Guldprisprognos: kan guldet nå $4,500 när Citi blir mer positivt inställd?

Guldet stabiliserade sig nära en högsta nivå på över en vecka på tisdagen när investerare väntade på detaljer i det preliminära USA–Iran-avtalet som dämpat oljepriserna och återupplivat förhoppningarna om att inflationstrycket kan lätta.

Spotguld var i stort sett oförändrat kring $4,315 per uns efter måndagens kraftiga uppgång, medan augustifutures sjönk.

Metallen stöds fortsatt av en svagare dollar och minskade förväntningar om ytterligare en aggressiv ränteåtgärd från Federal Reserve.

Handlare är ändå ovilliga att jaga priser mycket högre innan avtalet formellt klargjorts och innan Fed-ordföranden Kevin Warsh håller sitt första penningpolitiska anförande på onsdag.

Fredsavtal ger stöd åt guldet

Den senaste rörelsen i guldet handlar mindre om klassisk säker hamn-efterfrågan och mer om räntekanalen.

USA–Iran-ramverket har väckt förhoppningar om att Hormuzsundet kan öppnas upp mer fullständigt, vilket minskar risken för att energikostnaderna förblir höga under flera månader.

Det spelar roll eftersom den senaste oljechocken hade höjt inflationsförväntningarna och gjort investerare mer försiktiga till guld.

Guld ger ingen avkastning, så det har en tendens att få svårare när marknaderna förväntar sig högre avkastning från kontanter eller obligationer.

Analytikerna sa att guldet haft en stark uppgång sedan sent i torsdags på Iran-relaterade rubriker och att euforivågen kan hålla i sig fram till den väntade underteckningsceremonin senare i veckan.

Fed:s tonläge blir huvudrisken

Nästa katalysator är Federal Reserves beslut. Räntorna förväntas i stor utsträckning lämnas oförändrade, men handlare kommer att bevaka Warshs formuleringar om inflation, olja och den framtida policybanan.

Ett mjukare budskap kan sätta mer press på dollarn och ge stöd åt ytterligare en uppgång för guldet.

Ett hårdare tonläge skulle försvåra uppgångens hållbarhet, särskilt efter måndagens hopp.

Analytikerna noterade att om Warsh signalerar att åtminstone en räntesänkning kan vara aktuell senare i år, kan dollarn försvagas ytterligare och guldet återigen stiga.

Banker förblir positiva, men volatiliteten består

Citi bidrog till det stödjande tonläget genom att höja sin prognos för guld för noll–tre månader med $500 till $4,500 per uns.

Banken sade att det bredare risksentimentet kan förbättras i takt med att USA–Iran-memorandumet minskar trycket på oljemarknaderna.

Ändå är handeln skör. Detaljer om en permanent vapenvila återstår, och ett bakslag kring Hormuz eller Irans kärnenergiprogram kan snabbt återföra volatilitet till energi- och metallmarknaderna.

Andra ädelmetaller var svagare på tisdagen.

Silver föll till nära $69 per uns, medan platina och palladium också backade, vilket tyder på att investerare blev mer selektiva efter måndagens breda uppgång.