Därför stiger vetepriserna kraftigt i år

Vetepriserna fortsatte att stiga den här veckan i takt med att oron för utbudet ökade. De mest handlade terminskontrakten i Chicago steg till 683,2 cent per bushel, upp 20% från årets lägsta nivå i juni. Tekniska indikatorer och den pågående konflikten mellan Ryssland och Ukraina antyder att priserna kan fortsätta stiga kraftigt.

Kriget mellan Ryssland och Ukraina driver upp vetepriserna

Vetepriserna har gjort en stark återhämtning i år, med en uppgång på 35% sedan januari och 40% över fjolårets lägsta nivå. 

Uppgången har accelererat på grund av fortgående väderrelaterade risker och striderna mellan Ukraina och Ryssland. 

De båda sidorna har tagit till drönarkrigföring och riktar aktivt in sig på viktig infrastruktur. Ukraina har bombat flera ryska skepp i Svarta havet, där Ryssland exporterar större delen av sitt vete. Ryssland har också svarat med drönarattacker mot Ukraina.

Värre är att det finns en risk att krisen eskalerar under de kommande månaderna eftersom parterna inte för aktiva förhandlingar om hur kriget ska avslutas. President Donald Trumps försök att förhandla fram ett slut på kriget har inte lyckats.

Ryssland och Ukraina är två av världens största veteexportörer. Beräkningar visar att Rysslands genomsnittliga årliga veteproduktion är nära 90 miljoner ton, medan Ukraina producerar nästan 30 miljoner ton per år. Ryssland står för cirka 10%, medan Ukraina står för cirka 3% av den totala veteproduktionen.

Allt detta sker mitt i väderrelaterade bekymmer, särskilt i Europa där en värmebölja har dödat hundratals människor. Europeiska unionen producerar tillsammans över 136 miljoner ton vete per år. 

Den senaste World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE)-rapporten minskade de amerikanska leveranserna med 22 miljoner bushels med hänvisning till lägre ingående lager och produktion. Den uppskattade att produktionen blir cirka 1,536 million bushels, ned 7 miljoner från månaden innan. Om detta stämmer blir det den lägsta amerikanska veteproduktionen sedan 1970/71. 

Samma trend ses globalt, där rapporten uppskattar att tillgångarna kommer att falla. Den beräknar att tillgångarna blir omkring 1,099.1 million, med Kanadas produktion som faller ytterligare. Även om Rysslands och Ukrainas produktion väntas öka i år kommer det att vara svårt att få ut den på marknaden på grund av drönarattackerna.

Efterfrågan på vete fortsätter att öka globalt. WASDE-rapporten noterade att den globala konsumtionen skulle öka till 826 million tonnes. En situation där efterfrågan stiger samtidigt som tillgångarna minskar leder ofta till högre priser.

Teknisk analys av vetepriset

Diagram över vetepriset | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att vetepriset har återhämtat sig de senaste veckorna, från en botten på 570 cent till 683 i dag. Det har korsat det 50-dagars exponentiella glidande medelvärdet (EMA).

Priset har bildat ett kopp-och-handtagsmönster, vilket ofta leder till en fortsättning. Det bildar också ett uppåtgående pennantmönster, som består av en vertikal linje och en triangel. 

Cappock Curve-indikatorn har stigit till den högsta nivån på flera månader, ett tecken på att den har momentum. Därför kommer priset sannolikt att fortsätta stiga i takt med att konflikten mellan Ryssland och Ukraina eskalerar. Om detta inträffar blir nästa viktiga nivå att bevaka 750 cent.