Wall Street delat om oljeutsikterna efter USA–Irans avtal som minskar Hormuz‑risken

Morgan Stanley har sänkt sina oljeprisprognoser för resterande del av 2026, med hänvisning till förväntningar om förbättrade leveransflöden efter USA–Irans avtal om att återöppna Hormuzsundet.

Banken uppgav att avtalet har dämpat geopolitiska riskpremier och gradvis kan normalisera globala handelsvägar som störts av månader av konflikt, enligt en Bloomberg‑rapport på tisdagen.

Morgan Stanley förväntar sig nu att Brent crude i genomsnitt blir 84 dollar per fat under tredje kvartalet, ned från tidigare 90 dollar, och 80 dollar i fjärde kvartalet, jämfört med tidigare 85 dollar.

West Texas Intermediate (WTI) beräknas till 82 dollar i Q3 och 78 dollar i Q4, vilket speglar förväntningar om smidigare sjöfart genom Hormuz och en måttlig återhämtning i iranska exportvolymer.

Goldman Sachs intog däremot en mer optimistisk ton, enligt rapporten. Banken prognostiserade att exporterna från Persiska viken kan återgå till nivåer före kriget redan i slutet av juli, vilket tyder på en snabbare återhämtning i utbudet.

Goldman sänkte sin Brent‑prognos till 80 dollar i Q4, från 90 dollar, men betonade att återöppningen av Hormuz kan ge snabbare lättnad än vad Morgan Stanley förutser.

Marknadens reaktion och prisdynamik

Oljepriserna föll kraftigt efter tillkännagivandet av Hormuz‑avtalet, med Brent under 83 dollar per fat och WTI som handlade kring 80 dollar på tisdagsmorgonen.

Handlare tolkade avtalet som ett tecken på att de geopolitiska riskpremierna, som hade drivit upp priserna sedan februari, kan börja förbättras.

Bloomberg noterade att Morgan Stanleys nedjustering ligger i linje med liknande revideringar från andra banker, inklusive Citi och UBS, som också har sänkt prognoserna i väntan på lättade leveransbegränsningar.

Konsensus pekar nu mot en mer balanserad marknad under andra halvåret, även om analytiker varnar för att kvarvarande osäkerhet kan hålla volatiliteten förhöjd.

Investeringsbankerna framhöll att svagare kinesiska råoljeimporter och fortsatt stark produktionsökning i USA ytterligare har bidragit till en mjukare utsiktsbild.

”Efterfrågetillväxten förblir dämpad, och lagernivåerna är tillräckliga för att absorbera kortsiktiga chocker,” skrev Morgan Stanley i sin analys.

Bredare konsekvenser för energimarknaderna

Återöppningen av Hormuz, som hanterar omkring en femtedel av världens olje‑ och flytande naturgastransporter, förväntas återställa förtroendet bland raffinaderier och handlare.

Samtidigt varnade Morgan Stanley för att logistiska utmaningar och försäkringskostnader kan kvarstå och dämpa återhämtningstakten.

Goldman Sachs sade däremot att avtalet snabbt skulle kunna stabilisera flödena, med raffinaderier och rederier som är angelägna om att återuppta verksamheten när säkerhetsgarantier är på plats.

Skillnaderna belyser Wall Streets splittrade inställning: vissa ser en gradvis normalisering, andra förutser en snabb återhämtning.

Bloomberg tillade att avtalet kan få genomslag även för andra råvaror.

Marknaderna för naturgas och raffinerade produkter kan få förbättrade flöden, samtidigt som fraktraterna kan stabiliseras när försäkringsbolagen omprövar sin riskexponering.

Analytiker varnade dock för att eventuella bakslag i genomförandet av avtalet eller förnyade fientligheter snabbt kan vända de senaste prisnedgångarna, konstaterade rapporten.

Utsikter för resten av 2026

Morgan Stanley väntar att oljepriserna förblir inom ett intervall under sommaren, med Brent som varierar mellan 80 och 88 dollar medan marknaden bedömer framstegen i återöppningen av Hormuz.

Banken ser begränsad uppsida om inte den globala efterfrågan stärks eller nya leveransstörningar uppstår.

Goldman Sachs förutser däremot en snabbare återhämtning och bedömer att exporterna från Persiska viken kan normaliseras redan i slutet av juli.

Den prognosen antyder att priserna kan stabiliseras snabbare, även om analytikerna är överens om att geopolitiska risker kvarstår som ett ständigt hot.

Experter menar att även om Hormuz‑avtalet är ett betydande diplomatiskt genombrott, kommer dess ekonomiska effekter att utvecklas olika beroende på hur snabbt förtroendet återvänder till sjöfarten och energimarknaderna.

För tillfället är Wall Street splittrat: Morgan Stanley manar till försiktighet, Goldman ser snabbare lättnad och handlare navigerar en marknad i omställning.