Brent-olja backar, men en 14-procentig veckoryckning visar att faran inte avtar

Brent sjönk under 100 dollar per fat på fredagen när handlare tog hem vinster efter torsdagens rus, men nedgången gav få tecken på att hotet mot det globala oljeutbudet minskar.

Brent-terminerna föll 0,7% till $99,97 i den tidiga asiatiska handeln, medan USA:s West Texas Intermediate lättade till $91,49. Brent var fortfarande på väg mot en veckovinst på 13,5%, med WTI upp 10,9%, efter att Brent stängde på $100,69 på torsdagen — dess första stängning över $100 sedan maj.

Storleken på veckorycket speglar en marknad som konfronteras med överlappande störningar snarare än en tillfällig geopolitisk uppgång.

Brent backar, men racet lämnar en varning

Fredagens nedgång såg blygsam ut i jämförelse med föregående sessions hopp.

Brent steg 7% på torsdagen efter att Houthi-styrkor uppgett att de attackerat två tankfartyg med saudisk råolja i Röda havet, vilket intensifierade oron kring Bab el-Mandeb.

Rallyt markerade också ännu en veckovinst, vilket tyder på att handlare tilldelar högre sannolikhet för fysiska leveransförluster, längre resvägar och ökade frakt- och försäkringskostnader.

Den omprissättningen visar att handlare fruktar att störningarna kommer att bestå bortom de senaste rubrikerna.

”Snaran kring de globala energiförsörjningsvägarna dras åt igen,” sade IG-analytikern Tony Sycamore i en kommentar.

Trafiken genom Hormuzsundet var redan kraftigt begränsad efter förnyade strider mellan USA och Iran.

De senaste attackerna sätter press på det viktigaste alternativa korridoren för att kringgå den störningen och förvandlar ett flaskhalsproblem till två.

Houthi-attacker hotar Saudiarabiens utrymningsväg

Saudiarabien har flyttat råolja genom sin East-West-pipeline till Röda havet för att minska beroendet av Hormuz.

Tankfartyg måste därefter passera Bab el-Mandeb för att nå många asiatiska köpare eller välja längre rutter mot Europa.

Baringa-analytikern Ellen Fraser kallade det en ”dubbelträff”, rapporterade The Wall Street Journal.

Hon sade att det kan minska exporterna från Mellanöstern samtidigt som fartyg till Europa tvingas gå runt södra Afrika, vilket förlänger resorna och ökar kostnaderna. Priserna kan stiga ytterligare om inte spänningarna dämpas, tillade hon.

Riskerna sträcker sig bortom skadade fat. Rederier kan omdirigera fartyg, pausa seglingar eller kräva högre försäkringspremier, vilket stramar åt tillgängligheten på kort sikt innan producenter minskar produktionen.

Två kinesiska supertankers med fyra miljoner fat saudisk råolja lämnade via Bab el-Mandeb på torsdagen, vilket visade att rutten fortfarande var öppen.

Isolerade lyckade överfarter tar dock inte bort risken för en bredare tillbakadragning från rederiernas sida.

Kazakhstan tillför ytterligare en leveranschock

Mellanöstern är inte marknadens enda problem.

Kazakhstan minskade produktionen efter misstänkta ukrainska drönarattacker som tvingade Caspian Pipeline Consortium att stoppa lastningar vid sin Svartahavsterminal, en rutt som hanterar omkring 2% av det globala dagliga oljeutbudet.

Kazakhstans olje- och kondensatproduktion föll till ungefär 1,63 miljoner fat per dag från ett juli-genomsnitt på 2,07 miljoner.

Produktionen vid Chevron-ledda Tengizfältet mer än halverades till cirka 406 000 fat per dag.

Mizuho:s chef för energiterminer, Bob Yawger, sade till Reuters att trycket över två stora flaskhalsar fört råolja nära fyrårshögsta $126,41 i takt med att tillgängliga leveranser krymper.

Goldman Sachs behöll ett basfall på $80 för fjärde kvartalet men sade att Brent kan överstiga $120 om störningar i Hormuz kvarstår och riskerna sprider sig över Bab el-Mandeb och Suez-rutten.