US-dollarn på väg mot bästa månaden på ett år när risk i Persiska viken ökar efterfrågan på säkra tillgångar

US-dollarn avslutar juni med det stöd som kommer av rädsla, räntor och relativ ekonomisk styrka.

Den försvagades något på måndagen, men den bredare rörelsen låg fortsatt klart på dess sida när investerare vägde förnyade spänningar i Persiska viken, stigande oljepriser och en avgörande vecka med amerikanska arbetsmarknadsdata.

Dollarn har också gynnats av en kraftig omprövning av Federal Reserves policyriktning efter ett mer hökaktigt tonläge från ordförande Kevin Warsh.

Det har lämnat rivaliserande valutor i svårigheter, där yenen är fast nära ett 40-årslägsta och hög-beta-valutor drabbas av branta månadsförluster.

Dollaruppgången håller i sig trots en mjukare start

Dollarindexet var marginellt förändrat kring 101.36, fortfarande på väg mot en uppgång på 2.5% i juni. Det skulle bli dess starkaste månadsuppgång sedan juli förra året.

Rörelsen har drivits av en blandning av efterfrågan på säkra tillgångar och förväntningar om räntor.

Nya spänningar mellan USA och Iran under helgen lyfte oljepriserna efter att sjöfart genom Hormuzsundet åter stördes.

Washington och Teheran kom senare överens om att stoppa vedergällningsangrepp och mötas i Qatar på tisdag, men eldupphöret är tillräckligt bräckligt för att hålla investerare defensiva.

Högre oljepris är viktigt för valutor eftersom det kan driva på inflationen och minska utrymmet för lättare penningpolitik.

Det har stöttat dollarn i ett läge där marknaderna inte längre är övertygade om att Fed kommer att sänka räntorna i år.

Yen och riskvalutor fortsätter vara under press

Yenen handlades runt 161.75 per dollar, nära sin svagaste nivå på fyra decennier.

Valutan ligger fortsatt över 160-nivån som många handlare ser som en möjlig utlösande zon för japanskt ingripande, även om Tokyo hittills främst förlitat sig på verbala varningar.

Annars var euron stabil kring $1.1387 efter att ha rört vid ett 13-månaderslägsta förra veckan.

Den är på väg mot en månatlig nedgång på cirka 2.3%. Sterling föll till omkring $1.3198 och var ner cirka 2% för juni.

Riskkänsliga valutor har gått sämre. Den australiska dollarn handlades kring $0.6885, vilket lämnar den på väg mot en månadsnedgång på cirka 4.1%.

Nya Zeelands dollar var nära $0.5635 och ner nästan 5.9% för månaden.

Arbetsdata och ECB-forumet utgör nästa prövning

Nästa stora test är den amerikanska jobbrapporten.

Sysselsättnings- och arbetslöshetsdata senare i veckan hjälper investerare bedöma om arbetsmarknaden är tillräckligt stark för att motivera högre räntor under längre tid.

Valutastrateger säger att en motståndskraftig arbetsmarknad skulle stärka ”US exceptionalism”-handeln, där dollarn gynnas av relativt starkare tillväxt och tajtare penningpolitiska förväntningar.

Europeiska centralbankens årliga forum är också i fokus.

ECB:s ordförande Christine Lagarde inleder evenemanget på måndag, medan en panel mitt i veckan om politik med Warsh kan ge marknaderna en tydligare bild av hur den nye Fed-ordföranden tänker kring inflation, olja och finansiell volatilitet.

För tillfället kvarstår dollarns fördel. Dollarn kan svaja från dag till dag, men risken i Persiska viken och osäkerheten kring Fed håller köparna nära.