Nebius-aktien avstannar på grund av skulder, utspädning och avskrivningsoro

Nebius Groups aktiekurs har stigit kraftigt i år och ligger nu nära sin rekordnivå. NBIS handlades till $214 efter en uppgång på 192 % från sin lägsta nivå i februari. Ändå kommer aktien sannolikt att fortsätta stiga, understödd av stark intäktsmomentum mitt i artificiell intelligens (AI)-boomen.

Nebius Groups momentum accelererar

Nebius Group är ett ledande företag inom datacenterbranschen, där det hjälper företag att flexibelt få tillgång till GPU:er. Detta är en mycket konkurrensutsatt bransch som har sett företag som IREN, Hive Digital, Mara Holdings, Riot Platforms och CoreWeave gå in.

Nebius har successivt etablerat sig som ett duopol i branschen tillsammans med CoreWeave. Detta bygger på de omfattande avtal företaget ingått under de senaste åren. Det har ingått avtal med företag som Microsoft och Meta Platforms, inklusive ett nyligen ingånget avtal på $27 billion. 

Dessa partnerskap har drivit dess intäktstillväxt till extrem nivå. De senaste resultaten visade att intäkterna ökade med 684 % år‑över‑år under de tre månaderna till 31 mars. De uppgick till $399 million, jämfört med $50.9 million, och orderstocken accelererade. 

Även om Nebius har andra verksamheter kommer majoriteten av intäkterna från AI‑molnsegmentet, som genererade över $389 million under detta kvartal. Denna tillväxt kommer sannolikt att accelerera på kort sikt när företaget fortsätter att driftsätta sina lösningar. 

Analytiker förväntar sig nu att företagets försäljning blir $3.2 billion i år, en ökning med 549 % jämfört med samma period förra året. Tillväxtmomentumet väntas därefter accelerera och nå $7.6 billion nästa år.

Noterbart är att dessa prognoser baseras på tillkännagivna avtal och inte inkluderar framtida avtal. När företaget fortsätter att etablera sina datacenter i USA, Finland och Israel är sannolikheten stor att det får fler order. 

NBIS står inför stora utmaningar

Nebius Group står inför betydande utmaningar trots ökande intäkter. Ett av problemen är att avskrivningarna fortsätter att växa, en trend som kan accelerera när företag som NVIDIA lanserar nya chip. 

De senaste siffrorna visade att Nebius Group redovisade en avskrivningskostnad på $212 million, en ökning med 332 % år‑över‑år. Det var den snabbast växande delen av kostnaderna, där ledningen angav fortsatt investering i GPU-relaterade kapitalutgifter och relaterad datacenter-hårdvara. Företaget förutspår att nyttjandeperioden för dess server- och nätverksinfrastruktur är fem år.

Den andra stora utmaningen för Nebius-aktien är att skulden fortsätter att öka i år. Skulden har stigit till över $9.5 billion. Samtidigt finns oro för att företaget kommer att fortsätta späda ut aktieägarna genom sitt ATM‑program. Företaget sade:

“Våra finansieringsalternativ inkluderar vårt at-the-market-program. Vi har inte använt detta program hittills, men utvärderar programmet regelbundet.”

Dessa faktorer förklarar varför bolagets blankningsandel förblir på en förhöjd nivå. Den har en blankningsandel på 20 %, betydligt högre än andra bolag.

Teknisk analys av Nebius aktiekurs

NBIS aktiekursdiagram | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att NBIS aktiekurs har stigit kraftigt de senaste månaderna. Uppgången accelererade efter att aktien bildade ett dubbelbottenmönster vid $77.18. Den rörde sig sedan över den avgörande motståndsnivån vid $140.5, dess högsta punkt i oktober förra året, och testade den därefter om.

Aktien har nu bildat en serie högre toppar och högre bottnar. Den har också legat ovanför alla glidande medelvärden, ett tecken på att köpare har kontroll.

Risken är dock att det finns tecken på att aktien långsamt bildar ett dubbel­toppmönster vid $233 med en halslinje vid $182. Detta mönster kan peka på en vändning på kort sikt. Ett brott ovanför $233 skulle peka på ytterligare uppgångar, potentiellt till $300.