Tappar silver fart när USA–Iran-förhoppningar prövas på nytt?

Silver föll i asiatisk handel på fredagen och gav tillbaka delar av föregående sessions kraftiga uppgång, då ny militär spänning nära Hormuzsundet dämpade optimismen om att ett USA–Iran‑fredsavtal var nära.

Den vita metallen handlades nära $67 per uns efter en uppgång på mer än 6 procent på torsdagen.

Tillbakagången speglade en bredare omvärdering på ädelmetallmarknaden, där handlare väger rubrikdriven tillflyktsdemand mot risken att segdraget inflationstryck håller globala räntor högre under längre tid.

Silver har varit särskilt känsligt för de motstridiga signalerna.

Det kan gynnas av geopolitisk oro likt guld, men är också exponerat mot förväntningar på tillväxt och industriefterfrågan, vilket gör det sårbart när ränteoron ökar.

Hormuz förblir marknadens spricklinje

Det senaste trycket följde rapporter om att amerikanska styrkor uppges ha skjutit ner iranska attackdrönare nära Hormuzsundet, den smala farleden som fortfarande är central för de globala oljeleveranserna.

Iranska statliga medier beskrev händelsen annorlunda och kopplade explosioner i området till en konfrontation med ett fartyg som anklagats för att ha brutit mot lokala restriktioner.

Konfrontationen komplicerade den mer konstruktiva ton som följde efter president Donald Trumps beslut att pausa planerade attacker mot iransk energiinfrastruktur.

Trump har sagt att ett omfattande avtal med Teheran kan vara klart så tidigt som i helgen, där farlederna i Hormuzsundet förväntas återöppnas säkert under den föreslagna ramen.

Teheran har dock ännu inte lämnat ett klart slutgiltigt godkännande. Gapet mellan marknadens förhoppningar och politisk bekräftelse gör handlare försiktiga.

Ett förnyat hot mot handelsfartyg skulle snabbt påverka oljepriserna, inflationsförväntningarna och efterfrågan på defensiva tillgångar.

Räntepressen återvänder till förgrunden

Den andra nedåtdragaren för silver är penningpolitiken. USA:s producentpriser steg med 6,5% jämfört med året innan i maj, den snabbaste årstakten på tre och ett halvt år, i takt med att energikostnaderna rusade.

Siffrorna stärkte förväntningarna om att Federal Reserve fortfarande kan behöva höja räntorna senare i år om inflationen visar sig svårare att få bukt med.

Högre räntor tenderar att tynga på ädelmetaller eftersom de ökar den relativa attraktionskraften hos räntebärande tillgångar.

Det gäller silver lika mycket som guld, särskilt efter en kraftig uppgång som lämnade priserna sårbara för vinsthemtagning.

ECB:s åtgärd ökar försiktigheten

Europeiska centralbanken bidrog till den hökaktiga bakgrunden genom att höja räntorna för första gången sedan 2023, som svar på förnyat inflationspress till följd av Mellanösterns energichock.

Beslutet förstärkte uppfattningen att centralbankerna ännu inte är beredda att bortse från den senaste prisuppgången.

För silvret kan nästa rörelse bero på vilken berättelse som klarnar först: ett trovärdigt diplomatiskt genombrott i Gulfen eller ytterligare bevis för att inflationen tvingar beslutsfattare tillbaka mot en stramare politik.

Tills dess är volatiliteten sannolikt fortsatt hög.