Charles Schwab hisseleri ikinci çeyrek kazançlarının ardından %9 değer kaybetti: Alma veya satma zamanı mı?

The Charles Schwab Corporation'ın (NYSE: SCHW) hisseleri, ikinci çeyrek kazanç raporunun yayınlanmasının ardından bugün %9'un üzerinde düşüş yaşadı. Finansal hizmetler devi, bazı ölçümlerin beklentileri aştığı, bazılarının ise yetersiz kaldığı karışık bir sonuç raporu bildirdi ve bu durum, oldukça rekabetçi bir ortamda şirketin gelecekteki gidişatına ilişkin soruları gündeme getirdi.

Kazanç ve gelirle ilgili önemli noktalar

Charles Schwab, ikinci çeyrekte hisse başına kazanç (EPS)'ı 0,72 $ olan konsensüs tahmininin biraz üzerinde 0,73 $ olarak bildirdi. Ancak 4,69 milyar dolarlık geliri, analist beklentilerini 10 milyon dolar kadar kaçırarak, yıllık bazda %0,6'lık mütevazı bir artışa işaret etti.

Şirketin performansı, önceki çeyrekte 2,23 milyar dolar ve bir yıl önce 2,29 milyar dolardan 2,16 milyar dolara düşen net faiz gelirindeki kayda değer düşüş nedeniyle azaldı.

Net yeni varlıklar ve müşteri etkinliği

Müşteri faaliyeti açısından Schwab, ikinci çeyrek için toplam net yeni varlıkların 74,2 milyar dolar olduğunu bildirdi; bu, ilk çeyrekteki 88,2 milyar dolardan düşüş, ancak 2023'ün ikinci çeyreğindeki 72,0 milyar dolardan iyileşmeydi.

Firmanın toplam müşteri varlıkları yıllık %17 artışla rekor 9,4 trilyon dolara ulaştı. Ancak çekirdek net yeni varlıklardaki büyüme yavaşladı ve bu da yatırımcıların heyecanının azalması ihtimalini yansıtıyor.

Analist görüşleri ve temelleri

Piyasanın Schwab'ın kar açıklamasına tepkisi hızlı ve sert oldu. Analistler hisse senedi konusunda bölünmüş durumda ve bazıları şirketin güçlü varlık büyümesine ve uzun vadede kazanç artışı potansiyeline işaret ediyor.

Örneğin Keefe, Bruyette & Woods, 2026-2030 döneminde beklenen güçlü kazanç artışını gerekçe göstererek yakın zamanda Schwab'ı "Market Perform"tan "Outperform"a yükseltti. Ancak firmanın acil sorunları ve rekabet baskılarıyla ilgili endişeler devam ediyor.

Temel olarak firmanın 1. Kademe Kaldıraç Oranı %9,4 seviyesinde bulunuyor ve düzeltilmiş 1. Kademe oranı %5,9 olup bu da sağlam sermaye yeterliliğine işaret ediyor.

Buna rağmen Schwab'ın banka mevduat hesabı bakiyeleri azalıyor ve bir önceki çeyrekteki 90,2 milyar dolardan ve bir önceki yılki 102,7 milyar dolardan ikinci çeyrekte 84,5 milyar dolara düştü.

Bu düşüş kısmen para piyasası fon varlıklarındaki artışla dengelendi; bu artış ilk çeyrekte 515,7 milyar dolardan 533,6 milyar dolara yükseldi.

Değerleme endişeleri

Değerleme Charles Schwab için tartışmalı bir konu olmaya devam ediyor. Şirketin vadeli fiyat/kazanç (F/K) oranı şu anda 23,43 seviyesinde olup, 10,16 olan sektör ortalamasından oldukça yüksektir. Bu prim değerlemesi, şirketin son zamanlardaki operasyonel zorluklarıyla birleştiğinde, hisse senedinin aşırı değerlenmiş olabileceğini gösteriyor.

Firmanın gelir büyüme gidişatının olumlu olmasına rağmen sektör medyanının altında kalması bekleniyor ve bu durum şirketin yüksek değerlemesinin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratıyor.

