Samsung ner 5%, SK Hynix faller 7%: är Sydkorea för beroende av AI-boomen?

Samsung Electronics och SK Hynix föll kraftigt på fredagen när en säljvåg i amerikanska chipaktier spred sig till Sydkorea, vilket väckte nya frågor om landets stora beroende av AI-boomen.

KOSPI öppnade 3,66 % lägre och föll senare som mest 5,7 %, vilket fick Korea Exchange att utlösa en sell-side-sidecar som kortvarigt avbröt programhandel.

Samsung Electronics sjönk med mer än 5 % i den tidiga handeln, medan SK Hynix föll nästan 7 %, vilket gjorde de två chipjättarna till de största bidragen till nedgången i Seouls huvudindex.

Den omedelbara utlösaren kom från Broadcom efter att den amerikanska chiptillverkaren rapporterat starka kvartalssiffror, men dess prognos för AI-semikonduktorer understeg investerarnas upptrissade förväntningar.

Broadcoms resultat var gnistan

Broadcom vägledde för AI-semikonduktorintäkter på cirka 16 miljarder USD (ca 152,7 miljarder kr) under det aktuella kvartalet, en ökning med mer än 200 % jämfört med året innan.

På pappret är det knappast svagt, men det låg under den nivå investerare hade prissatt efter månader av nästan oavbruten entusiasm för AI-chips.

Aktien föll med över 12 % i USA och drog även andra halvledaraktier nedåt; när Seoul öppnade hade skadan redan spridit sig över tidszonerna.

Sydkorea drabbades hårdare eftersom dess marknad blivit ovanligt exponerad mot handeln med AI-hårdvara.

Samsung och SK Hynix är tyngdpunkten för KOSPI, landets exportmotor och den globala leverantörskedjan för minneschip.

Det gör Seoul mycket känsligt för minsta antydan om att investeringarna i AI-infrastruktur kan bromsa in, även när signalen kommer från ett företag baserat i Kalifornien snarare än i Korea.

Fredagens rörelse förstärktes också av vinsthemtagningar efter en kraftig uppgång i koreanska teknikaktier, samt av en bredare osäkerhet kring geopolitiska risker.

Men Broadcoms rapport visade hur litet utrymme det finns för besvikelse när värderingar, vinstuppgraderingar och utländska inflöden alla är kopplade till samma AI-berättelse.

Sydkoreas exportboom är också en koncentrationsrisk

Analytiker säger att det djupare problemet för Sydkorea är strukturellt.

Landet har länge förlitat sig på halvledare som sin primära tillväxtmotor, men AI-boomen har intensifierat detta beroende till en obehaglig nivå.

Goldman Sachs-strategen Tim Moe sade nyligen att den koreanska aktierallyn till övervägande del drivits av temat "AI-hårdvara", och varnade för att marknader som är för nära knutna till en snäv grupp exportörer blir mer sårbara för svängningar i globala teknikutgifter.

Denna koncentration har blivit alltmer synlig i handelsstatistiken.

Sydkoreas export ökade kraftigt i maj, till stor del drivet av halvledarsändningar kopplade till AI-servrar och efterfrågan från datacenter.

Minnesexporten, särskilt high-bandwidth memory (HBM) som används i AI-acceleratorer, har blivit ryggraden i landets senaste intäkter och styrka på aktiemarknaden.

Samsung Electronics och SK Hynix dominerar nu den globala HBM-marknaden, vilket placerar Sydkorea i centrum för uppbyggnaden av AI-infrastrukturen.

Men analytiker varnar att samma dominans också skapar sårbarhet.

Forskare vid ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO) har varnat att Sydkorea förblir kraftigt exponerat för externa chocker via halvledare, särskilt med tanke på dess beroende av en liten grupp amerikanska hyperscalers för AI-efterfrågan.

Oroet är enkelt: om kapitalutgifterna för AI avtar eller geopolitiska spänningar stör leveranskedjorna, kan effekterna snabbt sprida sig över Koreas export, företagsvinster, valuta och den bredare aktiemarknaden.