İngiltere'nin temettü ödemeleri ikinci çeyrekte 36,7 milyar £ ile rekor seviyeye ulaştı: Sürdürülebilir mi?

İngiltere borsası, dikkat çekici bir dayanıklılık sergileyerek, bu yılın ikinci çeyreğinde 36,7 milyar £'a ulaşan benzeri görülmemiş temettü ödemeleri gerçekleştirdi. Yıllık bazda %11,2'lik bu artış, pazarın gücünü ve gelir odaklı yatırımcılar için çekiciliğini vurguluyor.

Ancak soru hala ortada: Bu etkileyici büyüme sürdürülebilir mi?

Özel temettüler yükselişi artırıyor

Rekor temettü ödemeleri, Computershare'in üç aylık temettü izleme aracının da vurguladığı gibi, tek seferlik özel temettülerden önemli ölçüde etkilendi.

Bu özel temettüler hariç tutulduğunda, temel büyüme oranı %1,0 gibi mütevazi bir seviyede duruyor ve düzenli ödemeler 32,5 milyar £ gibi yeni bir yüksekliğe ulaşıyor.

Bu büyüme, FTSE 100'ün yeni zirvelere ulaşmasıyla aynı zamana denk geliyor; ancak hâlâ ABD'deki ve küresel rakiplerinin gerisinde kalıyor.

Yatırımcıların başka yerlerde daha iyi fırsatlar araması nedeniyle 2016'dan bu yana Birleşik Krallık hisse senedi fonlarından yaklaşık 55 milyar £ tutarında çıkış yaşandı.

Bu durum, Birleşik Krallık değerlemelerinin küresel bağlamda sürdürülebilirliği ve gelecekteki performansına ilişkin endişeleri artırıyor.

Temettü büyümesinin sektöre özel etkenleri

Ücretlerin fiyatları geride bıraktığı daha sağlıklı bir ekonomi de dahil olmak üzere Birleşik Krallık'taki temettülerdeki artışa çeşitli faktörler katkıda bulunuyor; bu da artan tüketici harcamalarına ve daha yüksek kurumsal karlara yol açıyor.

Computershare İhraççı Hizmetleri CEO'su Mark Cleland, çoğu sektörün daha yüksek kâr bildirdiğini, temettüleri ve hisse geri alımlarını artırdığını belirtiyor.

Yüksek faiz oranları nedeniyle 2023'te rekor kar elde eden bankacılık hisseleri özellikle etkili oldu.

Örneğin HSBC, Kanada kolunun satışının ardından hisse başına 16,7 penilik özel temettü dağıtacağını duyurdu ve bu da çeyrek rakamlarını önemli ölçüde etkiledi.

Haleon ve GlaxoSmithKline gibi şirketlerin güçlü performanslarıyla sağlık sektörü de önemli katkı sağladı.

Büyüme gösteren diğer sektörler arasında sigorta, emlak, sanayi ve gıda perakendeciliği yer alırken, yüksek petrol fiyatları büyük petrol şirketlerinin temettülerinin ılımlı bir şekilde artmasını destekledi.

Tersine, konut inşaatı sektörü yüksek faiz oranları nedeniyle zor durumda kaldı, ancak faiz oranlarının düşmesi ve hükümet girişimlerinin inşaatı artırması nedeniyle toparlanma konusunda iyimserlik sürüyor. Madencilik sektörü de yıllık bazda önemli kesintilerle genel temettü artışını olumsuz etkiledi.

Birleşik Krallık temettülerinin geleceğe yönelik görünümü

İleriye bakıldığında, esas olarak madencilik sektöründe süregelen baskılar nedeniyle temettü artış hızının yavaşlaması bekleniyor. Glencore'un üçüncü çeyrek temettüsünde beklenenden fazla kesinti yapması bu eğilimin bir örneğidir.

Sonuç olarak Computershare, tüm yıl için temettü büyüme tahminini %1,5'ten sadece %0,1'e düşürdü ve düzenli temettü ödemelerinin 2024 için toplam 88,2 milyar £ olacağını öngördü.

Madencilik sektörü hariç tutulduğunda, İngiltere pazarında çift haneli büyüme görülebilir. Potansiyel faiz oranı indirimleri gibi diğer faktörler de temettü ortamını etkileyebilir.

Düşük faiz oranları, şirketlerin yüksek temettü getirilerini sürdürme baskısını azaltabilir ve daha fazla kaynağın büyümeye ve genişlemeye yönlendirilmesine olanak tanıyabilir.

Gelir yatırımcıları için İngiltere piyasasını değerlendirmek

Temettü büyümesinde beklenen yavaşlamaya rağmen İngiltere piyasası gelir odaklı yatırımcılar için cazip olmaya devam ediyor.

FTSE 100'ün yaklaşık %3,6'lık mevcut getirisi, S&P 500'ün %1,3'lük getirisine kıyasla olumlu bir performans sergiliyor ve bu da Birleşik Krallık pazarının gelir yaratma potansiyelini vurguluyor.

Birleşik Krallık hisse senetlerinin nispeten düşük değerlemesi ve bunların finans ve emtia gibi olgun sektörlerde yoğunlaşması da dahil olmak üzere çeşitli faktörler bu eşitsizliğe katkıda bulunuyor.

Buna karşılık, ABD pazarının güçlü teknoloji yanlılığı çoğu zaman şirketlerin temettü dağıtmak yerine fazla sermayeyi yeniden yatırıma yönlendirmesine yol açıyor.

Yatırımcılar sadece gelir potansiyelini değil, genel getirileri de dikkate almalıdır. S&P 500'ün yılbaşından bu yana %16'nın üzerindeki büyümesi, FTSE 100'ün %5,5'lik artışını önemli ölçüde geride bıraktı.

Birleşik Krallık piyasasının değeri düşük görünse de gelecekteki performansı belirsizliğini koruyor. Farklı bölgelerde çeşitlendirilmiş bir yatırım yaklaşımı, geliri ve büyüme potansiyelini dengelemek için en iyi strateji olabilir.