Silvret: Kan XAG/USD återhämta sig när satsningar på Fed-räntor skiftar?

Silverpriserna sjönk något på tisdagen då handlare tog hem vinster efter en kraftig lättnadsrally som drivits av det USA–Iran-relaterade fredsramverket och lägre oljepriser.

XAG/USD handlades nära $69.85 i tidig europeisk handel och backade från en veckotopp när uppmärksamheten skiftade från geopolitik till Federal Reserves policybeslut på onsdag.

Tillbakadragandet var måttligt snarare än oordnat.

Lägre energipriser har dämpat vissa inflationsoro, samtidigt som dollarn ligger nära nyliga bottnar.

Ändå står silvret inför en svår teknisk bild, där momentumindikatorer visar att köparna ännu inte återtagit kontrollen över den kortsiktiga trenden.

Förväntningar på Fed håller silvret understött

Den största frågan för silvret är om Fed låter mindre oroad över inflationen efter oljeprisfallet.

Den amerikanska centralbanken förväntas i stor utsträckning hålla räntan inom intervallet 3.50% till 3.75% denna vecka, men uttalandet och ordförande Kevin Warshs kommentarer kommer att spela större roll än beslutet i sig.

Silver, liksom guld, ger ingen ränta. Det gör metallen känslig för skift i ränteförväntningar och dollarn.

Handlare har sänkt sannolikheten för en räntehöjning i december till omkring 58%, från nästan 70% förra veckan, enligt CME FedWatch-data.

Edward Meir, analytiker på Marex, sa till Reuters att en duvaktig signal från Warsh skulle kunna försvaga dollarn och utlösa ytterligare ett rally i ädelmetaller.

Samma logik gäller för silvret, särskilt efter måndagens starka återhämtning.

Fredsavtalet begränsar nedsidan

USA–Iran-ramverket har också bidragit till förbättrad stämning över råvaror.

Det föreslagna återöppnandet av Hormuzsundet har pressat oljan nedåt och minskat rädslan för att energikostnaderna ska hålla inflationen högt under längre tid.

Det har gett ett skydd åt silvret, även om handlare låser in vinster. Ett lägre oljepris minskar trycket på centralbankerna att strama åt ytterligare, vilket generellt är stödjande för icke-räntabärande ädelmetaller.

Marknaderna betraktar ändå inte avtalet som riskfritt.

Detaljerna i överenskommelsen är fortfarande begränsade, och investerare inväntar bevis för om sjöfarten genom Hormuz kan återgå säkert och förutsägbart. Ett bakslag i samtalen kan åter öka efterfrågan på tryggare tillgångar, men det kan också återuppväcka inflationsoro om oljepriserna skjuter i höjden igen.

Den tekniska bilden förblir bräcklig

Silvrets diagram pekar fortfarande mot försiktighet.

Metallen ligger kvar under Bollingerbandens 20-dagars enkla glidande medelvärde och under 100-dagars enkla glidande medelvärde, vilket håller den bredare biasen lutad nedåt.

Det relativa styrkeindexet (RSI) ligger också under mittlinjen, vilket tyder på svagt momentum snarare än en tydlig positiv vändning.

Det första motståndet ligger nära $72.25. En rörelse över den nivån kan öppna vägen mot $74.14, följt av 100-dagars SMA nära $78.55 och det övre Bollinger-bandet kring $80.72.

På nedsidan kvarstår $63.80 som huvudsakligt stöd att bevaka. Tills silvret bryter igenom närliggande motstånd kan uppgångar fortsätta att möta säljtryck.