Intuit-aktien faller efter svag intäktsutsikt för 2027 – är det en köpkandidat?

Intuits aktier föll cirka 11% i förhandeln på onsdagen efter att programvarubolaget för företag i tisdags presenterade en svagare än väntad intäktsutsikt för räkenskapsåret 2027 och varnade för att insatser för att öka kundtillväxt och marknadsandelar kommer att tynga den kortsiktiga försäljningen.

Nedgången kom trots att Intuit överträffade Wall Streets förväntningar för både intäkter och vinster för det fjärde kvartalet.

Företaget prognostiserade intäkter för räkenskapsåret 2027 på $23.28 miljarder till $23.51 miljarder, vilket motsvarar en tillväxt på 9% till 10%.

Det skulle innebära en inbromsning från 14% intäktstillväxt under räkenskapsåret 2026 och ligga under analytikernas uppskattning på $23.72 miljarder, enligt data sammanställd av LSEG.

Intuit tillskrev den svagare prognosen svagare försäljning för Mailchimp, fortsatt nedgång för dess desktopprodukter och lägre genomsnittsintäkt per TurboTax-kund efter förändringar som syftar till att locka fler användare.

"Framåt är vi fokuserade på att skala upp våra stora satsningar, påskynda kundtillväxten och fatta genomtänkta beslut för att skapa en starkare grund för hållbar långsiktig tillväxt," sade VD Sasan Goodarzi.

För det fjärde kvartalet ökade intäkterna med 13.6% till $4.35 miljarder, vilket överträffade analytikernas förväntningar på $4.27 miljarder.

Intuit förväntar sig justerat resultat per aktie för räkenskapsåret 2027 på $22.88 till $23.12, inklusive en påverkan på $5.81 från aktiebaserade ersättningar.

Analytikerna hade väntat sig $27.32.

Företaget prognostiserade även intäkter för första kvartalet på $4.29 till $4.31 miljarder, under analytikernas estimat på $4.36 miljarder.

Likt många mjukvaruföretag har Intuit kommit under press de senaste månaderna, med aktier som fallit från en rekordnivå på $812 i juli förra året till att nu handlas runt $357.

Aktierna är ned 43% i år.

Nedgången har till stor del drivits av investerarnas oro för att framväxten av AI-drivna verktyg kan störa företagets verksamhet.

TurboTax-strategin skiftar mot kundtillväxt

En nyckeldel i Intuits strategi innebär att acceptera lägre intäkter från individuella TurboTax-användare i utbyte mot att utöka kundbasen.

Företaget sade att det förlorade "kvalitativa DIY-kunder till lågkostnadsleverantörer" under den senaste deklarationssäsongen när konsumenter fick tillgång till ett växande antal billigare alternativ.

"Pris är nu den främsta anledningen till att kunder lämnar TurboTax," sade Goodarzi på bolagets resultatkonferens på tisdagen.

Historiskt har Intuit inriktat sin TurboTax-strategi på att maximera skatterelaterade intäkter och genomsnittsintäkt per kund genom att flytta användare mot produkter med högre värde.

Företaget ändrar nu den strategin och prioriterar kundanskaffning och kundbehållning.

"Detta innebär att vi medvetet accepterar lägre initial DIY-skatt ARPC för att förvärva och behålla fler kvalitetskunder, öka e-fil-andelen och skapa större livstidsvärde," sade Goodarzi.

Finanschefen Sandeep Aujla sade att prognosen för räkenskapsåret 2027 återspeglar "medvetna åtgärder" för att förbättra pris-värde-förhållandet för DIY-kunder, vilket resulterar i lägre tax ARPC.

Intuit förväntar sig att TurboTax-intäkterna endast ska växa med 2% till 3% under räkenskapsåret 2027, jämfört med 7% tillväxt under räkenskapsåret 2026.

QuickBooks rör sig också mot lägre priser

Företaget tillämpar en liknande strategi på QuickBooks, där man inför gratis- och billigare produkter för att få in fler småföretag i sitt ekosystem.

Intuit sade att QuickBooks Free och QuickBooks Lite är utformade för att vidga kundtratten, där företaget förväntar sig att omsätta användare via betalningsadoption och så småningom uppgraderingar till betalda produkter.

QuickBooks Free hade mer än 20 000 kunder som antingen aktivt använde produkten eller konverterade till betalda erbjudanden i slutet av förra månaden, enligt Intuit.

Tillvägagångssättet representerar ett bredare skifte från att maximera intäkter från befintliga kunder till att bygga en större bas som över tid kan generera större livstidsvärde.

Investerare ombeds dock acceptera långsammare kortsiktig tillväxt medan Intuit testar om strategin kan omvandlas till starkare kundanskaffning och kundbehållning.

Analytiker delade om Intuits utsikter

Jefferies upprätthöll en köp-rekommendation och ett kursmål på $500 och menade att den konservativa prognosen skapar en relativt låg ribba för Intuit att klara.

Företaget noterade att en intäktstillväxt på 9% till 10% för räkenskapsåret 2027 skulle innebära en nedgång på mer än 400 baspunkter från räkenskapsåret 2026 och bli första gången sedan räkenskapsåret 2015 som Intuits tillväxt kan falla under 10%.

Jefferies pekade också på svagheten i TurboTax-prognosen.

Deras tillväxtprognos på 2% till 3% ligger under H&R Blocks utsikt på 4.8%, medan TurboTax-intäkterna inte har vuxit mindre än ungefär 7% över de senaste 11 räkenskapsåren.

Morgan Stanley intog en mer försiktig hållning och sänkte sitt kursmål till $315 från $335 samtidigt som de behöll en Equalweight-rating.

Företaget sa att genomförandorisken förblir hög tills bolaget visar att prisomställningen framgångsrikt kan driva kundtillväxt.

Morgan Stanley noterade ändå att Intuit verkar vara billigt, kring cirka 14 gånger vinsten för kalenderåret 2027.

Mizuho behöll sin Outperform-rekommendation och ett kursmål på $430.

AI förblir en nyckelkomponent i investeringscaset

Intuits rapport visade också tecken på att artificiell intelligens stödjer snarare än ersätter delar av verksamheten.

"Det fjärde kvartalet styrker Intuits argument att AI utökar dess verksamhet snarare än urholkar den, samtidigt som den långsammare tillväxtguiden antyder att bolaget självt inte lovar att accelerationen fortsätter i samma takt," sade Gadjo Sevilla, analytiker på Emarketer.

Intuits aktier är nu ner omkring 43% i år, vilket lämnar investerare att väga bolagets lägre värdering mot osäkerheten kring dess tillväxtstrategi.

Den centrala frågan är om acceptans av lägre intäkt per kund idag kan generera tillräckligt många ytterligare användare, marknadsandelar och livstidsvärde för att återställa tillväxten på längre sikt.