Varför faller amerikanska statsobligationsräntor efter den globala obligationsrasen?

De amerikanska statsobligationsräntorna sjönk över hela kurvan på torsdagen när investerare blickade mot viktiga amerikanska ekonomiska data för ledtrådar om tillväxt, inflation och Federal Reserves nästa steg efter en kraftig utförsäljning på de globala obligationsmarknaderna.

Referensräntan för 10-åriga amerikanska statsobligationer sjönk med mer än 2 baspunkter till 4.7680%.

30-årsräntan föll omkring 2 baspunkter till 5.2433%, medan den policykänsliga tvåårsräntan var mer än 2 baspunkter lägre, på 4.3609%.

Tillbakagången kom efter att 10-årsräntan nått en flerårig topp under onsdagens handel, då oro för inflation och statsskulder fortsatte att tynga obligationsmarknaderna.

Fokus på jobbdata

Investerare riktar nu uppmärksamheten mot fredagens amerikanska rapport om sysselsättningen utanför jordbruket (nonfarm payrolls) och arbetslöshetsstatistiken för augusti.

Ekonomer förväntar sig att rapporten visar att den amerikanska ekonomin skapade 58,000 jobb under månaden, medan arbetslöshetsgraden beräknas vara oförändrad på 4.1%.

Datan kan ge en ny indikation på hur mycket utrymme Federal Reserve har att justera räntorna när marknaderna bedömer utsikterna för inflation och ekonomisk tillväxt.

Innan sysselsättningsrapporten publiceras får investerare den senaste ISM-tjänste-PMI:n på torsdag.

Den månatliga mätaren för amerikansk tjänsteaktivitet förväntas stiga till 54.3 från 54.1 i juli.

Ett starkare än väntat utfall kan befästa oron för att den ekonomiska aktiviteten är tillräckligt motståndskraftig för att hålla inflationspressen hög.

En svagare siffra skulle istället kunna stärka förväntningarna om en lättare penningpolitik.

Globala obligationsräntor backar

Rörelsen i US Treasuries följde en bredare återhämtning i globala statsobligationer efter att räntorna nådde nya fleråriga och i vissa fall flera decennier höga nivåer.

Den 10-åriga brittiska gilt-räntan föll fem baspunkter till 5.18% efter att tidigare i veckan ha rört vid sin högsta nivå sedan augusti 2007. Tysklands 10-årsränta sjönk två baspunkter.

Den kraftiga uppgången i globala räntor hade drivits av en kombination av inflationsoro, högre energipriser och oro för statlig upplåning.

Den efterföljande återgången tyder på att vissa investerare återvänder till obligationer efter att den senaste utförsäljningen pressat upp räntorna till nivåer som erbjöd mer attraktiv avkastning.

Oljan kvarstår som en viktig inflationsrisk

Energimarknaderna förblir centrala för obligationsmarknadens utsikter när investerare bedömer den potentiella inflationspåverkan av förnyade spänningar i Mellanöstern.

West Texas Intermediate-olja för leverans i oktober föll mer än 0.5% i den tidiga handeln men låg kvar över $90 per fat.

Brentolja, den globala referensen, handlades senast ned 0.6% till $95.07.

Oljepriserna steg kraftigt tidigare i veckan när spänningarna mellan USA och Iran intensifierades, vilket ökade oron för att högre energikostnader kan förlänga inflationen och försvåra ränteutsikterna.

Marknaderna har sedan dess funnit viss lindring i president Donald Trumps kommentarer om att den senaste upptrappningen inte skulle pågå ”för länge.”

Den därpå följande nedgången i oljepriserna har hjälpt till att lätta en del av det omedelbara trycket på inflationsförväntningarna och räntorna.

Ändå, med Brent kvar runt $95 per fat och Treasury-räntor klart över nivåerna tidigare i år, kommer investerare sannolikt att fortsätta vara känsliga för inkommande ekonomisk data och vidare utveckling i Mellanöstern.