köpa Nvidias AI-chip, vilket pressade upp efterfrågan och vinsterna kraftigt.

Den historien gäller fortfarande, men Zourmpanos säger att den inte längre räcker. Enligt honom har Nvidia gått bortom det gamla utbuds- och efterfrågespelet för GPU:er.

Företaget monetiserar nu hela AI-stacken, från beräkning och nätverk till orkestrering, suverän AI och CPU:er.

Enklare uttryckt: Nvidia säljer inte längre bara byggstenarna för AI-boomen; företaget formar i allt större utsträckning hela byggarbetsplatsen.

De senaste resultaten stöder den uppfattningen.

Nvidias intäkter från datacenter nådde rekordnivåer på 75,2 miljarder USD (ca 717,7 miljarder kr) under kvartalet, upp 92% från året innan.

Bruttomarginalen var 74,9%, vilket visar att företaget fortfarande har stark prissättningsmakt även när intäktsbasen har blivit enorm.

Nvidia angav dessutom en intäktsprognos för andra kvartalet på cirka 91 miljarder USD (ca 868,5 miljarder kr), plus eller minus 2%, vilket låg över analytikernas förväntningar.

Det är därför Zourmpanos kallade Nvidia för "den grundläggande infrastrukturnivån" för AI.

Varför CPU-satsningen kan stänga ute konkurrenter

Den viktigaste delen av argumentet handlar kanske inte alls om GPU:er.

Zourmpanos pekar på Nvidias förväntningar om 20 miljarder USD (ca 190,9 miljarder kr) i CPU-intäkter i år som ett tecken på att företaget utökar sin roll inom AI-datacenter.

CPU:er är allmänna processorer som hjälper till att koordinera arbetsbelastningar.

GPU:er utför det tunga arbetet för AI, men CPU:er, nätverk och mjukvara avgör i allt högre grad hur effektivt hela systemet fungerar.

Om Nvidia kan paketera CPU:er, GPU:er, nätverk och mjukvara i en tätt integrerad plattform blir det svårare för kunder att byta bort den.

En molnleverantör skulle inte bara byta ett chip mot ett annat; det kan innebära att man river ut delar av operativsystemet i sin AI-fabrik.

Zourmpanos hävdar att Nvidias bredare plattform "ökar inträdesbarriärerna" eftersom konkurrenter inte längre slåss mot bara ett chipföretag utan mot ett helt ekosystem.

Vad visar siffrorna?

Wall Street står i stort sett bakom den positiva synen.

TipRanks-data som citeras i rapporten visar att Nvidia har en konsensusklassificering "Strong Buy", baserad på 39 Buy, ett Hold och ett Sell.

Det angivna genomsnittliga 12-månadersprismålet på $301.29 antyder en uppgång på strax under 40% från den aktiekurs som användes i analysen.

Denna uppsida kan verka överraskande efter Nvidias kraftiga uppgång. Men den positiva bilden bygger på idén att investerare fortfarande värderar företaget för snävt.

Det finns risker eftersom AI-utgifterna kan bromsa, eller att kunder pressar hårdare på priset.

Regulatorer kan komma att granska Nvidias dominans i takt med att molnbolag investerar i egen kiselteknik för att minska beroendet av externa leverantörer.