SK Hynix stiger 28%, Samsung 25% – därför kanske upphämtningsrallyt inte håller

Samsung Electronics aktie steg 25% på fredagen, medan SK Hynix klättrade nästan 28% och drev upp en återhämtning på Sydkoreas aktiemarknad.

KOSPI steg med mer än 16% och utlöste ett handelsstopp efter att ha tappat ungefär 17% under de föregående tre sessionerna.

Omsvängningen följde amerikanska teknikföretags rapporter, vilket dämpade farhågor om hållbarheten i investeringar inom artificiell intelligens.

Men omfattningen av rörelsen återspeglade också blankningsåterköp och en återgång från panikpositionering.

Microsoft och Amazon återställde förtroendet för efterfrågan på datacenter, men undanröjde inte oro för värderingar, kinesisk konkurrens eller att tillväxttakten i minnespriserna avtar.

Stora teknikföretags rapporter utlöser kraftigt lättnadsrally

Den omedelbara katalysatorn kom från USA snarare än från någon plötslig förändring hos Samsung eller SK Hynix.

Microsoft prognostiserade tillväxt för Azure, medan Amazon rapporterade sin snabbaste AWS‑expansion på mer än fyra år och höjde sina planer för kapitalutgifter.

Dessa resultat försäkrade investerare om att hyperscalers fortfarande är villiga att finansiera datacenter som kräver högbandbreddsminne, server‑DRAM och lagring.

Philadelphia Semiconductor Index steg med mer än 8% på torsdagen och uppmuntrade köpare att återvända till asiatiska chipaktier.

“Både resultaten såväl som sentimentet håller liksom på att komma tillbaka,” IG‑marknadsanalytikern Fabien Yip sade till Reuters.

Han sa att AI‑efterfrågehistorien fortfarande verkade hållbar och antydde att den tidigare utförsäljningen kan ha överreagerat på farhågor kring kapitalutgifter.

Grundläggande faktorer är också fortsatt stödjande. Samsung har rapporterat rekordkvartalsvinst och förväntar sig att HBM4‑intäkterna mer än tredubblas under tredje kvartalet.

SK Hynix fortsätter att gynnas av ett knappt utbud av avancerat minne och långsiktiga kundavtal.

Minnevinsterna är fortsatt starka, men förväntningarna är riskfyllda

Återhämtningen avgör inte huruvida koreanska minnesaktier hade blivit övervärderade före kraschen.

Även rekordresultat fick investerare att bli besvikna den här veckan eftersom förväntningarna hade rört sig snabbare än de rapporterade vinsterna.

Kiwoom Securities‑analytikern Park Yu‑ak sänkte Samsungs riktkurs till 390,000 won från 430,000 won den 8 juli.

Han varnade för att komponentinflation och mer försiktiga elektronik­kunder kan bromsa inköp av minne, vilket ökar volatiliteten när vinsttillväxten i andra halvåret dämpas.

Morningstars aktieanalytiker Jing Jie Yu ger en mer balanserad syn.

Hon förväntar sig att den nuvarande uppgångscykeln för minne kommer att förbli väsentligt starkare än tidigare prognoser, stödd av knappt utbud, AI‑efterfrågan och längre kundkontrakt.

Morningstar förväntar sig ändå omfattande investeringar för att öka kapaciteten under de kommande två åren, vilket bidrar till ytterligare en nedgång omkring 2029 och 2030.

Kinesiska tillverkare utgör en ytterligare risk om de minskar teknikgapet och tillför billigare konventionellt DRAM‑utbud.

Belåning kan förvandla återhämtningen till ännu en våldsam svängning

Marknadsstrukturen kan skapa ett omedelbart hot.

Belånade produkter kopplade till Samsung och SK Hynix förstärkte rallyt tidigare i år, men accelererade förlusterna när priserna vände och investerare tvingades minska exponeringen.

Regulatorer i Sydkorea och Hongkong har skärpt kontrollen efter extrem volatilitet.

CSOP Asset Management kommer att införa flexibel belåning på produkter som följer de två chiptillverkarna, medan koreanska myndigheter överväger striktare gränser för detaljhandelsexponering.

Fredagens uppgång kan ha korrigerat en alltför pessimistisk marknad, men den bekräftar inte en hållbar botten.

Samsung och SK Hynix har fortfarande starka AI‑drivna vinstutsikter, men ett rally delvis drivet av blankningsåterköp och belånad positionering kan vända snabbt.