Råoljeprognos: Olja faller men Iran-spänningar håller $100-målet vid liv

Oljepriserna föll på måndagen när investerare tog hem vinster efter två starka veckor, men nedgången gjorde lite för att minska den premie för utbudet som skapats av USA–Iran-konfrontationen och de kraftigt begränsade sjötransporterna genom Hormuzsundet.

Brent crude futures sjönk omkring 1,3% till $93.16 per fat i asiatisk handel, medan WTI föll 1,6% till $85.70.

Båda riktmärkena hade stigit mer än 5% förra veckan, med Brent som stängde på fredag vid $94.39 och WTI vid $87.06.

Handlare väntar nu på att Washington senare på måndagen ska presentera ett hårdare sanktionspaket mot Iran och dess handelspartner.

Vinsthemtagning döljer fortsatt tajt marknad

Måndagens nedgång ser mer ut som en positionsjustering än en vändning i oljeberättelsen.

Priserna hade stigit i två på varandra följande veckor i takt med att förhoppningarna om en uppgörelse mellan USA och Iran avtog och leveranserna från Mellanöstern fortsatte att vara begränsade.

Commerzbank Research-analytikern Barbara Lambrecht sade i kommentarer publicerade i The Wall Street Journal att de väntade amerikanska åtgärderna sannolikt kommer att fokusera på länder som fortfarande köper iransk råolja, med Kina som ett centralt mål.

Det ökar risken att sanktioner kan pressa de återstående utloppen för iranska fat.

Iranska råoljeerbjudanden till kinesiska raffinerier har redan fallit kraftigt.

Sändningar gick på omkring 534 000 fat per dag i augusti, jämfört med ett genomsnitt på 1,4 miljoner fat per dag 2025, samtidigt som vissa laster som tidigare handlades till rabatter nu erbjuds till premier.

Hormuz utgör större risk än sanktioner

Det mer omedelbara problemet är den fysiska sjötransporten. Kpler-data visade att endast fyra råvarufartyg korsade Hormuzsundet på söndagen och 13 på lördagen.

Brittiska sjöfartsmyndigheter uppskattar att AIS-detekterad trafik är omkring 90% under nivåerna före konflikten.

Det är betydelsefullt eftersom Hormuz tidigare hanterade nära en femtedel av de globala oljeflödena.

Iran har också varnat att ytterligare amerikanskt ekonomiskt tryck kan utlösa ett försök att hejda oljeexporterna över Persiska viken, vilket höjer risken bortom enbart iranskt utbud.

ING-strategierna Ewa Manthey och Warren Patterson skrev i en ING Think-rapport om råvaror förra veckan att Brent fortsatt stöds av bristen på framsteg mellan Washington och Teheran och av bestående säkerhetsproblem kring sundet.

EIA har redan höjt sin Brent-prognos för 2026 till $87 per fat, med hänvisning till förlängda begränsningar i Hormuz.

Myndigheten uppskattar att flöden av råolja och petroleumvätskor genom sundet i genomsnitt var bara 4,9 miljoner fat per dag under andra kvartalet, ner från 21,6 miljoner i slutet av 2025.

Raffinerade bränslen håller marknaden tajtare än vad råolja antyder

Pressen blir alltmer synlig även på bränslemarknaderna.

Asiatiska importnivåer för lätta och medeltunga destillat har fallit med ungefär 21% jämfört med genomsnittet före konflikten, samtidigt som Singapore-gasoil-marginalerna skjutit i höjden när tillgången på diesel och flygbränsle har blivit mer trång.

Det förklarar delvis varför Brent ligger kvar över $90 även när handlare periodvis tar hem vinster.

Råolja kan omdirigeras, lager kan utnyttjas och alternativa leverantörer kan fylla en del av luckan, men störningar i raffinaderier och brist på rätt råoljekvaliteter är svårare att lösa snabbt.

För tillfället är balansen fortsatt obekväm. Måndagens tillbakadragande visar att handlare är ovilliga att jaga priser inför sanktionsmeddelandet.

Men med fortsatt dämpad trafik genom Hormuzsundet och med iranska exportvolymer som redan krymper är den bredare oljemarknaden sårbar för ytterligare en utbudsdriven prisuppgång.