Nvidias vd kallar $1.3T chiputförsäljning ett köptillfälle — bör investerare lyssna?

USA:s halvledaraktier började återhämta sig på måndagen efter att ha drabbats av en brutal utförsäljning på fredagen som raderade bort omkring $1.3 trillion i sektorns värde, samtidigt som investerare diskuterade om nedgången var en sund korrigering eller början på en djupare nedgång för ett av Wall Streets starkaste teman.

Den kraftiga nedgången utlöstes av en kombination av Broadcoms dämpade utsikter och en starkare än väntad sysselsättningsrapport i USA, vilket ökade oron för att Federal Reserve kan hålla räntorna höga längre eller till och med överväga ytterligare åtstramning.

Det tekniktunga Nasdaq föll 4,2% på fredagen, dess brantaste endagsnedgång på flera månader, medan Philadelphia Semiconductor Index sjönk 10%, dess värsta handelsdag sedan mars 2020.

Halvledarbolag återhämtar sig när Huang lugnar investerare

På måndagen visade dock några av sektorens största bolag tecken på återhämtning.

Nasdaq-terminer steg mer än 1,5% i förhandel, medan flera halvledaraktier återhämtade sig kraftigt från fredagens förluster.

Micron Technology steg cirka 8% i förhandeln efter att ha fallit 14% under fredagens handel.

NVIDIA steg nästan 3%, medan Advanced Micro Devices gick upp omkring 4%.

Återhämtningen antydde att investerare kan betrakta utförsäljningen som en tillfällig omprissättning snarare än en grundläggande förändring i utsikterna för AI-relaterade utgifter.

En del av måndagens optimism verkade kopplad till kommentarer från Nvidias vd Jensen Huang, som försökte lugna investerare och försäkra att den långsiktiga AI-berättelsen är intakt trots den senaste marknadsturbulensen.

När han talade i Seoul, Sydkorea, beskrev Huang marknadsnedgången som en möjlighet snarare än en anledning till oro.

"Vi är i början av det, och vad som än hände med aktiemarknaden, bör ni vara mycket glada eftersom ni nu kan köpa till rabatt," sade Huang, och syftade på den bredare möjligheten inom artificiell intelligens.

Analytiker förblir positiva till AI-efterfrågan

Flera marknadsstrateger återgav Huangs optimism och menade att de underliggande drivkrafterna bakom AI-boomen fortfarande är intakta.

Mark Haefele, chef för investeringar på UBS Global Wealth Management, sade att den senaste volatiliteten inte förändrat det bredare investeringscaset för tekniksektorn.

"Trots förnyad oro över räntor, aktieemissioner och geopolitik förväntar vi oss att uppgången återupptas," skrev Haefele.

Enligt UBS fortsätter starka företagsfundament att stödja aktiemarknaderna, särskilt inom tekniksektorn.

Företaget förväntar sig att utgifterna för AI-infrastruktur och applikationer förblir höga i takt med att företag i allt större utsträckning tar tekniken i bruk.

Haefele hävdade också att investerare kan överdriva sannolikheten för aggressiv penningpolitisk åtstramning från centralbanker, en oro som tyngt tillväxtaktier under de senaste sessionerna.

Högre räntor minskar vanligtvis attraktiviteten i teknikaktier eftersom de sänker nuvärdet av framtida vinster.

Historiska data tyder på motståndskraft

Vissa analytiker pekar på marknadshistoriken som skäl till optimism.

Chris Beauchamp, chefsmarknadsanalytiker på IG.com, noterade att S&P 500 nyligen steg mer än 19% under de två månaderna efter sina sena mars-låga nivåer, en sällsynt företeelse i marknadshistorien.

"S&P 500 noterade nyligen en uppgång på mer än 19% över två månader från de sena mars-lågorna. Enligt Carson Investment Researchs data tillbaka till 1950 har det bara hänt sju gånger tidigare, och vid varje tillfälle var indexet högre en månad, tre månader, sex månader och tolv månader senare," sade Beauchamp.

Han tillade att den genomsnittliga avkastningen ett år efter liknande signaler översteg 40%, med en historisk framgångsfrekvens på 100%.

Resultatbilden är också fortsatt stödjande, enligt Beauchamp.

S&P 500:s vinst per aktie förväntas växa med ungefär 23% under 2026, en takt som bara uppnåtts ett fåtal gånger under de senaste årtiondena.

Historiskt har år med vinsttillväxt över 20% i regel sammanfallit med starkt aktiemarknadsresultat.

Volatiliteten är sannolikt en hälsosam paus, men 2018 kvarstår som en varningsjämförelse

Trots den optimistiska utsikten varnade Beauchamp för att risker kvarstår.

Den främsta oron är att marknaderna kan hamna i ett scenario liknande 2018, då Federal Reserve fortsatte höja räntorna trots stark ekonomisk tillväxt, vilket slutligen bidrog till en marknadsnedgång.

"Det enda undantaget var 2018, när Fed höjde aggressivt in i slutcykelstyrka. 2018-analogin är tydligt det riskscenario som handlare nu stresstestar," sade Beauchamp.

Han lade till att även om historiska bevis talar för att den senaste nedgången utgör en tillfällig paus inom en bredare bull-marknad, bör investerare inte avfärda möjligheten till en mer utdragen korrigering.

"Om denna veckas volatilitet är början på något mer skadligt, eller helt enkelt den hälsosamma paus som kraftiga uppgångar kräver, är genuint osäkert. Tyngden av historiska bevis pekar tydligt mot det senare," sade han.

"Men 2018-spelboken ligger tillräckligt nära dagens förhållanden för att inte kunna avfärdas, och handlare bör anpassa sina positioner därefter istället för att förutsätta att historien kommer rimma perfekt," avslutade han.