Rolls-Royce hisseleri: Boğa görünümü güçlü, ancak bu riskler düşüş tetikleyebilir

Rolls-Royce hisse fiyatı, son momentumun duraklamasıyla son birkaç günde dalgalandı. Yılbaşından bu yana en yüksek seviye olan 1,584p'den gerileyerek 1,502p seviyesine indi. Şirketin bazı olumlu katalizörleri bulunuyor, ancak kısa vadede onu olumsuz etkileyebilecek birkaç risk var. 

Rolls-Royce Holdings'in işi iyi gidiyor

RR hissesi, pandemi dönemindeki en düşük seviyesinden üç haneli artış göstererek FTSE 100 Endeksi'nde en başarılı hikâyelerden biri oldu. Bu ralli, sivil havacılık, savunma ve enerji gibi ana sektörlerinin iyi performans göstermeye devam etmesiyle gerçekleşti.

En son sonuçlar, şirketin yılın ilk yarısında işinin iyi gitmeye devam ettiğini ve yönetimin tahminleri yukarı çektiğini gösterdi.

İlk yarıda gelirleri %26 arttı ve £11.2 milyar seviyesine yükseldi; serbest nakit akışı ise £1.96 milyarın üzerine çıktı. Bu büyüme, ABD-İran savaşının uçuşları aksatması nedeniyle şirketin yılın ilk yarısında karşılaştığı zorlukların ardından önemliydi. Ayrıca deniz taşımacılığındaki aksamalardan kaynaklanan işletme maliyetlerindeki artış gibi ciddi sıkıntılar da yaşandı.

Yönetim, büyümenin öngörülebilir gelecekte devam etmesini bekliyor. Bu yıl faaliyet kârının £4.7 milyar ile £4.9 milyar arasında olacağını; serbest nakit akışının ise £5.0 milyar ile £5.3 milyar arasında gerçekleşeceğini öngörüyor. Yönergeler, bu yıl 550–600 civarında motor teslimi ve 1,480–1,550 aralığında atölye ziyareti yapılacağını varsayıyor.

Rolls-Royce Holdings, yapay zekâ patlaması nedeniyle güç talebindeki artıştan faydalanmaya devam etmeyi bekliyor. Aynı zamanda hisse geri alımlarını ve temettülerini artırmaya devam ediyor. 

RR hissesi önemli risklerle karşı karşıya

Ancak Rolls-Royce hissesi bu yıl bazı önemli risklerle karşı karşıya. Birincisi, şirketin değerlemesi gerilmiş durumda ve bu da onu uzun vadeli değer yatırımcıları için daha az çekici kılabilir. İleriye dönük fiyat/kazanç oranı yaklaşık 34 ile sektör medyanı olan 20'nin oldukça üzerinde. Bu çarpan, Nvidia ve Micron gibi daha hızlı büyüyen ve yüksek marjlı diğer şirketlerin çarpanlarının da üzerinde.

Bir Morningstar analisti yakın tarihli bir notta şunları yazdı:

“Rolls-Royce son birkaç yılın öne çıkan FTSE 100 başarı hikâyelerinden biri olabilir, ancak sonuçları adil değer tahminini artırmayı haklı çıkaracak kadar olumlu değildi.”

İkinci olarak, yatırımcıların küçük modüler reaktör (SMR) işine ilişkin beklentilerini ayarladıklarına dair işaretler var. Sektörde Oklo ve NuScale gibi önde gelen şirketler bu yıl sert düşüşler yaşadı ve açığa satış ilgisi artmaya devam ediyor.

Rolls-Royce, nükleer enerji sektöründeki geçmişi sayesinde sektörde önde gelen oyunculardan biri olarak görülüyor. Şirket halihazırda Birleşik Krallık ve İsveç'ten büyük siparişler aldı. Sorun ise bu işin ne zaman kârlı hale geleceği.

RR hisse grafiği | Kaynak: TradingView

Ayrıca, hisse performansını olumsuz etkileyebilecek üç riskli formasyon oluşturdu. 1,585p'de küçük bir çift tepe ve 1,502p civarında bir boyun çizgisi oluştu. Bu formasyon sıklıkla güçlü bir ayı dönüşünü tetikler.

Hisse ayrıca iki yükselen ve birbirine yaklaşan trend çizgisinden oluşan bir yükselen kama formasyonu oluşturdu. Son olarak, MACD göstergesi hisse yükseliş trendi sürerken düşüş gösterdiği için ayıcı bir uyumsuzluk (bearish divergence) sergiliyor. 

Bu teknik göstergeler, hissenin kısa vadede daha da düşebileceğine işaret ediyor. Bu gerçekleşirse izlenecek bir sonraki seviye 50 günlük hareketli ortalama olan 1,442p olacak.