USD/JPY analizi: hedge fonları hala Japon yenine açık pozisyon veriyor

Hedge fonları Japon yeninde giderek daha fazla açık pozisyon alıyor ve bu da para biriminin daha fazla aşağı yönlü hareket ettiğine işaret ediyor. USD/JPY döviz kuru Çarşamba günü 159,81 seviyesinde işlem görüyordu; bu, yılın başından bu yanaki en yüksek seviyesi olan 160,22'nin birkaç pip altındaydı.

Hedge fonları yen karşısında açıkta

Japon yeni, son birkaç yıldır gelişmiş ülkelerde en kötü performans gösteren para birimi oldu. Zaten Mayıs ayındaki en yüksek seviyesinden %5'in üzerinde ve pandemi sonrası en yüksek seviyesinden %20'nin üzerinde bir düşüş yaşadı.

Hedge fonları Japon yenine karşı kısa pozisyonlarını artırmaya devam etti. CFTC'nin verileri, bu fonların 2021'den bu yana dövizde açık pozisyon verdiğini ve bahis boyutunun artmaya devam ettiğini gösteriyor.

En son veriler, kısa bahislerin önceki hafta 138,6 binden 147,8 bine yükseldiğini gösterdi.

Japon yeni kısa bahisler

Hedge fonları ve diğer spekülatörlerin Japon yenini açığa almak için iyi bir nedenleri var. Birincisi, ülke %200'ün üzerinde borç/GSYH oranıyla oldukça borçlu hale geldi.

Artan borç, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) normal para politikası uygulamasını zorlaştırdı. Negatif faiz oranlarını yakın zamanda sonlandırmasına rağmen oranları hala yüzde sıfır seviyesinde.

BoJ, ülke bütçesi üzerindeki etki nedeniyle faiz oranlarını artırmakta her zaman zorlanacaktır. Japonya, borcunu ödemek için halihazırda 169 milyar doların üzerinde harcama yapıyor; bu, ülkenin bütçesinin 744 milyar doların üzerinde olması nedeniyle önemli bir miktar.

Yen'in performansı döviz müdahalelerinin nadiren işe yaradığının bir işareti. Japonya'nın ekonomiye milyarlarca dolar pompaladığı 2022'de gördüğümüz gibi, bu yılki müdahaleleri yen'in çöküşünü sadece yavaşlattı.

USD/JPY paritesi de Federal Rezerv'in şahin yaklaşımı nedeniyle yükseldi. Faiz oranlarını yüzde 5,25 ile yüzde 5,50 arasında değiştirmeden bıraktı ve daha uzun süre yüksek kalacağının sinyalini verdi.

Sonuç olarak Japonya ile ABD faiz oranları arasındaki farkın uzun süre geniş kalması bekleniyor.

USD/JPY teknik analizi

TradingView'den USD/JPY grafiği

Haftalık grafik USD/JPY döviz kurunun son birkaç yılda güçlü bir yükseliş eğiliminde olduğunu gösteriyor. Bu miting son zamanlarda Japon hükümetinin müdahalelerine devam etmesi nedeniyle durdu.

Osilatörler yükselmeye devam ederken parite sürekli olarak 50 haftalık ve 25 haftalık hareketli ortalamaların üzerinde kalmayı sürdürüyor. Aynı zamanda genellikle düşüş işareti olan yükselen bir kama grafik deseni de oluşturdu.

Bu nedenle, Japonya'nın müdahaleleri nedeniyle USD/JPY paritesi önümüzdeki birkaç hafta içinde hafifçe gerileyebilir. Böyle bir durumda, 155'teki desteği düşürüp yeniden test edebilir ve ardından yükseliş eğilimine devam edebilir.