Guld stabiliseras nära tvåveckorsnivå när Fed-lättnad möter en envis dollar

Guld håller positionen igen, men detta är inte samma rally som bar guldet tidigare i år. Den senaste rörelsen drivs mindre av panik och mer av omprissättning.

En svagare amerikansk arbetsmarknadsrapport har minskat farhågorna om att Federal Reserve snabbt ska genomföra ännu en räntehöjning, vilket ger avkastningslösa tillgångar lite andrum.

Likväl har dollarn inte gett vika, och det är gör att återhämtningen i guld blir mer dämpad än explosiv.

Räntelättnad stabiliserar guldet

Spotguld var föga förändrat runt $4,174.66 per uns i asiatisk handel på måndagen, efter att tidigare ha rört vid sin högsta nivå sedan June 22.

US-guldterminer för augustileverans steg 1,5% till $4,186.70.

Metallen kommer från en veckovinst på över 2%, dess första uppgång på fem veckor.

Omsvängningen följde tecken på att anställningstakten i USA bromsar in, vilket uppmuntrade handlare att tona ner förväntningarna på en snar Fed‑höjning.

Det spelar roll eftersom guld inte ger någon ränta. När marknaderna prisar in högre räntor ökar alternativkostnaden för att hålla guld.

När dessa förväntningar mjuknar får guld vanligtvis ett stöd.

Dollarstyrka begränsar uppsidan

Rallyt har fortfarande ett tak. Dollarn steg omkring 0,1%, vilket gör guld dyrare för köpare som använder andra valutor.

Marknadsstrateger ser det som huvudorsaken till att guldet inte kunnat bygga vidare på förra veckans återhämtning mer kraftfullt.

Räntekurser indikerar nu omkring 55% chans för en Fed‑höjning i september, ned från över 60% före de senaste arbetsmarknadssiffrorna.

Denna förändring är stödjande för guld, men utgör inte en fullständig avskrivning av Fed‑åtstramningsscenariot.

Investerare vänder sig nu till protokollet från Feds möte den 16–17 juni, som publiceras på onsdag.

Publiceringen bör visa hur kraftfullt beslutsfattarna debatterade behovet av ytterligare åtstramning innan det senaste prisfallet i olja och svagare jobbdata ändrade marknadstonen.

Efterfrågeutsikter håller prognoser försiktiga

JPMorgan har också tonat ner några av de mer aggressiva förväntningarna kring guld.

Banken förväntar sig att guld i genomsnitt ligger runt $4,300 per uns under tredje kvartalet och $4,500 under fjärde kvartalet, med hänvisning till svagare än väntad efterfrågan från viktiga köparsektorer och förnyad känslighet för realräntor.

Det antyder fortfarande uppsida från nuvarande nivåer, men det är ingen okontrollerad uppgångsprognos.

Banken ser också nedåtrisker om kommande USA‑data återupplivar argumentet för tidigare Fed‑åtgärder.

Andra ädelmetaller var svagare efter de senaste vinsterna. Silver föll 0,6% till $62.03 per uns efter att tidigare ha rört vid sin högsta nivå sedan June 23.

Platina sjönk 0,1% till $1,636.60, medan palladium backade 0,2% till $1,271.75.