Euroområdets inflation sjönk i maj – långsiktig utsikt oförändrad

Konsumenter i euroområdet sänkte sina kortsiktiga inflationsförväntningar i maj samtidigt som deras medel- och långsiktiga utsikter förblev oförändrade, enligt en Europeiska centralbankens enkät som publicerades på fredagen.

Resultaten tyder på att centralbanken inte står inför ett omedelbart tryck att höja räntorna igen.

Enkätundersökningen kommer efter att ECB tidigare i månaden höjde inlåningsräntan för att bekämpa den förhöjda inflationen.

Medan vissa beslutsfattare hävdat att ytterligare åtstramningar kan behövas för att hålla inflationsförväntningarna under kontroll, kvarstår tidpunkten för en sådan åtgärd som öppen för debatt.

Kortfristiga inflationsförväntningar minskar

Enligt ECB:s enkät förblev konsumenternas medianuppfattning om inflationen under de senaste 12 månaderna oförändrad på 4.0% i maj.

Däremot sjönk medianförväntningarna för inflationen de kommande 12 månaderna till 3.5%, från 4.0% i april.

Samtidigt hölls förväntningarna för inflationen över de kommande tre åren stabila på 2.9%, medan femårsinflationsförväntningarna förblev oförändrade på 2.4%.

Enkäten visade också att osäkerheten kring inflationsförväntningarna för det kommande året minskade.

Den låg dock kvar över nivåerna som registrerades före krigsutbrottet i Mellanöstern.

ECB uppgav att respondenter med lägre inkomster fortsatt rapporterade högre uppfattad inflation och högre inflationsförväntningar än hushåll med högre inkomster.

Yngre respondenter i åldern 18 till 34 rapporterade också fortsatt lägre inflationsförväntningar än respondenter i åldern 35 till 70.

Inkomstförväntningarna förbättras samtidigt som utsikterna för konsumtionen dämpas

Enkäten indikerade en måttlig förbättring i konsumenternas inkomstutsikter.

Förväntningarna på nominell inkomsttillväxt de kommande 12 månaderna steg till 1.0% i maj från 0.8% i april.

Konsumenterna rapporterade också att den upplevda konsumtionstillväxten under det senaste året ökade något till 5.4% från 5.3%.

Däremot dämpades den förväntade konsumtionstillväxten de kommande 12 månaderna till 3.8%, jämfört med 4.3% i april.

Respondenter i de tre lägsta inkomstgrupperna förväntade sig något starkare konsumtionstillväxt än de i de två högsta inkomstgrupperna.

Ekonomiska utsikter blir mindre negativa

Konsumenterna blev något mer optimistiska vad gäller den ekonomiska tillväxten det kommande året.

Enkäten visade att förväntningarna på ekonomisk tillväxt förbättrades till -1.7% från -2.2% i april, vilket indikerar en mindre negativ utsikt.

Samtidigt steg förväntningarna på arbetslöshetsnivån om 12 månader svagt till 11.3% från 11.2%.

Hushåll med lägre inkomster förväntade sig den högsta arbetslöshetsnivån det kommande året, 13.7%, medan hushåll med högre inkomster förväntade sig den lägsta nivån på 9.5%.

Konsumenterna förväntade sig också fortsatt att framtida arbetslöshet skulle ligga något över den uppfattade nuvarande arbetslöshetsnivån på 10.7%, vilket tyder på att den övergripande arbetsmarknadsutsikten förblev i stort sett stabil.

Bostadsförväntningar mildras

Konsumenterna förväntade sig att bostadspriserna skulle stiga med 3.6% under de kommande 12 månaderna, en svag nedgång från 3.7% i april.

Enkäten visade att hushåll i den lägsta inkomstgruppen fortsatt förväntade sig starkare prisökningar på bostäder, 4.1%, jämfört med 3.4% bland hushåll med högst inkomster.

Förväntningarna på bolåneräntor de kommande 12 månaderna förblev oförändrade på 4.9%, en nivå som varit stabil sedan mars.

Hushåll med lägre inkomster förväntade sig att bolåneräntorna skulle nå 5.6% under det kommande året, medan hushåll med högre inkomster förutsåg en lägre nivå på 4.4%.

Kreditvillkoren visar blandade signaler

ECB:s enkät pekade också på förändrade uppfattningar om tillgången till krediter.

Nettoandelen hushåll som rapporterade stramare kreditåtkomst under de senaste 12 månaderna ökade ytterligare i maj och nådde den högsta nivån sedan februari 2024.

Andelen hushåll som förväntade sig att kreditvillkoren skulle bli stramare under de kommande 12 månaderna minskade dock, vilket indikerar att konsumenterna ser en viss förbättring i framtida kreditåtkomst trots den senaste åtstramningen.