Microsoft-aktien faller när analytiker sänker riktkurser inför Q4-resultatet

Microsoft NASDAQ:MSFT‑aktien föll 1,5% på fredagen och förlängde ett svårt år för mjukvarujätten, eftersom investerare fortsatt vägde stora investeringar i artificiell intelligens mot bolagets långsiktiga tillväxtutsikter.

Aktien har backat mer än 20% under 2026 och nästan 23% det senaste året, samtidigt som Microsoft fortsatt investerar aggressivt i AI‑infrastruktur och Azure‑molntjänster.

Flera Wall Street‑firmor reviderade sina riktkurser denna vecka inför Microsofts räkenskapsårs fjärde kvartalsrapport den 29 juli, samtidigt som de i stort sett behöll positiva rekommendationer för aktien.

Wall Street sänker riktkurser men behåller positiva rekommendationer

Citi sänkte sin riktkurs för Microsoft till 570 USD från 620 USD samtidigt som banken bibehöll en köp‑rekommendation.

Enligt rapporter uppgav firman att den lägre riktkursen speglade en bredare värderingskompression bland mjukvaruaktier snarare än någon försämring i Microsofts affärs‑fundamenta.

Banken uppgav att dess kanalkontroller förblev positiva och framhöll en sund adoption av Microsoft 365 Copilot samt bolagets positionering när företag i allt högre grad optimerar AI‑utgifter.

Citi förväntar sig att Microsoft levererar en stark rapport för räkenskapsårets fjärde kvartal men menar att investerare kommer att fokusera noga på ledningens utsikter för räkenskapsåret 2027, särskilt vad gäller rörelsemarginaler och kapitalutgifter.

Andra mäklarhus justerade också sina riktkurser.

Mizuho‑analytikern Gregg Moskowitz sänkte sin riktkurs till 490 USD från 515 USD samtidigt som han bibehöll en Outperform‑rekommendation.

"SaaS (programvara som en tjänst) fortsätter att vara motståndskraftigt, även om multiplar fortsatt plågas av investerares oro för AI‑ledd störning," skrev Moskowitz i en forskningsrapport om mjukvaruaktier.

Han tillade att Microsoft fortsatt ser förbättringar i sina Azure‑verksamheter och i Microsoft 365 Copilot trots bredare oro kring AI‑native konkurrenter och infrastruktursatsningar.

Wells Fargo sänkte också sin riktkurs till 625 USD från 650 USD samtidigt som banken bibehöll sin övervikt‑rekommendation, med hänvisning till frågor kring molnmarknadsandelar och takten i kapitalutgifterna.

Evercore ISI gick åt andra hållet och höjde sin riktkurs till 525 USD från 510 USD samtidigt som de bibehöll en Outperform‑rekommendation.

Investerare väntar på viktiga uppdateringar om Azure och AI‑utgifter

Microsoft väntas rapportera räkenskapsårets fjärde kvartal efter stängning den 29 juli.

Konsensusprognoser sammanställda av Fiscal AI och Koyfin pekar på vinsten 4,24 USD per aktie på intäkter om 86,66 miljarder USD.

Analytiker förväntar sig att tillväxten i Azure och vägledningen för rörelsemarginaler blir huvudfokus vid rapporten.

Medan Citi förväntar sig att fjärde kvartalets resultat blir solida, anser firman att ledningens kommentarer om räkenskapsåret 2027 kan bli viktigare för investerare i takt med att Microsoft fortsätter att expandera sin AI‑infrastruktur.

Stora AI‑investeringar förblir i fokus

Microsofts aggressiva kapitalutgifter är fortsatt en av de största orosmomenten för investerare.

Bolaget hade kapitalutgifter på 30,88 miljarder USD under sitt räkenskapsårs tredje kvartal, en ökning med 84,4% jämfört med året innan.

Enligt Forbes uppskattningar kan Microsofts totala kapitalutgifter för räkenskapsåret 2026 nå cirka 190 miljarder USD i takt med att bolaget fortsätter investera i AI‑datacenter, Azure‑infrastruktur och beräkningskapacitet.

Den högre utgiftsnivån har pressat marginalerna och det fria kassaflödet, vilket bidragit till aktiens underprestation trots fortsatt affärstillväxt.

Samtidigt noterar analytiker att företags efterfrågan på AI förblir stark.

Bernsteins CIO‑undersökning mitt i året pekade på stark tillväxt i IT‑budgetarna 2026, vilket stöder efterfrågan på Azure, även om investerare fortsätter att bevaka om Microsoft kan omsätta den investeringen i ökade marknadsandelar och bättre finansiella avkastningar.