Guldets tjurar stöter på en dollarmur när Fed-oro återvänder

Guldets senaste nedgång säger mer om dollarn än om rädsla.

Guldet föll på tisdagen när handlare återvände till greenbacken och räknade med att Federal Reserve fortfarande kan behöva höja räntorna i år för att tygla seglivad inflation.

En lugnare ton kring USA–Iran-samtalen minskade viss efterfrågan på säkra tillgångar, medan en återhämtning i oljepriset höll inflationsdebatten vid liv.

För investerare är den här kombinationen besvärlig: guldet har fortfarande geopolitisk stöd, men högre räntor och en starkare dollar gör det svårare för metallen att förlänga årets uppgång.

Dollarstyrkan tar glansen ur guldet

Spotguld föll 0.7% till $4,162.60 per uns i tidig handel, efter att ha sjunkit nästan 1% tidigare under sessionen.

Augusti-guldterminer sjönk 0.5% till $4,180.50.

Pressen kom främst från dollarn, som höll sig nära ett ettårigt högsta.

En starkare amerikansk valuta gör guldet dyrare för köpare som använder andra valutor, vilket ofta minskar efterfrågan utanför dollarmarknaden.

Analytiker sade att guldet kortvarigt gynnats av lägre oljepriser den här veckan, men att det stödet motverkades av dollaruppgången och förnyade förväntningar om åtstramningar från Fed.

Iran‑samtal dämpar efterfrågan på säkra tillgångar

Geopolitiken är fortfarande en del av guldberättelsen, men ger inte tjurarna samma skjuts som tidigare.

Washington beviljade ett 60‑dagars undantag från sanktioner mot Iran efter första rundan samtal inom en preliminär regional fredsprocess, samtidigt som tjänstemän rapporterade en fortsatt paus i striderna i Libanon.

USA:s vice president JD Vance sade att diskussionerna i Schweiz hade skapat en grund för ett slutligt avtal.

Teheran avvisade dock förslag om att kärnfrågor redan diskuterades.

Det lämnar marknaderna i ett mellanläge. Risken för en bredare Mellanösternchock har lättat, men inte försvunnit.

Oljan återhämtade sig efter måndagens fall och påminde handlare om att en förnyad störning snabbt kan påverka inflationsförväntningarna.

PCE‑siffrorna blir nästa prövning

Räntebilden är nu det större problemet för guldet.

Chicago Fed:s ordförande Austan Goolsbee sade att arbetsmarknaden såg stabil ut, men den centrala frågan var om den höga inflationen skulle bestå eller avta i takt med att tullar och spänningar i Mellanöstern lugnar sig.

Marknaderna har rört sig kraftigt i den riktningen. CME FedWatch visade att handlare tilldelade en 88% chans för en räntehöjning i december, upp från 61% före förra veckans Fed‑möte.

Nästa stora signal kommer från rapporten om personliga konsumtionsutgifter (PCE), Fed:s föredragna inflationsmått, som publiceras senare den här veckan.

Ett varmare utfall skulle stärka argumentet för en stramare penningpolitik och hålla trycket uppe på icke‑avkastande tillgångar som guld.

Andra ädelmetaller försvagades också. Silver föll 1.8% till $64.02 per uns, platina backade 1.6% till $1,651.79 och palladium sjönk 0.7% till $1,256.27.