Guld siktar på nya toppnivåer när oljeprisras omformar Fed-ränteförväntningar

Guldet förlängde sin uppgång på onsdagen när fallande oljepriser och förhoppningar om ett USA–Iran-fredsavtal dämpade en av marknadens största inflationsfarhågor inför Federal Reserves penningpolitiska beslut.

Spotguld steg för femte dagen i rad, och handlades nära en veckas högsta nivå, medan investerare vägde in utsikten att iranskt oljeutbud återvänder till de globala marknaderna mot osäkerhet kring avtalets slutliga villkor.

Rörelsen var måttfull snarare än euforisk.

Handlare väntar fortfarande på vad Kevin Warsh säger vid sitt första möte som Fed-ordförande, där tonen om inflation och framtida ränterisker kan avgöra om guldet har mer utrymme att fortsätta sin återhämtning.

Oljelindring förändrar ränte-debatten

Det senaste stödet för guld kom mindre från rädsla och mer från räntemarknaden.

Ett möjligt USA–Iran-avtal, inklusive lättnader i sanktioner som skulle tillåta Teheran att sälja olja när avtalet undertecknats, har pressat råoljepriserna mot tre månaders lägsta nivåer.

Det spelar roll för guld eftersom lägre energikostnader kan dämpa inflationspressen och minska behovet av stramare penningpolitik.

Analytiker sade att återgången i oljepriserna har mildrat en del uppåtryck på räntorna och dämpat förväntningarna om räntehöjningar, även om marknadsrallyt tycks tappa momentum när investerare flyttar fokus till Fed:s meddelande.

Spotguld var upp 0.3% på $4,341.12 per uns vid 0230 GMT, medan augustifutures steg 0.2% till $4,361.10.

Warshs första Fed-test dominerar handeln

Fed förväntas i stor utsträckning lämna räntorna oförändrade, men budskapet kan väga tyngre än själva beslutet.

Warsh ärver en svår mix: inflationen ligger fortfarande över målet, politiskt tryck för en lättare penningpolitik, och marknader som nyligen prisat in en betydande chans för ytterligare en räntehöjning.

Handlare ser nu en 59% sannolikhet för en räntehöjning i december, ner från cirka 70% förra veckan, enligt CME FedWatch.

Detta skifte har hjälpt guld, som ofta får det svårt när lånekostnaderna stiger eftersom det inte ger någon avkastning.

Enligt experter är investerarna fortfarande osäkra på hur Warsh skulle balansera sitt hökaktiga rykte mot pressen från Vita huset som vill se en mer duvaktig kurs.

En hård varning om inflationen kan begränsa gulds uppgång, medan en mer återhållsam ton kan hålla köparna engagerade.

Centralbanker ger fortsatt stöd åt efterfrågan

Bortom den kortsiktiga Fed-handeln fortsätter guld att dra stöd från efterfrågan i officiell sektor.

Westpac-analytiker noterade att det längre stöd bör bestå, hjälpt av efterfrågan i Asien och centralbanksköp som en säkring mot geopolitiska och policyrisker.

Denna uppfattning återgavs av World Gold Council, vars senaste undersökning visade att rekordhöga 45% av reservförvaltare förväntar sig att öka sina egna guldbehållningar under det kommande året.

Andra ädelmetaller steg också. Silver steg 0.3% till $70.38 per uns, platina avancerade 0.5% till $1,812.80, och palladium ökade 0.3% till $1,355.65.