USD/JPY tahmini: aylık grafik yende daha derin bir çöküşe işaret ediyor

Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) eylemlerine ilişkin endişelerin devam etmesi nedeniyle Japon yenindeki satışlar bu hafta hızlanıyor. USD/JPY paritesi art arda beş haftadır yükselişte ve 38 yılın en yüksek noktasında seyrediyor. 2020’deki en düşük noktasından %60’ın üzerinde, 2011’deki en düşük noktasından ise %115 arttı.

Japon yeni neden çöküyor?

Japon yeni, Japon hükümetinin ve merkez bankasının eylemleri nedeniyle son on yılda çöktü.

Yıllar geçtikçe, özellikle de Kovid-19 salgını sırasında Japon hükümeti ekonomiyi kurtarmak için büyük miktarda borçlandı. Sonuç olarak toplam borç 9 trilyon doların üzerine çıktı; bu, ülkenin GSYİH’sından daha yüksek.

Açıklar devam ederken bu eğilim merkez bankasını ve hükümeti istikrarsız bir sorunla karşı karşıya bıraktı. Bu açıkları kapatmak için hükümet, oldukça sevilmeyen iki strateji olan harcamaları kısabilir ve vergileri artırabilir. Ayrıca mevcut başbakan, Japonya tarihindeki en düşük onay oranlarından birine sahip.

Japonya Merkez Bankası da zor durumda çünkü herhangi bir faiz artışı borç ödeme maliyetlerini artıracak. Bu, neden bu yılın başlarında faiz oranlarını yalnızca 10 baz puan artırdığını açıklıyor.

BoJ’un bu yıl tekrar faiz artırımı yapması pek olası görünmüyor. Eğer öyleyse, yalnızca %0,25’ten daha az bir artış yaşanacak. Aynı zamanda kanıtlar, forex piyasasına yapılan hükümet müdahalelerinin nadiren işe yaradığını gösteriyor.

BoJ, 2022 yılında forex piyasasına milyarlarca dolar pompalayarak müdahale etti. Buna rağmen USD/JPY kuru bu dönemde yükselişini sürdürdü. Aynı durum bu yıl yen düşerken merkez bankası milyarlarca dolar pompaladığında da yaşandı.

ABD enflasyon verileri önde

USD/JPY döviz kuru için bir sonraki önemli katalizör, Perşembe günü en son enflasyon verilerini yayınlayacak olan ABD’den gelecek.

Bunlar önemli rakamlar çünkü Federal Rezerv’i etkileyecekler. Ekonomistler, verilerin Haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) %3,2’ye yavaşladığını göstermesini bekliyor. Çekirdek TÜFE’nin %3,4 olması bekleniyor.

Eğer bu rakamlar doğruysa, enflasyonun hâlâ yüksek seviyede olduğu ve faiz indirimlerinin muhtemelen daha uzun süre yüksek fiyatlara yol açacağı anlamına gelecek.

Bu hafta yaptığı açıklamada Jerome Powell, enflasyonun düşmeye devam etmesi halinde Fed’in faiz indirimlerine açık olduğunu belirtti.

Fed için zorluk, ABD hükümet harcamaları ve borçlarının artması nedeniyle kendisini BoJ’un bugün bulunduğu yerde bulmasıdır. Veriler, borcun 34,8 trilyon doların üzerine çıktığını ve yıllık faiz maliyetlerinin de 880 milyar doların üzerine çıktığını gösteriyor.

USD/JPY teknik analizi

Aylık grafiğe baktığımızda USDJPY döviz kurunun son birkaç yıldır güçlü bir boğa koşusu içinde olduğunu görüyoruz. Ters baş ve omuz formasyonunun üst tarafı olan 125,72 seviyesindeki kilit direnci geçti.

Ayrıca 1999’da dotcom balonu patlamadan önceki en yüksek seviyesi olan 148,44’ün üzerine çıktı. Parite ayrıca 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) birbirini kesmesiyle altın bir çapraz formasyon oluşturdu.

Ayrıca %23,6 Fibonacci Geri çekilme seviyesinin üzerine çıktı. Bu nedenle, alıcıların 182,60 seviyesindeki %38,2’lik geri çekilme noktasını hedeflemesi nedeniyle USD/JPY çifti muhtemelen önümüzdeki yıllarda yükselmeye devam edecek. Bu fiyat mevcut seviyenin yaklaşık %12 üzerindedir.

Bu seviyenin üzerinde bir hareket, mevcut seviyenin yaklaşık 235 üzerinde olan 200 psikolojik noktasına yükselmesine neden olabilir.