Nvidia-aktien under 200 dollar: vad ligger bakom den senaste underprestationen?

Nvidias NVDA aktie steg på tisdagen. Nvidia-aktien var upp 1.5% till $197.96 i inledande handel.

Trots uppgången har Nvidia klart underpresterat den bredare halvledarsektorn.

Aktien är upp ungefär 5% hittills i år, jämfört med en uppgång på 94% för PHLX Semiconductor Index.

Den dämpade utvecklingen står i skarp kontrast till Nvidias dominerande period under de senaste åren och skulle vara aktiens svagaste första halvår sedan 2022.

Investerare väntar på lanseringen av Vera Rubin

Investerarnas uppmärksamhet riktas i ökande grad mot huruvida Nvidias kommande Vera Rubin-plattform kan återställa företagets position som obestridd ledare inom AI-infrastruktur.

Den centrala utmaningen för Nvidia begränsas inte längre enbart till konkurrens från andra grafikkortsleverantörer.

Samtidigt som Advanced Micro Devices förblir en viktig konkurrent har marknaden expanderat till att omfatta skräddarsydda chiputvecklare och företag fokuserade på centralprocessorer, inklusive Intel.

När AI‑utgifterna accelererar fördelar större teknikföretag i allt högre grad sina infrastrukturbudgetar över ett bredare spektrum av leverantörer i stället för att koncentrera inköp hos en enda leverantör.

Den avgörande frågan för investerare är om Nvidias nästa generations hårdvara kan etablera en tillräckligt stor prestandafördel för att motivera fortsatt dominans vid AI‑utrullningar.

Rotation bort från Nvidia

Nvidias relativa underprestation har blivit en av de mer anmärkningsvärda händelserna i halvledarsektorn i år.

Efter flera år av överavkastning verkar många investerare ha bokat vinster och roterat in i andra delar av AI‑leverantörskedjan, inklusive minneschipstillverkare och framväxande AI‑infrastrukturbolag.

Intel aktien har stigit med ungefär 250% i år, medan Advanced Micro Devices har stigit omkring 152%.

iShares Semiconductor ETF har stigit ungefär 102% under samma period.

Skiftet tyder på att investerare i allt högre grad anser att mycket av Nvidias förväntade tillväxt redan är inprisad i aktiekursen, samtidigt som efterfrågan på avancerad AI‑hårdvara förblir stark.

Sentimentet har också dämpats av oro för exportrestriktioner som påverkar försäljningen till Kina och bredare frågor om hur länge Nvidia kan upprätthålla de extraordinära tillväxttakt som företaget levererat de senaste åren.

Utvidgning inom robotik i Kina

Samtidigt breddar Nvidia sitt fokus bortom traditionell AI‑infrastruktur och in i robotik och fysisk AI.

Företaget trappas upp rekryteringen för sin robotikverksamhet i Kina och annonserar mer än ett dussin tjänster i Beijing, Shanghai och Shenzhen, enligt ett rekryteringsinlägg på dess officiella WeChat‑konto.

Tjänsterna täcker förkroppsligad intelligens, simulering, implementation och lösningar.

Nvidia uppgav att robotikteamet siktar på att bygga en "ledande robotplattform och ett ekosystem för att hjälpa utvecklare och företag skapa autonoma maskiner", med målet att påskynda införandet av robotar från forskningsmiljöer till verkliga tillämpningar.

Rekryteringskampanjen understryker Nvidias ökande fokus på fysisk AI, som kombinerar artificiella intelligensmodeller med robotiksystem som kan uppfatta, resonera och interagera med den fysiska världen.

Enligt jobbbeskrivningarna kommer anställda att arbeta med teknologier inklusive Project GR00T (en grundmodell för humanoida robotar), Cosmos (en fysisk simuleringsvärldsmodell) och Nvidias GPU‑accelererade beräkningsplattformar.