Jumia hisse senedi fiyatı aşırı alım ve aşırı değerli: 6 Ağustos kilit nokta olacak

Jumia (JMIA) hisse senedi fiyatı son birkaç ayda parabolik bir seyir izledi. Bir Benchmark analistinin yükseltmesini aldıktan sonra bu ayın başlarında 14,38 dolara yükseldi . Bu yıl %280'in üzerinde artış göstererek Google, Amazon, AMD ve hatta Nvidia gibi popüler Wall Street isimlerini geride bıraktı.

Jumia'nın yükselişi piyasa değerinin 1,2 milyar doların üzerine çıkmasına yardımcı oldu ve Afrika'nın en büyük e-ticaret şirketi konumunu sağlamlaştırdı. Aynı zamanda dünyanın en iyi e-ticaret şirketlerinden biri haline geldi.

Jumia zorlukların ortasında büyüyor

Jumia, Afrika'nın Amazon'a cevabı olduğu sıklıkla söylenen bir e-ticaret şirketidir. Nijerya, Fas ve Kenya gibi bazı Afrika ülkelerinde mevcut olan bir e-ticaret platformunu işletmektedir.

Şirket, ürünlerini web sitesinde listeleyen üçüncü taraf satıcılardan para kazanıyor. Bunda, birisi bu ürünleri satın aldığında bir kesinti olur.

Zamanla Jumia platformuna başka ürün ve hizmetler de ekledi. Satıcıların teslimatlarını kolayca yapmalarına yardımcı olacak bir lojistik platformu başlattı. Yakın zamanda Nijerya ve Fas'ta modern depolar açtı.

Jumia ayrıca, kullanıcıların web sitesinde ödeme yapmasına ve abonelikler için ödeme yapmasına olanak tanıyan bir çözüm olan JumiaPay aracılığıyla ödeme sektörüne de girdi.

Şirket son birkaç yılda büyük zorluklarla karşılaştı. İlk olarak, Kovid-19 salgını, şirketin işini etkileyen tedarik zinciri sorunlarına yol açtı. Sonuç olarak, yıllık geliri 2019'da 179,5 milyon dolardan 2020'de 159,4 milyon dolara düştü.

İkincisi, bazı ülkelerde ciddi bir para birimi devalüasyonu yaşanıyor. Örneğin Nijerya nairası ABD doları karşısında geçen yılın en düşük seviyesi olan 800'den 1.500'e düştü.

Diğer Afrika para birimleri de gerileyerek enflasyona ve zayıf tüketici harcamalarına yol açtı. Bu aynı zamanda şirketin Afrika'dan merkezinin bulunduğu Berlin'e para taşımasını da zorlaştırdı.

Rekabet artıyor

Jumia'nın karşılaştığı diğer büyük zorluk ise Afrika'daki güçlü rekabet. Shoprite, Carrefour, Quickmart ve Naivas gibi büyük süpermarket markalarının çoğu e-ticareti benimsedi ve daha kullanışlı hale geldi.

Kenya'da insanlar Glovo'yu kullanarak herhangi bir süpermarkette alışveriş yapabiliyor ve ürünleri birkaç dakika içinde teslim alabiliyor. Buna karşılık Jumia teslimatları en az bir gün sürüyor. Dolayısıyla bu rekabet muhtemelen kar marjlarını vuracaktır.

Birçok satıcının odaklandığı Facebook ve Instagram gibi sosyal medya platformlarından daha fazla rekabet geliyor. Bu nedenle insanların Jumia yerine bu satıcılardan alışveriş yapma olasılıkları daha yüksek.

Bu eğilim Jumia'nın aktif müşterilerinin bir önceki yıl 2 milyondan 1,9 milyona düştüğünü gösteren en son mali sonuçlarında da görüldü. Kullanıcı sayısındaki düşüş, sipariş sayısındaki %1,9'luk artışla dengelendi. Jumia'nın üç aylık geliri, 1'23'ün ilk çeyreğindeki 41,3 milyon $'dan, 1'24'ün ilk çeyreğinde 48,9 milyon $'a yükseldi.

Jumia bir para yakma fırınıdır

Bu arada Jumia, hiçbir zaman kar elde edememiş, zarar eden bir şirkettir. Gelir vergisi öncesi zararı %35,5 artışla 39,6 milyon dolara yükseldi. 2023 yılında yıllık zararı 104 milyon doların üzerinde gerçekleşti. Jumia yıllık raporunda şunları kaydetti:

Olumlu bir işaret olarak, şirketin kaldıraçlı serbest nakit akışı 2022'de eksi 152,6 dolardan 2023'te eksi 43 milyon dolara yükseldi. Son çeyrekte serbest nakit çıkışı, bir önceki yılki 6,1 milyon dolardan büyük bir artışla 20 milyon dolar oldu.

Jumia ile ilgili en önemli endişe değerlemesidir. Şirketin şu anda 186 milyon dolarlık yıllık gelirine karşılık 1,2 milyar doların üzerinde bir piyasa değeri var. Analistler, şirketin yıllık gelirinin bu yıl 186 milyon dolar seviyesinde sabit kalmasını bekliyor. Zarar etme eğiliminin birkaç yıl daha devam etmesi bekleniyor. Bu nedenle, bu değerlemeyi haklı çıkarmak zordur.

Jumia hisse senedi fiyat analizi

Günlük grafiğe baktığımızda Jumia hisse fiyatının 16 Temmuz'da doji formasyonu oluşturduğunu görüyoruz. Çoğu durumda bu, piyasadaki en düşüş grafik formasyonlarından biridir. Ayrıca Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve Stokastik Osilatör aşırı alım seviyesinin üzerine çıktı.

Jumia 50 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamaların önemli ölçüde üzerinde kaldı. Bu nedenle önümüzdeki günlerde hisse senedinin gerileyeceğini düşünüyorum. İzlenmesi gereken önemli bir katalizör, 9 Ağustos'ta yayınlanması planlanan kazanç raporu olacak.

Bir geri çekilme muhtemelen hisse senedinin 13 Haziran'daki en yüksek noktası olan 10,43 dolarlık temel destek seviyesine düşmesine neden olacak.