Operasyonel ve stratejik zorluklar

Charles Schwab, son yıllarda TD Ameritrade'i satın almasının ardından teknik kesintiler ve entegrasyon zorlukları da dahil olmak üzere birçok operasyonel aksaklıkla karşı karşıya kaldı.

Bu sorunlar müşteri memnuniyetsizliğine yol açmış ve Robinhood gibi rakiplerin pazar payı kazanmalarına fırsat sunmuştur.

Robinhood'un cazip teklifler ve kullanıcı dostu bir platform da dahil olmak üzere agresif müşteri edinme stratejileri, Schwab'dan müşterilerin ilgisini çekerek rekabet baskısını artırdı.

Son gelişmeler ve geleceğe bakış

İleriye baktığımızda Schwab yönetimi, karlılığı ve müşteri hizmetlerini iyileştirmeyi amaçlayan çeşitli stratejik girişimlerin altını çizdi.

CFO Peter Crawford, şirketin önümüzdeki birkaç yıl içinde banka düzeyindeki borcu azaltmaya ve net faiz marjlarını genişletmeye odaklandığını belirtti.

Ancak firmanın hisse geri alımlarını beklemeye alma kararı, yatırımcıların sermaye getiri stratejileri konusunda endişelerini artırdı.

Bu zorluklara rağmen Schwab, varlık yönetimi ve idari ücretlerinde büyüme görmeye devam ediyor; bu ücretler, birinci çeyrekteki 1,35 milyar dolardan ikinci çeyrekte 1,38 milyar dolara yükseldi. Firmanın değişen pazar koşullarına ve rekabet dinamiklerine uyum sağlama yeteneği, gelecekteki performansının belirlenmesinde hayati öneme sahip olacaktır.

Bu temel yönleri göz önünde bulundurduğumuzda, potansiyel fiyat gidişatına ilişkin kapsamlı bir görüş elde etmek için hisse senedinin teknik kalıplarını analiz etmek de çok önemlidir.

Grafikleri inceleyerek hisse senedinin son hareketlerini daha iyi anlayabilir ve temel destek ve direnç seviyelerini belirleyebilir, bu değişken ortamda yatırım kararlarımızı bilinçli olarak vermemize yardımcı olabiliriz.

Uzun vadeli düşüş trendinde kalmayı sürdürüyor

Schwab'ın hisseleri 2022'nin başından bu yana düşüş eğilimindeydi ve o zamandan bu yana daha düşük zirveler ve daha düşük dipler yaşandı. Ekim 2023'teki en düşük seviyelerinden neredeyse %60 değer kazanmasına rağmen bugünkü hamle, hisse senedinin uzun vadeli düşüş trendinde olmaya devam ettiğini doğruladı.

TradingView'den SCHW

Bugünkü hareketle hisse senedi zaman dilimlerinde düşüş eğilimine girdi. Bu nedenle, bugünkü düşüşü hisse senedi satın almak için bir fırsat olarak gören yatırımcıların, uzun pozisyon başlatmadan önce hissenin istikrara kavuşmasını beklemesi gerekiyor.

Hisse şu anda 65,82 dolar civarında seyreden 50 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem görmeyi başarırsa önümüzdeki günlerde uzun pozisyon düşünülebilir.

Hisse senedine ilişkin olumsuz bir görüşe sahip olan ancak ikinci çeyrek kazançları açıklanmadan önce açığa satış yapmamış olan yatırımcıların, yeni kısa pozisyonlara başlamadan önce hisse senedinin 50 günlük hareketli ortalamanın altında günlük kapanış yapmasını beklemesi gerekiyor.

Eğer günlük kapanış 50 günlük hareketli ortalamanın altında gerçekleşirse, stop-loss ile hisse senedini 76,75$'dan açığa satabiliriz. Düşüş ivmesi devam ederse hisse senedinin Ekim 2023'teki en düşük seviyesi olan 50 dolara geri döndüğünü görebiliriz.