PIMCO Dinamik Gelir Fonu (PDI) %13,5 getiri sağlıyor: Bu bir satın alma mı?

PIMCO Dinamik Gelir Fonu (PDI) ETF, yatırımcıların tahvil ve borsa performansını değerlendirmesiyle bu hafta boğa koşusunu sürdürdü. Çarşamba günü Ağustos 2021'den bu yana en yüksek yükselişi olan 19,35 dolara yükseldi. Aralık ayındaki en düşük noktasından %36'dan fazla arttı.

Verimi yüksek ama pahalı

PIMCO Dinamik Gelir Fonu, yüksek düzenli getiri arayan yatırımcılar arasında son derece popüler bir Kapalı Uçlu Fondur (CEF). %13,50 temettü verimine sahiptir; bu, 100.000 $'lık bir yatırımın, hisse senedi getirisi hariç yıllık 13.500 $ getireceği anlamına gelir.

Fon, küresel sabit gelir sektörüne yatırım yaparak getiri elde ediyor. Fonunun %25'ini kurum dışı ipotek bağlantılı menkul kıymetlere, %40'ını ise gelişmekte olan piyasa ülkelerine bağlı ihraççıların menkul kıymetlerine yatırıyor. Portföyü binlerce varlıktan oluşuyor.

Bir borç yatırımcısı olarak PDI fonu, Amerika Birleşik Devletleri ve diğer piyasalardaki yüksek faiz oranları nedeniyle son birkaç ayda iyi performans gösterdi. ABD'de Fed faiz oranlarını 23 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25 ila %5,50'ye yükseltti.

Aynı şey İngiltere, Kanada ve Avrupa Birliği gibi diğer ülkelerde de yaşandı. Kanada ve AB yüksek faiz oranlarını gevşetmeye başlarken, Fed daha uzun süre yüksek faiz oranlarına işaret etti.

Özellikle PDI, Net Varlık Değerine (NAV) göre primli işlem görüyor. Bu rakam dalgalansa da son birkaç ayda %14'ün üzerinde kaldı.

Fon için temel zorluk, analistlerin, faiz oranları düşmeye başlasa bile önümüzdeki aylarda temerrütlerin artmaya devam edeceğini beklemesi. ABD'deki yüksek faiz oranları nedeniyle ipotekler daha riskli görünüyor.

Temerrütler PDI için bir endişe kaynağıdır çünkü fon çoğunlukla yatırım yapılabilir seviyenin altındaki varlıklara yatırım yapmaktadır. Bu, risksiz oranlara göre risk priminin yaklaşık %1,44'e yükseldiği bir dönemde yüksek riskli bir varlıktır. Tarihsel olarak dağılım %2 ila %3,5 arasındaydı; bu da %1,4'lük rakamın on yıllardır görülen en zayıf rakam olduğu anlamına geliyor.

PIMCO Dinamik Gelir Fonu da yatırım yapmak için oldukça pahalı bir fon. İnternet sitesine göre, faiz gideri dahil toplam gider oranı %5,12 olup bu oldukça önemli bir rakam. Böylelikle fonun getirisi %13,5 iken, gider oranının çıkarılmasıyla yaklaşık %8,32 getiri elde edilmektedir. Vergiler de dahil edildiğinde getiri azalıyor.

PIMCO Dinamik Gelir Fonu iyi bir yatırım mıdır?

Peki PDI yatırım yapmak için iyi bir varlık mı? Bunu yapmak için benim yaklaşımım performansını SPDR S&P 500 (SPY) ve Invesco QQQ (QQQ) gibi genel ETF'lerle karşılaştırmaktır. Ayrıca bunu, gelir yatırımcıları arasında popüler bir fon olan Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) ile de karşılaştırdım.

PDI'ın bu yılki toplam getirisi %14,24 olurken, diğerleri sırasıyla %12,8, %13,3 ve %2,65 getiri sağladı. Bu, bu yıl bu fonları geride bıraktığı anlamına geliyor.

Ancak uzun vadede fon piyasada düşük performans gösterdi. Son beş yılda %8,36 oranında getiri elde ederken SPY, QQQ ve SCHD %104, %172 ve %78 oranında getiri sağladı. Aşağıdaki grafik son üç yıldaki performansını göstermektedir.

PDI vs SPY vs QQQ vs SCHD

Bu nedenle yatırımcıların çoğunlukla SPY ve QQQ gibi popüler jenerik fonlara odaklanması gerektiğine inanıyorum çünkü daha iyi getiri sağlıyorlar. Öte yandan PDI, gelir odaklı varlıklardan oluşan küçük bir portföyün parçası olabilir.