Marvell-aktien stiger 7% – tack vare Google

Marvell Technology MRVL-aktie steg 7% på onsdagen när bolaget utökar sitt samarbete med Google mitt i en accelererande efterfrågan på skräddarsydda AI-chip, vilket ger det Alphabet-ägda företaget optionen att förvärva en andel i chipstillverkaren värd upp till $12.2 billion.

Google kan få potentiell 7-procentig andel i Marvell

Enligt avtalet utfärdade Marvell en teckningsoption till Google att köpa upp till 58.97 miljoner aktier till en lösenkurs om $206.58 per aktie. 

Om den utnyttjas fullt ut skulle optionen vara värd omkring $12.18 billion och motsvara ungefär 7% av Marvells utestående aktier.

Reuters beräkningar visade att en sådan andel skulle göra Google till Marvells femte största investerare, baserat på LSEG-data.

Men större delen av den potentiella andelen är knuten till partnerskapets prestation snarare än enbart tidens förlopp. 

Endast 1.36 miljoner aktier som omfattas av optionen kommer att intjänas i lika stora kvartalsvisa poster under det första året.

De återstående aktierna är uppdelade i 240 lika trancher som löper från Marvells tredje kvartal för räkenskapsåret 2027 till räkenskapsåret 2033. 

En tranch intjänas för varje $500 million i kvalificerade intäkter från skräddarsydda produkter som genereras via Googles verksamhet.

Den strukturen innebär att Google måste generera betydande intäkter till Marvell genom partnerskapet innan större delen av den potentiella andelen blir tillgänglig.

Marvell utökar arbetet med Googles skräddarsydda AI-chip

Partnerskapet omfattar ett brett spektrum av chip och teknologier utformade för att fungera med Googles tensor processing unit-ekosystem (TPU), som stöder en stor del av bolagets AI-infrastruktur.

Arbetet omfattar inferensacceleratorer för AI, lagringskontroller, nätverksgränssnittskontroller, minnesgränssnittskontroller och produkter för beräkningar nära minnet.

Efterfrågan på skräddarsydda chip som Googles TPU har ökat när företag söker alternativ till Nvidias grafiska processorer och teknologier som är bättre lämpade för inferens, det vill säga processen att köra tränade AI-modeller.

Marvells aktier steg efter nyheten om avtalet. Aktiens uppgång stod i kontrast till en nedgång på mer än 2% i Broadcoms aktier, Googles befintliga stora partner för skräddarsydda AI-chip.

Broadcom innehar för närvarande mer än 70% av marknaden för skräddarsydda AI-chip och har prognostiserat $100 billion i AI-chipintäkter till 2027.

Googles avtal bidrar till ökade investeringar i AI-infrastruktur

Avtalet kommer samtidigt som teknikbolag förbereder sig på att spendera stort på AI-infrastruktur. 

Stora teknikbolag förstärkte nyligen förväntningarna om att de kommer att lägga mer än $700 billion på AI-infrastruktur i år, upp från cirka $400 billion förra året.

Marvell konkurrerar med Broadcom om en större roll i Googles behov av skräddarsydda kiselkomponenter. 

Broadcom tecknade i april ett långsiktigt avtal med Google om att utveckla och leverera framtida generationer av skräddarsydda AI-chip och andra komponenter för Googles nästa generations AI-rack fram till 2031.

Marvells nya överenskommelse ger Google exponering mot chipstillverkaren samtidigt som den kopplar den potentiella aktieandelen till volymen av affärer som genereras genom partnerskapet.

För Marvell ger avtalet en mekanism för att fördjupa relationen med ett av världens största teknikbolag i takt med att efterfrågan på skräddarsydd kisel ökar. 

För Google tillför avtalet ytterligare en chiputvecklingspartner samtidigt som företaget fortsätter bygga upp sitt TPU-ekosystem och sin AI-infrastruktur.