Alibaba-aktien: Cathie Wood köper inte AI‑hypen

Alibaba BABA aktien visar sin starkaste dagsutveckling på ungefär tio månader den 8 juli^e efter en förhandsvisning av sina resultat för räkenskapsårets första kvartal.  

Investerare fyller på positioner i den kinesiska teknikjätten efter att den läckta förhandsvisningen av resultatet signalerade en återgång till intäktstillväxt i dess kärn‑e‑handelssegment.

Dessutom visar BABA sig vara en viktig vinnare i den bredare kapitalrotation som pågår – institutionella investerare minskar exponeringen mot översträckta västerländska halvledaraktier till förmån för rabatterade kinesiska namn kopplade till artificiell intelligens (AI).

Ett välkänt namn som dock inte deltar i nämnda rotation är ARK Invests grundare och vd Cathie Wood, som nyligen har avyttrat Alibaba‑aktier för att investera i en annan övervärderad amerikansk aktie.

Wood säljer Alibaba‑aktier för att köpa mer SpaceX

Medan privata och institutionella tradingdeskar driver upp BABA‑aktien på onsdagen har Cathie Wood under de senaste veckorna rört sig helt i motsatt riktning.

Den omtalade investeraren har nästan helt avyttrat sitt innehav i den kinesiska jätten, efter att ha sålt aktier för cirka 54 miljoner dollar under en enda dag i slutet av juni.

I stället för att surfa på AI‑hypen och den därpå följande kortsiktiga återhämtningsvågen för Kinas tekniknamn omdirigerar ARK‑Invest‑grundaren det nyligen frigjorda kapitalet till alternativa fronter.

Hennes huvudmål har varit SpaceX (SPCX), där hon denna vecka ackumulerat ytterligare 44 000 aktier.  

Vad som kan ha fått Wood att sälja BABA‑aktier

Cathie Wood kan ha dragit sig ur Alibaba‑aktier på grund av ”djupgående oro” för den verkliga långsiktiga tidplanen för kommersialisering av kinesiska stora språkmodeller (LLMs).

Data visar att Alibaba Cloud behåller en dominerande 40,1% marknadsandel i Kinas kompletta AI‑molninfrastruktur med sin proprietära Qwen‑modell, men att omvandla denna volym till högmarginalig företagslönsamhet kvarstår som en betydande utmaning.

Dessutom innebär Kinas strikta AI‑regelverk strukturella efterlevnadsmotvindar som västerländska företag inte står inför, vilket ytterligare pressar potentialen för exponentiell tillväxt.

Tillsammans med marginalerosion kopplad till BABAs kapitalintensiva snabbleverans inom e‑handel kan risk‑ kontra avkastningsförhållandet ha försämrats för ARK Invest.

SpaceX: en bättre AI‑satsning än Alibaba?

I slutändan belyser Cathie Woods vägran att hoppa på Alibaba‑hypen en tydlig filosofisk klyfta på Wall Street om nästa fas i AI‑utrullningen.

Kortsiktiga handlare ser BABA som fundamentalt felprissatt, omkring 15 gånger prognostiserad vinst, särskilt eftersom bolaget kontrollerar den grundläggande infrastrukturen i Kinas digitala ekonomi.

Men Ark Invest genomför en strukturell arbitrage, flyr Kinas konsumtionsosäkerheter för att satsa på det Cantor Fitzgerald nyligen beskrev som ”planetär infrastruktur”.

Woods djärva omallokering antyder att verkliga exponentiella AI‑vinster inte kommer att fångas av inhemska e‑handelsapplikationer, utan av gränsöverskridande plattformar som SpaceX:s Starlink, som siktar på att pionjera datacenter i omloppsbana för att hyra ut massiv, obegränsad datakraft till år 2030.