Guld sannolikt förlänger förluster när Fed:s hökaktiga hållning dominerar

Guld är på väg mot sin tredje raka veckoförlust då en starkare amerikansk dollar och hökaktiga signaler från Federal Reserve överskuggar optimismen efter det senaste USA–Iran fredsavtalet. 

Både spotpriser och kontraktet på COMEX sjönk under $4,190 per uns på fredagen, medan handlare förberedde sig för en stramare penningpolitik under nya Fed-ordföranden Kevin Warsh. 

Guld har haft svårt att hålla kursen trots lindrade geopolitisk spänningar, eftersom Fed:s hållning har flyttat marknadens förväntningar mot högre räntor senare i år.

Fed:s hökaktiga hållning dominerar marknadssentimentet

Vid sitt första penningpolitiska möte underströk Warsh Federal Reserve:s beslut att hålla inflationen under kontroll, även om oljepriserna föll efter det tillfälliga eldupphöret mellan Washington och Teheran. 

Medan centralbanken lämnade räntan oförändrad i intervallet 3,50%–3,75% visade prognoser att nio av nitton beslutsfattare nu förväntar sig minst en höjning under 2026.

Enligt CMEs FedWatch-verktyg har handlare höjt sannolikheten för en höjning i december till 87%, upp kraftigt från 61% före mötet. 

Bloomberg noterade i en rapport att Warshs hökaktiga ton har ”neutraliserat den geopolitiska medvinden” som kortvarigt stödde guld efter återöppningen av Hormuz.

Dollarens styrka har varit en nyckelfaktor bakom nedgången i ädelmetallen. Den amerikanska valutan svävade nära ett ettårigt högsta, vilket gör dollar-denominerat guld dyrare för utländska köpare. 

Detta har urholkat efterfrågan, särskilt i Asien, där marknaderna i Kina och Hongkong var stängda för Dragon Boat Festival-helgen, vilket begränsade handelsvolymerna. 

Terminerna för leverans i augusti på COMEX föll 2,3% till $4,147.15 per uns, medan silver sjönk 4,3% till $63.470 per uns, och både platina och palladium noterade också förluster.

Analytiker sänker prognoser när pressen ökar

Analytiker har snabbt justerat sina prognoser i ljuset av Fed:s hökaktiga pivot.

Goldman Sachs sänkte sitt årsslutsmål för guld till $4,900 per uns, från $5,400, och hänvisade till förväntningar om att Fed inte kommer att sänka räntorna under 2026. 

Banken hävdade att även om geopolitiska risker kvarstår är den övervägande faktorn Fed:s beslutsamhet att hålla inflationen under kontroll. 

Tim Waterer, chef för marknadsanalys på KCM Trade, sade till Reuters att Warshs hållning påmint investerare om att ”penningpolitiken fortfarande bestämmer villkoren”, även om fredssamtalen i Mellanöstern lindrar vissa leveransbekymmer.

Återöppningen av Hormuzsundet, där en LNG-tanker passerade denna vecka under eldupphörsavtalet, har minskat omedelbara inflationsfarhågor genom att pressa ned oljepriserna.

Men lättnaden har överskuggats av Fed:s hökaktiga pivot. 

Handlare ser nu penningpolitiken som den dominerande drivkraften för guld, där geopolitiska händelser endast erbjuder temporärt stöd.

Utsikter: teknisk svaghet förstärker nedåtriktad bias

Ur ett tekniskt perspektiv talar denna veckas upprepade misslyckanden att bryta ut över 100‑dagars EMA och den efterföljande nedgången för guld-säljarna, enligt FXStreet.com. 

Relative Strength Index (RSI) ligger kring 36, vilket återspeglar svag efterfrågan snarare än en fullständigt översåld nivå.

Samtidigt befinner sig MACD-indikatorn i negativt territorium, med linjen under sin signal och ett dämpat histogram, vilket tyder på fortsatt nedåtpåverkan.

FXStreet tillade att 200‑dagars EMA vid $4,398.58 är det första meningsfulla motståndet, och att köpare skulle behöva en daglig stängning över denna nivå för att lätta på den nuvarande nedåtriktade biasen och antyda en mer uthållig återhämtningsfas. 

Till dess förblir XAU/USD (guld/dollar)-paret sårbart för ytterligare nedgångar, där ny försäljning sannolikt drivs av momentum snarare än interaktion med ett specifikt tekniskt golv på dagsdiagrammet.

Med en stark dollar och Fed-beslutsfattare som lutar mot åtstramning är det sannolikt att guld förblir under press på kort sikt.

Handlare förbereder sig på volatilitet kring kommande centralbanksmöten, särskilt om Warsh förstärker sitt hökaktiga budskap. 

Medan geopolitiska utvecklingar som USA–Iran-avtalet kan ge intermittent stöd, är den övergripande berättelsen penningpolitiken.

Om inte inflationen dämpas mer markant än väntat står ädelmetallen inför utsikten att förlänga sin förlustsvit in i juli.