Silver rusar nära 70 USD när köparna jagar nya utbrottssignaler

Silver steg för femte dagen i rad på onsdagen när investerare betraktade den framväxande USA–Iran-fredsramen som en ny anledning att omvärdera inflations- och ränterisker.

Spotsilver handlades omkring $70,40 per uns under den asiatiska handeln och förlängde en återhämtning som följde efter ett kraftigt fall i oljepriserna.

Rörelsen är inte enbart en säker hamn-effekt. Lägre oljepriser har minskat rädslan för att konflikten i Mellanöstern ska hålla energikostnaderna höga, samtidigt som handlare väntar på om Kevin Warshs första Federal Reserve-möte som ordförande bekräftar en mindre aggressiv penningpolitik.

Oljerelief lyfter metalsentimentet

Den omedelbara drivkraften för silver är den förändrade energibakgrunden.

Tjänstemän från USA och Iran har signalerat att ett provisoriskt avtal kan undertecknas i Schweiz på fredag, med ramen som syftar till återöppna Hormuzsundet och tillåta att iransk olja återvänder till de internationella marknaderna.

Den utsikten har pressat råoljan mot flera månaders lägstanivåer och mildrat berättelsen om räntehöjningar som tyngt icke-avkastande tillgångar.

“Tillbakagången i oljepriserna har lättat något på uppåtrycket på räntorna och dämpat förväntningarna om räntehöjningar,” sade Ilya Spivak, chef för global makro på Tastylive, till Reuters.

Silver har gynnats av samma logik som guld: när förväntade realräntor faller minskar alternativkostnaden för att hålla ädelmetaller.

Trading Economics noterade tidigare denna vecka att silver hade hoppat upp mot $71 efter fredsmeddelandet som lindrade oron för energidriven inflation.

Fed-tonen avgör fortfarande

Rallyt är fortfarande sårbart för Fed:s budskap.

Den amerikanska centralbanken väntas i stor utsträckning hålla sin styrränta vid 3,50–3,75 %, vilket gör att investerarna fokuserar på uttalandet, prognoserna och Warshs presskonferens.

Marknaderna har skurit ner några av sina mer hökaktiga satsningar sedan fredsrubrikerna, men de har inte avskrivit risken för en ytterligare höjning i år.

Det gör språket kring inflationen särskilt viktigt.

Ett tuffare budskap från Warsh skulle kunna stabilisera dollarn och sätta en gräns för ytterligare uppgångar i silver, medan en mer tålmodig ton kan behålla köparnas övertag.

Utbudsunderskott ger silvret en andra pelare

Silver har dessutom en starkare fundamental berättelse än många andra ädelmetaller.

Silver Institute förväntar sig att marknaden kommer att vara i underskott för sjätte året i rad 2026, även om höga priser uppmuntrar substitution i smycken, bestick och vissa industriella användningsområden.

I sin februariutsikt prognostiserade institutet ett underskott på 67 miljoner uns i år, med efterfrågan på fysiska investeringar upp 20 % till ett treårigt maximum på 227 miljoner uns.

Den industriella efterfrågan förväntas dock sjunka med 2 % till 650 miljoner uns eftersom solcellstillverkare drar ner på förbrukningen och ersätter metall där det är möjligt.

Den uppdelningen förklarar varför silver kan stiga vid dämpade Fed‑förväntningar samtidigt som det handlas med större volatilitet än guld.

Det är både en monetär tillgång och en industriell insatsvara, och den här veckan är den monetära sidan den som sätter takten.