Har oljepriserna fallit för långt när Teheran slår hål på Trumps berättelse om fredssamtal?

Oljepriserna steg marginellt under tisdagen då handlare ifrågasatte om måndagens utförsäljning redan prisat in ett diplomatiskt genombrott som kanske inte existerar.

Brent crude rose 1.3% to $84.89 a barrel, while West Texas Intermediate gained 1% to $81.11, recovering part of the previous session’s fall.

Råoljan föll kraftigt efter att USA:s president Donald Trump skjutit upp attacker mot Iran och sagt att förhandlingar pågick.

Teheran motsatte sig den beskrivningen och sade att man inte förhandlade med Washington och inte hade planerat några möten.

Ett annat fartyg träffades nära Hormuzsundet, vilket ökade tvivlen på att leveransriskerna försvann.

Oljepriset kan falla om diplomatisk verksamhet återupprättar exporterna, men handlare tycks ha avlägsnat premien innan vare sig fred eller säkra transportvägar har säkrats.

Teherans förnekande blottlägger en spricka i fredshandeln

WTI dropped 6.9% to $78.85 on Monday, while Brent lost 5.7% to $82.91, after Trump cancelled fresh military action and suggested talks could reopen Hormuz.

Marknaden tolkade tillkännagivandet som bevis för att sannolikheten för en leveranschock hade fallit kraftigt.

Irans svar komplicerade den slutsatsen. UD:s talesperson Esmaeil Baghaei sade att inga förhandlingar med USA pågick och att inga möten hade planerats.

Teheran sade att dess samtal med Oman gällde kommersiella fartygsrutter genom sundet.

Nikos Tzabouras på Tradu sade till The Wall Street Journal att tidigare förhandlingar inte hade lett till ett omfattande avtal och att ett ytterligare diplomatiskt bakslag skulle kunna återuppväcka fientligheter och oljans geopolitiska premie.

Hormuz lämnar råoljan med explosiv uppsidorisk

Hormuzsundet förblir fortsatt den centrala spänningspunkten då trafiken är begränsad, samtidigt som ett lastfartyg rapporterades ha blivit träffat av ett projektil utanför Oman på tisdagen.

JPMorgan uppskattar att varje månads störning kan lägga till ungefär $7 till $8 per fat till Brent. En tre månaders störning kan höja månadsgenomsnittet till ungefär $114.

Goldman Sachs har skisserat ett scenario där störningar i Hormuz skjuter upp Brent över $120. Det är inte bankens huvudscenario: den förväntar sig att priserna lättar när spänningarna avtar, med Brent i genomsnitt omkring $80 under fjärde kvartalet och $75 år 2027.

Dessa prognoser förklarar varför riskerna ser ojämna ut. Nedsidan från ett fredsavtal kan utvecklas i takt med att sjöfarten och lagren normaliseras.

Uppsidan från en ny attack, misslyckad förhandling eller en förnyad amerikansk attack kan visa sig omedelbart.

Långsiktigt utbud begränsar fortfarande det hausseartade scenariot

En taktisk återhämtning skulle inte bevisa att oljan gått in i en annan varaktig haussemarknad. OPEC+ höjer produktionsmålen, UAE:s produktion är hög och icke‑OPEC‑utbud reagerar på högre priser.

Anindya Banerjee, chef för råvaruforskning på Kotak Securities, sade till The Economic Times att riktningen i hans utsikter var oförändrad, även om "vägen och tidplanen har förskjutits".

Han förväntar sig att råoljan svalnar in mot 2027 när utbudet utanför konfliktzonen ökar och lagren byggs upp igen när flödena normaliseras.

Denna långsiktiga press är viktig eftersom måndagens nedgång inte enbart drevs av diplomati.

OPEC+ godkände en kvotökning i september på cirka 188 000 fat per dag, vilket förstärker förväntningarna att mer utbud så småningom kan nå marknaden.

Ett verkligt fredsavtal skulle kunna pressa ner råoljan igen. Tills ett sådant finns kvarstår marknaden sårbar för en kraftig återhämtning närhelst händelser motsäger dess sköra fredsnarrativ.