Varför Nvidia-aktien släpar efter den breda chipuppgången på måndagen

Nvidia-aktien NVDA steg något på måndagen men fortsatte att släpa efter den bredare halvledarrallyn eftersom investerare förblev försiktiga kring företagets förmåga att fånga nästa våg av investeringar i infrastruktur för artificiell intelligens.

Aktien steg 0,5% till $195.86 i inledande handel, klart efter den bredare chipsektorn.

iShares Semiconductor ETF ökade 4,3%, lett av en 10%-uppgång i Western Digital och en 8%-höjning för Teradyne.

Advanced Micro Devices klättrade cirka 10%, medan Intel gick upp ungefär 6%. Marvell Technology och Oracle handlades också högre.

Nvidia fortsätter att halka efter sina halvledarkollegor

Trots att bolaget kvarstår som den dominerande leverantören av AI-grafikprocessorer har Nvidia haft svårt att hålla jämna steg med andra halvledaraktier de senaste månaderna.

Investerarnas fokus har i allt högre grad förskjutits mot minneskretsar, centralprocessorer (CPU), tillverkare av halvledarutrustning och specialanpassad AI-silicium, där många marknadsaktörer ifrågasätter om framtida AI-utgifter kommer att fördelas över ett bredare spektrum av företag snarare än att koncentreras i första hand till Nvidia.

Denna rotation har gjort att Nvidia underpresterat många av sina konkurrenter även om entusiasmen för AI-infrastruktur förblir stark i hela halvledarsektorn.

Rapport pekar på fördröjning för Kyber

Som en ytterligare orsak till investerarnas försiktighet rapporterade researchfirman SemiAnalysis att Nvidias nästa generations Kyber rackskaliga arkitektur har fördröjts med mer än ett år.

Enligt rapporten förväntas Kyber, som är konstruerad för att rymma Nvidias Rubin Ultra-chips, nu lanseras 2028 istället för 2027.

Det rackskaliga systemet är avsett att kombinera 144 av Nvidias mest avancerade chip till ett enda beräkningssystem för AI-arbetsbelastningar.

SemiAnalysis uppgav att förseningen beror på tillverkningsproblem med ett kritiskt kretskort som används i arkitekturen.

”Kyber NVL144 rack architecture has been delayed to 2028 as the PCB midplane remains challenging from a manufacturability standpoint,” sade researchfirman.

Den rapporterade förseningen är den senaste i en rad utmaningar kring Nvidias produktplan för nästa generation, även om företaget inte har kommenterat rapporten.

Goldman Sachs förblir positivt inställd

Trots Nvidias senaste underprestation upprepade Goldman Sachs sin köprekommendation för aktien och behöll ett kursmål på $285.

Investeringsbanken uppgav att investerare sannolikt kommer att fokusera på flera nyckelfrågor kommande kvartal, inklusive potentiell uppsida i Nvidias tidigare angivna $1 biljon stora datacenter‑möjlighet, tillväxt i företagets server‑CPU‑verksamhet drivet av agentbaserad AI, konkurrensdynamik på AI‑infrastrukturmarknaden samt bruttomarginaltrender i takt med att komponentkostnaderna stiger.

Goldman Sachs sade att man förväntar sig att Nvidia levererar ett kvartal där man både överträffar förväntningarna och höjer prognoserna, stödjat av gynnsamma branschtrender vad gäller utbud och efterfrågan.

Företaget konstaterade dock också att förväntningarna förblir högt ställda och att tröskeln för betydande aktieöveravkastning är hög.

Enligt Goldman Sachs handlas Nvidias värdering nu till en väsentlig rabatt i förhållande till historiska nivåer efter aktiens senaste eftersläpande utveckling.

Företaget anser att aktien kan få en högre värderingsmultipel om hyperscalers visar förbättrad lönsamhet samtidigt som de fortsätter att investera kraftigt i AI‑infrastruktur, om företagsadoptionen av agentbaserad AI accelererar och om investerare får större insyn i distributioner bortom företagets traditionella kundbas.

Goldman Sachs höjde också sina vinstprognoser med cirka 12% i genomsnitt, där de uppdaterade prognoserna för kalenderåren 2026 och 2027 ligger 14% respektive 34% över bredare Wall Street‑förväntningar.

Banken sade att man förväntar sig ytterligare revideringar av vinstprognoserna och en multipelexpansion som stöd för Nvidia‑aktien under de kommande 12 månaderna, och noterade att företaget ändå genererat en avkastning på 78% det senaste året samtidigt som omsättningen växte med 65%, trots den senaste underprestationen jämfört med den bredare halvledarsektorn.