Varför Hang Seng-indexet missar den globala börsuppgången

Hong Kongs Hang Seng-index har blivit en stor eftersläntrare på den globala aktiemarknaden när ledande komponentbolag sjunker kraftigt. Indexet handlades vid H$25,600 i dag, June 3, ned nästan 9% från årets högsta nivå.

I kontrast har dess främsta jämförelseindex stigit till rekordnivåer. I Taiwan har TWSE-indexet stigit till nya rekord. På samma sätt har Kospi Index stigit med över 200%, och Goldman Sachs anser att det till slut kommer att stiga till 12,000. 

Samma börsuppgång sker i USA, där ledande storbolagsindex som Nasdaq 100 och S&P 500 fortsatt når nya rekordnivåer.

De största innehaven i Hang Seng-indexet har halkat efter

Den fortsatta svagheten i Hang Seng-indexet beror på utvecklingen för några av dess största bolag. Trip.com, Kinas motsvarighet till Expedia och Booking Holdings, har sjunkit med över 30% i år och är därmed det sämst presterande bolaget i indexet. Fallet kommer i samband med en pågående kinesisk regulatorisk utredning om dess dominerande ställning på marknaden.

Stora teknologinamn i Hang Seng-indexet har fortsatt att försvagas. Till exempel har Xiaomi, Kinas motsvarighet till Apple, fallit med 27% i år. Detta fall står i kontrast till dess främsta konkurrenter som Samsung Electronics och Apple, som har stigit till rekordnivåer.

Xiaomi står inför en stor utmaning då priserna på minnen och kretsar fortsatt att stiga i år. Som ett resultat har bolaget drabbats av krympande marginaler, en trend som väntas fortsätta på överskådlig tid. 

Tencent Holdings, Kinas största bolag sett till värdering, har backat med 23% i år. Dess senaste resultat understeg förväntningarna trots den boomande efterfrågan inom gaming och AI. Dess intäkter uppgick till cirka 196.5 miljarder yuan, jämfört med väntade 199 miljarder yuan. 

Det finns tecken på att dess spelverksamhet avtar då intäkterna växte med 9% jämfört med 24% under samma period förra året. 

Meituan, ett stort kinesiskt företag för mat- och dagligvaruleveranser, har fallit med 22.2% i år och med 40% under de senaste 12 månaderna. Detta tillbakaryckande beror främst på den ökade konkurrensen i Kina, främst från bolag som JD och Alibaba. 

Alibaba, Kinas motsvarighet till Amazon, har fallit med 11% i år efter att vinsten rasat. De senaste resultaten visade att vinsten föll med 84% i samband med ökade investeringar i AI. 

Hongkongs största vinnare räcker inte för att väga upp eftersläntrarna

Hang Sengs huvudsakliga problem är att årets största eftersläntrare också är några av dess största innehav. Det enda undantaget är Lenovo Group, vars aktie stigit med 174% i år på grund av den kraftigt ökade efterfrågan på PC och servrar.

De andra stora vinnarna i Hang Seng-indexet är relativt mindre aktörer. Det inkluderar bolag som Contemporary Amperex, Techtronic Industries, CK Hutchison, China Overseas Land och China Resources Land. 

Hang Seng — teknisk analys

Diagram över Hang Seng-indexet | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att Hang Seng-indexet hållit sig inom ett snävt intervall i år. Det sitter fast mellan de viktiga stöd- och motståndsnivåerna vid 25,087 och 27,197 under de senaste månaderna.

Indexet konsoliderar därför kring 50‑dagars och 100‑dagars exponentiella glidande medelvärden (EMA). I nuläget är utsikterna relativt neutrala med en något positiv lutning. Sannolikt kommer det att ligga kvar inom detta intervall under överskådlig tid. Ett genombrott över det viktiga motståndet vid 27,197 pekar på ytterligare uppgångar över tid.