Guld tar bara ett andetag – vägen till $5,000/oz är fortfarande vidöppen

Guldpriserna har backat från de senaste topparna, sjunkit under $4,500 per uns och testat viktiga tekniska stödnivåer, men den långsiktiga uppgångsmarknaden förblir enligt portföljförvaltaren Tom Winmill på Midas Discovery Fund stadig.

I en intervju med Kitco News betonade Winmill att den nuvarande konsolideringen bör ses som en hälsosam paus snarare än en vändning. 

“Guld tar bara ett andetag och loppet är inte över,” sade han och underströk sin övertygelse om att strukturella drivkrafter fortsatt stödjer högre priser framöver.

Guldet har utsatts för press i skiftande marknadsdynamik, inklusive stärkta rörelser i den amerikanska dollarn och svängningar i amerikanska statsräntor.

Winmill ser dock dessa som tillfälliga motvindar i det han beskriver som en långsiktig uppgångsfas för guld.

Starka fundament ligger till grund för utsikterna

Winmill pekade på ihållande globala finanspolitiska obalanser som en central anledning till optimism.

“Det finns ingen återvändo från de finanspolitiska obalanserna, och guld gynnas,” konstaterade han och framhöll hur förhöjda statsskuldnivåer och penningpolitiska realiteter skapar en gynnsam miljö för ädelmetaller.

Centralbankernas köp kvarstår som en kraftfull medvind, då många institutioner i tillväxtmarknader fortsätter att diversifiera reserverna bort från traditionella valutor.

Denna efterfrågebotten, kombinerad med investerares intresse för guld som en säkring mot osäkerhet, ger betydande stöd även under konsolideringsperioder. 

Portföljförvaltaren uppmärksammade också guldaktier, som han anser erbjuda attraktivt värde efter den senaste sektorkorrigeringen. 

Gruvbolagen har stärkt sina balansräkningar genom disciplinerad kapitalallokering och genererar nu robusta kassaflöden.

Winmill ser guldaktier som en strategisk möjlighet för investerare som söker hävstångsexponering mot stigande metallpriser.

Vägen till högre priser är fortfarande öppen

Med blicken framåt har Winmill tidigare uttryckt positiva mål, inklusive scenarier där guld kan närma sig eller överstiga $5,000 per uns. 

Han hävdar att vägen till sådana nivåer är “vidöppen”, drivet av en kombination av makroekonomiska faktorer inklusive potentiell penningpolitisk lättnad, geopolitiska risker och pågående trender av avdollarisering.

Trots kortsiktig volatilitet uppmanade Midas Discovery Funds förvaltare till tålamod.

Den senaste nedgången utgör enligt honom en andningspaus som låter marknaden nollställa sig innan nästa uppgångsetapp. 

Investerare som fokuserar på fundament snarare än dagliga prisrörelser kommer sannolikt att belönas i takt med att cykeln mognar.

Portföljpositionering och strategi

På Midas Discovery kretsar Winmills tillvägagångssätt kring en mix av etablerade producenter och utvalda utvecklingsbolag med starka tillgångar.

Portföljen har historiskt innehållit namn som Barrick Gold och Newmont, tillsammans med royaltybolag som ger en lägre riskexponering mot uppsidan i guldpriset.

Fondens långsiktiga historik återspeglar framgång i att navigera ädelmetallcykler, med målet att bevara och öka köpkraften genom strategiska investeringar i guld, silver och relaterade reala tillgångar.

Winmill har förvaltat fonden i över två decennier och betonar en disciplinerad, värdeorienterad stil.

Dagens marknadsförhållanden, där guldet testar sitt 200-dagars glidande medelvärde, utgör vad Winmill ser som en attraktiv inköps- eller ackumuleringspunkt både för fysiskt guld och aktier. 

Han varnade dock för att volatiliteten kommer att bestå, särskilt när marknaderna bearbetar ekonomiska data och geopolitiska utvecklingar.

Bredare marknadskontext

Guldets utveckling under 2026 har präglats av kraftiga svängningar efter ett starkt föregående år.

Trots att priserna har backat från toppar över $4,500 fortsätter många analytiker att prognosticera betydande uppsida på medellång sikt, med vissa projektioner som siktar på $5,000 eller högre vid årets slut eller in i 2027.

Winmills budskap stämmer överens med denna konstruktiva syn och förstärker att de strukturella drivkrafterna för uppgångsmarknaden inte är uttömda. 

För investerare kräver den nuvarande miljön fokus på kvalitets­tillgångar och ett långsiktigt tidsperspektiv snarare än att försöka tajma kortsiktiga rörelser.

I takt med att globala osäkerheter kvarstår, från finanspolitiska utmaningar till internationella spänningar, anser Winmill att gulds roll som säker hamn och inflationsskydd bara kommer att öka i betydelse.

Loppet, som han uttrycker det, är långt ifrån över.