Guld når 3-månadershögsta när svag dollar och Fed‑spekulationer sätter $4,700 i spel

Guld steg till sin högsta nivå på mer än tre månader på måndagen när en svagare amerikansk dollar förlängde guldbullionets kraftiga återhämtning i augusti, samtidigt som investerare vände blicken mot veckans inflationsdata och Federal Reserve-ordföranden Kevin Warshs tal i Jackson Hole för nästa policysignal.

Spotguld steg ungefär 0.8% till $4,641.27 per uns i asiatisk handel efter att ha rört sin starkaste nivå sedan 15 maj. Amerikanska terminer avancerade till omkring $4,697.70.

Guldet steg med mer än 5% förra veckan då dollarn försvagades och oro kring eventuell intervention från Treasury och USA:s finanspolitik drev efterfrågan på reala tillgångar.

Dollarförsvagningen håller uppgången vid liv

Dollarn hölls nära flermånaderslägsta på måndagen efter att ha fallit kraftigt förra veckan.

Den senaste försvagningen följde på Treasurys beslut att utöka återköp av längre löptidsvärdepapper, ursprungligen avsett att förbättra marknadslikviditeten efter en uppgång i långfristiga upplåningskostnader.

För guldet sträcker sig signalen bortom den omedelbara effekten på räntorna.

Treasury-åtgärden har återväckt oro för skuldhållbarhet och dollarens köpkraft, vilket uppmuntrar investerare att föredra knappa tillgångar såsom guld och Bitcoin.

Bannockburn Global Forex verkställande direktör Marc Chandler sade till Kitco News att guldrörelsen över $4,600 hade stärkt dess tekniska position.

Han ser en övertygande fortsättning över den nivån som potentiellt kan öppna vägen mot cirka $4,680, samtidigt som han varnar för att momentum kan vara uttömt efter den snabba uppgången.

PCE och Warsh blir nästa test

Uppgången står nu inför ett mer konventionellt makroekonomiskt test.

Bureau of Economic Analysis kommer att publicera siffror för personliga inkomster och utgifter för juli, inklusive PCE-prisindexet, på Wednesday, August 26. Den senaste avläsningen visade att huvud-PCE-inflationen var 3.7% i juni, fortfarande långt över Fed:s mål på 2%.

Warsh är schemalagd att hålla huvudanförande vid Jackson Hole Economic Policy Symposium på Friday, August 28.

Hans kommentarer kommer att granskas efter att Fed:s möte i juli visade större oro för inflationen och växande stöd för en stramare politik.

Marknaderna favoriserar fortfarande att Fed lämnar räntorna oförändrade i september, även om terminer fortsätter att tilldela en betydande sannolikhet för en höjning med en kvarts procentenhet.

Högre räntor skulle normalt tynga det icke-avkastande guldet.

FXTM:s Lukman Otunuga sade till Kitco News att PCE-rapporten och Warshs anförande kan sätta tonen för guldet in i september, där dollarn förblir en av guldbullionets viktigaste kortsiktiga drivkrafter.

Iransanktioner ger ytterligare efterfrågan på säkra tillgångar

Geopolitiken tillför ett andra lager av stöd. Washington förbereder strängare sanktioner mot Iran och dess handelspartner samtidigt som de två sidorna förblir fastlåsta i en tvist om Hormuzsundet.

USA-tjänstemän har presenterat de kommande åtgärderna som en ovanligt aggressiv finansiell kampanj avsedd att begränsa Teherans tillgång till handel och finansiering.

Oljepriset sjönk på måndagen när investerare tog hem vinster inför tillkännagivandet, men konfrontationen återstår som en källa till inflation och marknadsrisk.

Silver höll sig nära $69 per uns, medan platina handlades runt $1,879 och palladium runt $1,350.

Guldets nästa utmaning är om det kan hålla sig över $4,600 när uppmärksamheten skiftar från dollarförsvagningen till inflationen och Fed:s politik.

Mjukare prisdata eller ett flexibelt budskap från Warsh skulle kunna förstärka uppgången, medan en förnyad ökning av reala räntor skulle pröva styrkan i utbrottet.