Brent kan rusa till $150 när lagren kollapsar och Hormuz hålls stängt

De globala olje­marknaderna står inför en kraftig klyfta mellan termins­handeln och den fysiska tillgången, där lagren sjunker till nivåer som inte setts på flera decennier. 

Analytiker varnar för att Brent kan skjuta i höjden till $150–$160 per fat inom veckor om Hormuzstredet förblir blockerat, medan ING:s Warren Patterson betonar att störningar som kvarstår in i tredje kvartalet kan driva priserna högre.

Efter att ha fallit mer än 3% i föregående session var Brent‑råolja fortsatt mycket volatil och växlade mellan negativt och positivt under onsdagen.

Kontraktet handlades senast till $91,30 per fat, ner 0,2% från föregående stängning. 

Priset på West Texas Intermediate crude oil låg på $88,16 per fat, i stort oförändrat från tisdagens stängning. 

Terminsmarknaden avviker från verkligheten

Olje­terminer har i stor utsträckning styrts av sentiment och förhoppningar om en USA–Iran‑fredsavtal, men den fysiska marknaden berättar en annan historia. 

Enligt OilPrice.com har omkring 13 miljoner fat per dag i leverans slagits ut på grund av stängningen av Hormuzstredet.

Trots detta fortsätter handlare att satsa på en snabb lösning, vilket håller terminspriserna dämpade.

I verkligheten töms de globala olje­lagren i rekordtakt.

Regeringar har urholkat strategiska reserver för att kompensera för bortfallet i leverans, medan USA:s bränslelager fallit till de lägsta nivåerna sedan 2004. 

International Energy Agency rapporterade att de globala lagren föll med 250 miljoner fat i mars och april, motsvarande 4 miljoner fat per dag.

Neil Chapman, Exxons Senior Vice President, varnade på Bernsteins 42:a årliga Strategic Decisions Conference i slutet av maj. 

Chevrons VD Mike Wirth noterade också på samma konferens: “The buffers and the shock absorbers are being steadily drawn down over the next few weeks, we’re likely to see those pressures flow through more directly to physical prices.”

Lagren på kritiska nivåer

USA:s råolja‑ och petroleumproduktlager föll till 1,53 miljarder fat per den 29 maj, den lägsta veckovisa slutnivån sedan 2004. 

Bensinlagren minskar och Cushing, leveransnavet för WTI‑terminer, börjar också bli otillräckligt.

Analytiker varnar för att efterfrågereduktion kan vara den enda faktorn som förhindrar en omedelbar prischock, men detta buffertutrymme är begränsat.

Även om Hormuzstredet öppnade i dag skulle laster ta veckor att nå köpare, vilket lämnar ett utbudsunderskott i början av högsäsongens efterfrågan. 

Kina har hjälpt till att dämpa priserna genom att använda sina stora reserver, uppskattade till mer än 1,2 miljarder fat, men dessa buffertar är ändliga.

Experternas kommentarer från ING

Warren Patterson, chef för råvarustrategi på ING Economics, lyfte fram riskerna med en utdragen störning. 

Han noterade också svårigheten att nå en hållbar vapenvila: “This once again demonstrates the difficulty Iran and the US face in working towards a sustainable ceasefire that allows for the free flow of vessels through the Strait of Hormuz.”

Patterson påpekade att den aggregerade open interest i Brent på Intercontinental Exchange fallit till den lägsta nivån sedan augusti 2025, vilket speglar handlarnas försiktighet i en rubrikdriven volatilitet.

Utsikter

Olje­marknaden närmar sig en brytpunkt.

Lagren är på kritiskt låga nivåer, strategiska reserver töms och leveransstörningarna visar inga tecken på att lätta. 

Analytiker från Exxon, Chevron och ING varnar för att priserna kan stiga kraftigt de kommande veckorna, särskilt om störningarna fortsätter in i tredje kvartalet.

För tillfället är terminsmarknaderna fortsatt frånkopplade från de fysiska realiteterna, men i takt med att buffertarna försvinner kan handlare tvingas konfrontera omfattningen av utbudskrisen. 

Risken för att Brent skjuter upp till $150–$160 per fat är inte längre teoretisk — den blir alltmer sannolik om inte ett genombrott i USA–Iran‑förhandlingarna återställer flöden genom Hormuzstredet.