Kospi, Nikkei 225 rusar: är Asiens AI-uppgång tillräckligt stark för att hålla i sig?

Asiatiska aktier steg kraftigt i fredags efter starka resultat från Microsoft och Amazon som återupplivade förtroendet för investeringar i artificiell intelligens, vilket hjälpte Sydkoreas hårt drabbade marknad att göra en rekordartad återhämtning.

Kospi steg upp till 16,5%, medan Japans Nikkei klättrade över 5% och Taiwans Taiex ökade med drygt 7%.

Uppgången följde en kraftig börsryckning på Wall Street ledd av tech-aktier, även om Kospi fortfarande var på väg mot sin sämsta månad sedan 1997 efter en våldsam utförsäljning tidigare i veckan.

Microsoft och Amazon omdefinierar AI-debatten

Återhämtningen drevs av bevis för att kraftiga investeringar i datacenter och chip omsätts i snabbare molntillväxt.

Microsoft rapporterade kvartalsintäkter på $90 billion, upp 18%, samtidigt steg Azure-försäljningen med 43%. Microsoft Cloud-intäkterna ökade 27% till $59,3 billion.

Amazon gav en andra skjuts. AWS-intäkterna ökade 37% till $42,2 billion, den snabbaste takten på 18 kvartal, medan koncernens försäljning steg 20% till $200,6 billion.

Företaget höjde också sitt investeringsprogram för 2026 till cirka $220 billion, vilket signalerar att efterfrågan förblir tillräckligt stark för att motivera ytterligare ökningar i infrastrukturinvesteringar.

IG:s marknadsanalytiker Fabien Yip sade att den tidigare utförsäljningen hade blivit överdriven eftersom den underliggande AI-efterfrågan inte hade försvagats avsevärt.

Deutsche Banks strateger såg korrektionen som en omställning av förväntningarna efter en exceptionell uppgång snarare än ett sammanbrott i investeringscaset.

Investerare belönar inte längre AI-utgifter per automatik.

Microsofts kassagenerering och Amazons accelererande molntillväxt visade att några av de största programmen ger mätbara avkastningar.

Koreas återhämtning tar inte bort skadorna

Samsung Electronics och SK Hynix ledde vändningen efter att tidigare i veckan ha lidit historiska förluster.

Deras återhämtning bidrog till att lyfta Kospi, men indexet var fortfarande nästan 25% lägre i juli och långt under sin topp i juni.

Det gör att fredagens rörelse framstår mer som en våldsam omprissättning än en tydlig återgång till stabilitet.

Sydkoreanska myndigheter har redan skärpt tillsynen av hävstångsprodukter för enskilda aktier efter att utförsäljningen förstärkt förlusterna för småsparare.

Rallyt kan därför behöva mer än starka amerikanska vinster för att bestå. Investerare kommer att bevaka marginalbalanser, utländska flöden och om chipmakare kan upprätthålla priserna i takt med att kinesiska konkurrenter expanderar.

Sektorn står fortfarande inför frågan som utlöste raset: om investeringarna kan fortsätta öka utan att försvaga fritt kassaflöde eller avkastning på investerat kapital.

Yenen och obligationsmarknaden håller riskerna vid liv

Yenen försvagades med cirka 0,8% till 160,76 per dollar efter att Bank of Japan behöll styrräntan på 1% i ett 8-1-beslut.

Styrelseledamoten Hajime Takata förespråkade en höjning med en kvarts procentenhet, men centralbanken gav begränsad vägledning om tidpunkten för ett nytt steg.

Beslutet följde på misstänkt koordinerad valutaintervention som drev yenen kraftigt högre på torsdagen.

SMBC-analytiker sade att det var väntat att avvakta, även om Takatas avvikande röst ökade möjligheten till en höjning i oktober.

Capital Economics hävdade att intervention ensam kan ha svårt att leverera en varaktig yenåterhämtning utan ett tydligare monetärt stöd.

Obligationsmarknaderna utgör en ytterligare varningssignal.

Långfristiga amerikanska statsräntor förblev nära 19-åriga högstanivåer även när korta räntor lättade, vilket speglar oro över att inflationsförväntningarna blir svårare att förankra.

Oljan föll trots nya hot mot sjöfarten i Mellanöstern, med Brent nära $88 per fat.

Den återhållsamma reaktionen förhindrade en ny inflationschock, men underströk också hur snabbt geopolitisk risk kan komma tillbaka.

Fredagens uppgång återställde förtroendet för AI-handeln. Den tog inte bort valut-, ränt- och geopolitiska risker som gjorde Asiens utförsäljning så allvarlig.