Citi iki biyotek hisseyle %410'e kadar yükseliş görüyor: risk değer mi?

Citi analisti Yigal Nochomovitz iki biyotek hisse için büyük yukarı potansiyel görüyor; ancak bu tahminler olası ödül kadar riski de gösteriyor.

Nochomovitz'in Biomea Fusion için 7$ hedefi, Citi'nin değerlendirmesinde kullanılan fiyattan yaklaşık %410 yukarı potansiyel anlamına gelirken, Syndax Pharmaceuticals için belirlediği 57$ hedef yaklaşık %190'lık artış öngörüyor.

Durumlar temelde farklı. Biomea, klinik aşamada bir şirket olup belirleyici bir obezite ilacı verisi açıklamasına yaklaşıyor.

Syndax zaten onaylı kanser ilaçları satıyor ve hızla büyüyen gelirler üretiyor.

Biomea'nın %410'lik tahmini tek bir obezite verisine dayanıyor

Citi, Biomea'yı Al olarak notlandırıyor ve oral GLP-1 obezite adayı BMF-650'nin Faz 1 verileri öncesinde hisseleri "90 günlük yukarı yönlü katalizör izlemeye" aldı.

Nochomovitz TipRanks'a, BMF-650'nin mevcut GLP-1 tedavilerine karşı "daha güvenli, ama eşit derecede etkili" bir oral alternatif sunabileceğini söyledi.

Biomea, GLP-131 çalışmasından ilk 28 günlük kilo azaltma verilerini üçüncü çeyrekte bekliyor.

Getiri, Biomea'nın baskılanmış değerlemesiyle daha da artıyor.

Teşvik edici insan verileri, piyasa değeri BMF-650'ye sınırlı kredi veren bir şirket için beklentileri köklü şekilde değiştirebilir.

Ancak risk belirgin.

BMF-650 hâlâ Faz 1'de. Preklinik çalışmalar, insan olmayan primatlarda yaklaşık %15'e varan kilo kaybı gösterdi fakat hayvan sonuçları insanlarda karşılaştırılabilir etkinlik veya tolere edilebilirlik garantisi vermez.

Biomea'nın ayrıca onaylı bir ticari ürünü yok. Haziran sonunda $35.2 million nakit, nakit benzeri ve kısıtlı nakit ile kapandı ve şirket nakitinin yalnızca 2027'nin ikinci çeyreğine kadar yeterli olduğunu belirtiyor.

Bu da finansman ihtiyacı ve seyrelmenin ek riskler olarak kaldığı anlamına geliyor.

Syndax satış yapıyor, fakat Citi alışılmadık şekilde iyimser kalıyor

İki FDA onaylı ilacı Revuforj ve Niktimvo, ikinci çeyrek gelirlerinin $72.8 million olarak gerçekleşmesini destekledi; bu, yıllık bazda %92 artış.

Revuforj $54.7 million katkıda bulunurken, Syndax Niktimvo'dan $18.1 million işbirliği geliri kaydetti.

Şirket yine de çeyrekte $49.4 million net zarar açıkladı.

Citi'nin tezinin bir kısmı hastaların Revuforj'u daha uzun süre kullanmaya devam etmesine dayanıyor.

Nochomovitz TipRanks'a, büyümenin giderek "yalnızca yeni başvurulara bağlı olmak yerine daha uzun tedavi süreleriyle bileşikleşmesi" gerektiğini söyledi.

Ayrıca revumenib ve axatilimab verileri de dahil olmak üzere veri ağırlıklı bir ikinci yarıyılın franchise'ı güçlendirmesini bekliyor.

Yine de Citi'nin 57$ hedefi Wall Street'teki iyimser tahminlerin üst sınırına yakın duruyor.

UBS analisti David Dai, Aug. 21'de hedefini 37$'dan 33$'a düşürdü ve Al notunu korudu.

JPMorgan hedefini 44$'tan 40$'a düşürdü, H.C. Wainwright ise tahminini 40$'tan 38$'e çekti.

Büyük potansiyel aynı zamanda büyük belirsizliği işaret ediyor

Biomea için ana riskler klinik ve finansal.

BMF-650 ikna edici insan kilo kaybı ve tolere edilebilirlik verileri sağlarsa, beklentiler düşük olduğu için hisse sert şekilde yeniden değerlenebilir.

Hayal kırıklığı yaratan sonuçlar Citi'nin değerleme argümanının merkezi dayanağını zayıflatabilir ve Biomea'nın nakit kaynakları üzerindeki baskıyı artırabilir.

Syndax farklı bir sınavla karşı karşıya: ticari yürütme.

Revuforj'un daha uzun tedavi süresi, daha geniş endikasyonlar ve daha derin piyasa penetrasyonu yoluyla genişleyebileceğini göstermesi ve aynı zamanda ürün hattının gelecekteki büyümeyi destekleyecek kadar güçlü veriler üretmesi gerekiyor.

Citi bunun olabileceğine inanıyor. UBS, JPMorgan ve H.C. Wainwright'ın daha düşük hedefleri, yatırımcıların bu fırsat için ne kadar ödemesi gerektiği konusunda daha az fikir birliği olduğunu gösteriyor.