SoftBank-aktien stiger: blir OpenAI-lån nästa stora AI-katalysator?

SoftBank Group-aktien steg på torsdagen efter en rapport som sade att den japanska investeraren återupptagit samtal om ett 10 miljarder USD (ca 95,4 miljarder kr) lån säkrat av dess andel i OpenAI.

Utvecklingen gav marknaderna ytterligare en anledning att satsa på Masayoshi Sons AI-satsning.

Aktien steg 2,3 % till ¥6 137, vilket överträffade Nikkei 225:s uppgång på 0,5 %.

Varför samtalen om OpenAI-lånet återupplivades

Affären är inte bara ännu en låneplan. Den är ett test av hur mycket värde bankerna är villiga att tillskriva ett av världens mest bevakade privata AI-företag.

SoftBank har återupptagit förhandlingar med långivare om ett 10 miljarder USD (ca 95,4 miljarder kr) marginallån säkrat mot dess andel i OpenAI.

Ett marginallån är ett lån som är säkerställt med finansiella tillgångar.

I det här fallet är tillgången inte en noterad aktie som Arm, utan aktier i det privatägda OpenAI, vilket är svårare för banker att värdera och mycket svårare att snabbt avyttra om något går fel.

Det var den ursprungliga knäckfrågan, eftersom bankerna var ovilliga att acceptera OpenAI-aktier som enda säkerhet eftersom de då inte skulle ha någon vidare fordran på SoftBank om värdet på dessa aktier inte räckte till.

SoftBank erbjuder nu en företagsgaranti, vilket innebär att långivare kan kräva återbetalning från SoftBank självt om den pantsatta OpenAI-andelen inte är tillräcklig.

Lånegruppen väntas inkludera Goldman Sachs, JPMorgan Chase och Mizuho Financial Group.

De återupplivade samtalen följer ett tidigare försök som skalades ner efter motstånd från långivare, och Bloomberg News rapporterade tidigare att SoftBank hade sänkt sitt mål från 10 miljarder USD (ca 95,4 miljarder kr) till cirka 6 miljarder USD (ca 57,3 miljarder kr).

SoftBanks större satsning

För investerare är lånet viktigt eftersom det visar hur aggressivt Son försöker hålla SoftBank i centrum för AI-handeln.

SoftBank har åtagit sig mer än 60 miljarder USD (ca 572,6 miljarder kr) till OpenAI och relaterade AI-infrastrukturprojekt, inklusive Stargate-datacenterprojektet tillsammans med OpenAI och Oracle.

Företaget har också i hög grad förlitat sig på skulder och tillgångsbaserad finansiering för att finansiera dessa ambitioner.

Tidigare i år säkrade SoftBank ett 40 miljarder USD (ca 381,8 miljarder kr) bridge-lån, och företaget uppgav att medlen skulle stödja dess investering i OpenAI samt dess allmänna företagsbehov.

Det är samtidigt huvudattraktionen och oron: om OpenAI fortsätter växa och så småningom blir börsnoterat till en hög värdering kan SoftBanks andel bli en av de mest kraftfulla tillgångarna inom global teknologiinvestering.

Om sentimentet vänder kan samma exponering bli en presspunkt för finansieringen.

Gil Luria, chef för teknologiforskning på DA Davidson, sa till CNBC att SoftBank har förvandlat sig till en "högt belånad satsning på AI", med både betydande uppsida och risk.

Kommentaren fångar varför aktien tenderar att reagera kraftigt på alla finansieringsnyheter kopplade till OpenAI.

Richard Windsor, grundare av Radio Free Mobile, framförde den motsatta ståndpunkten.

Han sade till CNBC att SoftBanks riskprofil växer, och varnade för att om OpenAI misslyckas med att leverera "kan det lätt uppstå en likviditetskris hos SoftBank."