Varför sjunker Microsoft-aktien 3% idag?

Microsoft MSFT-aktien föll omkring 3.2% på måndagen efter att en granskning i The Guardian väckt frågor om huruvida företaget har tillräckligt många avancerade chip installerade för att stödja den snabba utbyggnaden av dess artificiella intelligensinfrastruktur.

Rapporten pekade på en möjlig klyfta mellan Microsofts angivna datacenterutbyggnad och antalet AI-chip som faktiskt installerats i dess anläggningar.

Microsoft bestrider beräkningarna och säger att uppskattningarna bygger på felaktiga antaganden.

Oroarna kommer kort efter att JPMorgan höjde sitt kursmål för Microsoft och pekade på starkare tillväxtutsikter för Azure och Microsoft 365 Commercial Cloud i takt med att investeringar i AI‑infrastruktur accelererar.

Microsoft ifrågasätts kring kapacitet för AI‑chip

The Guardian rapporterade att Microsoft hade 2.2 million AI chips installerade i sina globala datacenter, baserat på interna dokument som tidningen granskat.

Det jämförs med ett tidigare mål på 1.8 million chips i slutet av 2024. Rapporten sade att siffran var lägre än vissa uppskattningar baserade på Microsofts angivna datacenterkapacitet.

Microsoft har sagt att de lagt till 5 gigawatts datacenterkapacitet under de senaste två åren som en del av sin AI‑utbyggnad och driver nu hundratals datacenter över fem kontinenter.

Det är emellertid fortfarande svårt att uppskatta antalet operativa anläggningar och AI‑chip eftersom företaget i stort rapporterar kapacitet i termer av effekt snarare än individuella chip.

Shaolei Ren, professor vid University of California, Riverside, ifrågasatte om Microsofts rapporterade kapacitetsuppgifter ger tillräcklig kontext. ”De ger otillräcklig kontext,” sade Ren, och noterade samtidigt att Microsofts reviderade hållbarhetsrapporter ger ett annat mått på dess infrastruktur.

Microsoft förkastade The Guardians beräkningar och sade att de drog ”fel slutsatser från felaktiga antaganden.” Företaget uppgav också att det inte offentliggör volymen av specifika chip som används i dess AI‑infrastruktur.

JPMorgan ser starkare AI‑driven tillväxt

Oroarna kring chip‑tillgänglighet står i kontrast till JPMorgans mer positiva syn på Microsofts AI‑verksamhet.

Banken höjde sitt kursmål för december 2027 till $625 från $550 och bibehöll sin rekommendation Overweight.

Analytikern Samik Chatterjee sade att företaget kan få accelererande tillväxt i Azure och Microsoft 365 Commercial Cloud, där investeringar i AI‑infrastruktur fungerar som en viktig drivare.

Chatterjee pekade också på Microsofts Copilot‑produkter som en viktig källa till potentiell intäktstillväxt.

Han uppskattade att starkare Copilot‑adoption skulle kunna generera mellan $24 billion och $41 billion i ytterligare intäkter, innan potentiell intjäning genom försäljning av AI‑krediter.

Microsofts investeringar i AI‑infrastruktur har också bidragit till att stödja Azure, där Chatterjee framhöll vad han beskrev som konsekvent genomförande och en senaste acceleration i verksamheten.

Kraftbegränsningar förvärrar AI‑infrastrukturutmaningen

The Guardian‑rapporten antydde att problemet inte nödvändigtvis handlar om brist på chip.

Microsofts VD Satya Nadella har tidigare sagt att företaget kan ha chip liggande i lager som inte kan användas på grund av brist på färdigställda datacenteranläggningar och tillgänglig el. ”It’s not a supply issue of chips,” sade Nadella.

Rapporten belyste också Microsofts Fairwater‑datacenterprojekt i Wisconsin och Georgia och sade att delar av byggnationen föreföll vara ofärdiga trots tidigare kommentarer om att Wisconsin‑anläggningen var i drift.