Oppenheimer, Morgan Stanley'in notunu ikinci çeyrekte düşürdü: Satış mı, Tutma mı?

Oppenheimer'daki analistler, dün açıklanan ikinci çeyrek kazançlarının ardından bugün Morgan Stanley'in (NYSE:MS) notunu "Outperform"dan "Market Perform"a düşürdü.

Bu not düşüşü, hisse senedi işlemlerinin Oppenheimer'in hedef fiyatı olan 102$'ın üzerinde gerçekleşmesine ve Wall Street beklentilerini aşan güçlü ikinci çeyrek performansına rağmen gerçekleşti.

2. çeyrek kazançları

2024 yılının 2. çeyreğinde Morgan Stanley, 1,65 dolarlık konsensüsü aşan ve 2023'ün 2. çeyreğindeki 1,24 dolarlık bir artışa işaret eden GAAP EPS'nin 1,82 dolar olduğu güçlü bir finansal tablo bildirdi.

Bu kazanç artışı, sermaye piyasalarındaki daha geniş bir toparlanmayı yansıtan, ticari gelirlerdeki kayda değer toparlanma ve yatırım bankacılığındaki sağlam performanstan kaynaklandı.

Olumlu sonuçlara rağmen, kredi zararları karşılığı 76 milyon dolara yükselerek tahminleri aştı ve finansal başarıların ortasındaki potansiyel risk alanlarını öne çıkardı.

Morgan Stanley'nin 2. çeyrek geliri de aynı derecede etkileyiciydi; net gelir önceki yıla göre %11,1 artışla 15,0 milyar dolara ulaştı.

Bu büyüme üç ana segmentte dengelendi: Kurumsal Menkul Kıymetler, Varlık Yönetimi ve Yatırım Yönetimi.

Kurumsal Menkul Kıymetler segmenti önceki çeyreğe göre sabit kaldı ancak geçen yılın aynı dönemine göre %23'lük önemli bir artış kaydetti. Yatırım bankacılığı geliri, özsermaye aracılık yüklenimi ve sabit gelirdeki artan faaliyetlerin etkisiyle önceki yıla göre %51 arttı.

Toplam gelirin önemli bir bölümünü oluşturan Varlık Yönetimi geliri, önceki çeyreğe göre %1 oranında hafif bir düşüş gösterdi ancak geçen yılın aynı dönemine göre %2 oranında artış gösterdi.

Bu segmentin dayanıklılığı, değişken bir piyasaya rağmen güçlü varlık girişi sergileyen Morgan Stanley'in 5,69 trilyon dolara ulaşan geniş müşteri varlıklarıyla destekleniyor.

Yatırım Yönetimi bölümü de, yönetim altındaki uzun vadeli ortalama varlıkların artmasıyla birlikte artan varlık yönetimi gelirlerinin etkisiyle, gelirlerinin yıldan yıla %8 artmasıyla güç gösterdi.

Hissedar getirisi ve değerleme

Bu mali güncellemelerin ortasında Morgan Stanley, üç aylık temettüsünün %8,8 oranında hisse başına 0,925 dolara çıkarılması ve 20 milyar dolarlık hisse geri alım programının yeniden yetkilendirilmesi de dahil olmak üzere stratejik sermaye manevralarını da duyurdu.

Bu hissedar dostu eylemler, yalnızca firmanın sağlam mali sağlığını değil, aynı zamanda sermaye yeterliliği ve kârlılığının sürdürülmesine olan güvenini de yansıtıyor.

Ancak bu güçlü temellere rağmen Oppenheimer analistleri temkinli davranıyor.

Morgan Stanley'nin çeşitli alanlarda iyi bir konumda olmasına rağmen Goldman Sachs ve Jefferies gibi rakiplerin devam eden piyasa toparlanmasından yararlanmak için daha iyi bir konumda olabileceğinin altını çiziyorlar.

Değerleme açısından Morgan Stanley, mevcut işlem seviyeleri göz önüne alındığında, rayiç değerine yakın görünüyor. Bu, Oppenheimer'ın not düşürme mantığıyla uyumlu olarak hisse senedinin yakın vadede önemli bir yükseliş potansiyeli sunmayabileceğini gösteriyor.

Ayrıca, hisse senedi işlemlerinin tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın olması nedeniyle, firma piyasa beklentilerinin ötesinde olağanüstü bir büyüme veya verimlilik artışı sağlayamadığı sürece, önemli fiyat artışı alanı sınırlı olabilir.

Daha geniş bağlamda, Morgan Stanley'in servet ve yatırım yönetimine daha fazla odaklanması gibi stratejik girişimleri, onu daha az döngüsel, daha istikrarlı bir gelir akışı için iyi bir konuma getirdi.

Firmanın müşteri varlıklarında önemli bir artış arayışı ve operasyonel verimlilikteki iyileştirmeler, uzun vadeli sürdürülebilirlik ve büyümeyi hedefleyen stratejik yönünün kanıtıdır.

Şimdi, Morgan Stanley'in güçlü yönleri ve piyasa zorlukları ışığında yatırım beklentilerini daha ayrıntılı incelemek için teknik analize geçerek, grafiklerin hisse senedinin fiyat gidişatı hakkında neler söylediğini görelim.

100 doların üzerinde yükseliş

Şubat 2022'de tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 109,73 $'ın ardından Morgan Stanley hisseleri geri çekildi ve iki yıldan fazla bir süredir 70-100 $ aralığında işlem görüyordu. Bu ayın başlarında bu aralığın üzerinde kesin bir çıkış yaptı.

TradingView'den MS grafiği

Hisse senedi 100 doların üzerinde işlem gördüğü sürece yükseliş trendinde kalacak olsa da, yatırımcılar hisse senedinin ancak bir önceki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 109,73 doların üzerinde bir günlük kapanış yapması durumunda yeni uzun pozisyonlar başlatması gerektiğini düşünüyor. taze boğa koşusu.

Hisse senedinde düşüş eğilimi gösteren yatırımcılar, kısa pozisyon başlatmak için hisse senedinin 100 doların veya 50 günlük hareketli ortalamanın altında kapanmasını beklemelidir.

Böyle bir durumda, 111$'lık zararı durdurma ile açığa satış yapabilirler. Ayılar kontrolü ele geçirirse hisse senedi, kârın kaydedilebileceği 85,6 dolar civarındaki son düşük seviyesine geri dönebilir.