SK Hynix och Samsung-aktier fortsätter raset i dag: hur mycket kan de falla ytterligare?

SK Hynix och Samsung Electronics-aktier fördjupade sitt ras i Seoul på onsdagen, efter att rekordhöga intäkter från minneschips inte lyckades lugna investerare och kraftigt minskat premien för AI-boomen.

SK Hynix vände en tidig uppgång och föll med mer än 8% under handeln den 29 juli, medan Samsung sjönk nästan 5%.

Rörelserna följde tisdagens krasch, när SK Hynix tappade 14,7%, Samsung föll 14,4% och KOSPI rasade 10,84%.

SK Hynix redovisade rekordintäkter för andra kvartalet på 79,32 biljoner won och rörelseresultat på 60,54 biljoner won, men båda siffrorna låg under de höjda prognoserna.

Raset speglar nu oro över resultatförväntningar, kinesisk konkurrens och huruvida investeringar i AI-infrastruktur kan fortsätta att öka.

Rekordresultat stoppar inte raset

SK Hynixs rörelseresultat ökade med 557% från året innan då den starka efterfrågan på högbandbreddsminne (HBM) lyfte priser och marginaler.

Intäkterna steg 257%, och företaget uppgav att storskaliga leveranser av HBM4 inleddes under kvartalet.

Dessa siffror borde ha stödjat en uppgång. Istället fokuserade investerarna på att intäkter och rörelseresultat låg ungefär 5–7% under konsensus.

Efter uppgång tidigare i år hade marknaden prisat in nästintill perfekt genomförande.

SK Hynixs koncentration på HBM begränsade också dess exponering mot några av de kraftigaste prisuppgångarna inom konventionellt minne.

Det bidrog till oro för att bolagets produktmix inte gav den uppsida som handlare förväntat sig.

Mirae Asset Securities-analytikern Kim Young-gun sade att "den senaste kurskorrigeringen är överdriven i förhållande till bolagets fundamenta".

Mirae behöll en köprekommendation men sänkte sitt riktpris till 2,8 miljoner won från 4,2 miljoner won, med hänvisning till lägre sektorsvärderingar, möjlig NAND-svaghet och ökad volatilitet.

Samsungs preliminära vägledning visade försäljning på omkring 171 biljoner won och rörelseresultat på 89,4 biljoner won.

De detaljerade resultaten den 30 juli kommer att visa om styrkan i konventionell DRAM, HBM och andra divisioner kan lugna investerare.

Hur mycket ytterligare kan båda aktierna falla?

Ingen nivå kan peka ut den exakta botten. Den omedelbara riktningen beror på hyperscalers investeringsvägledning, bevis för HBM- och konventionella minnespriser, samt om hävstångsförsäljning och margin calls fortsätter i Korea.

Det pessimistiska scenariot är att värderingskompressionen kan bestå även när vinsterna förblir starka.

SK Hynix och Samsung hade haft kraftiga uppgångar, vilket gjorde båda sårbara när resultaten endast nådde de operativa målen i stället för att överträffa investerarnas förväntningar.

Det optimistiska scenariot bygger på tajt utbud och längre kontrakt.

SK Hynix uppgav att bolaget har slutfört fleråriga avtal med omkring 10 stora kunder, vilket ger viss insyn i den strukturella efterfrågan på AI-minne.

SK Securities-analytikern Han Dong-hee sade att 'en korrektion är en möjlighet', och hävdade att AI:s minnesflaskhals och chipproducenternas intäktsstyrka inte försvinner snabbt.

Ytterligare förluster är möjliga så länge sentimentet och positioneringen förblir sköra.