Virgin Galactic (SPCE) hisseleri iflas risklerinin ortasında düştü

Virgin Galactic (SPCE) hisse senedi fiyatı, geleceğine ilişkin endişelerin devam etmesi nedeniyle son düşüşünü gerçekleştirdi. Bu yıl %85 oranında ve Haziran 2021'deki tüm zamanların en yüksek seviyesinden neredeyse %100 oranında düştü.

Richard Branson'ın şirketi engellerle karşı karşıya

Virgin Galactic, ulaştırma ve turizm sektörünü alt üst etmeyi amaçlayan milyarder destekli birkaç şirketten biri. Özellikle gelecekte patlama yaşanması beklenen uzay yolculuğu sektöründe öncü olmayı hedefliyor.

2004 yılında Richard Branson tarafından kurulan şirket, dünyanın en zengin iki insanı Elon Musk ve Jeff Bezos'un desteklediği SpaceX ve Blue Origin ile rekabet etmeyi hedefliyor.

Şirket son yirmi yılda fonları yakmaya devam etti. Bu fonların çoğu araştırma ve geliştirmeye (Ar-Ge) ve diğer maliyetlere gitti. Örneğin son beş mali yılda şirketin nakit çıkışı 900 milyon doların üzerinde gerçekleşti.

Ne yazık ki şirket yakın gelecekte nakit yakmaya devam edecek. Her şey planlandığı gibi gitse bile Virgin Galactic önümüzdeki birkaç yıl içinde kârlı olamayacak, bu da daha fazla nakit ihtiyacının devam edeceği anlamına geliyor.

Richard Branson, Elon Musk ve Jeff Bezos'tan farklı. Halen 2,6 milyar dolarlık net servetiyle zengin olmasına rağmen, uzun vadede şirkete fon sağlayacak konumda değil. Bu yılın başlarında şirkete daha fazla fon sağlayamayacağı konusunda uyarmıştı.

Mevcut durum

Virgin Galactic yıllar boyunca çok çalıştı ve Branson'un 2021'de kullandığı ünlü bir çalışma uzay gemisi inşa etti. Ancak son zamanlarda, işçilerin 2021'de ticari hizmete başlamasını beklediği daha yüksek kapasiteli Delta Sınıfı Uzay Gemisini inşa etmesi nedeniyle ticari uçuşlarının çoğunu askıya aldı. 2026.

Bu, şirketin gelirinin 2026 yılında ticari uçuşlar başlayana kadar sınırlı olacağı anlamına geliyor. Sektörün karmaşıklığı nedeniyle bir gecikme yaşanabilir.

Delta uzay aracı, Virgin Galactic'in 2023'te tamamladığı VSS Imagine'i temel alıyor. Ayrıca gelişimini desteklemek için Iron Bird test teçhizatından da yararlanıyor.

Virgin Galactic'in son teslim tarihlerini kaçırma konusunda uzun bir geçmişi var. Şirket, halka açıldığında 2023 yılında yıllık 590 milyon dolar gelir ve 274 milyon dolar FAVÖK elde edeceğini tahmin ediyordu. Ayrıca 2022 yılında 965 yolcu taşıması, 398 milyon dolar gelir ve 146 milyon dolar FAVÖK elde etmesi bekleniyor.

En son sonuçlar, şirketin yalnızca 1.985 milyon dolar gelir elde ettiğini gösterdi; bu, bir önceki yılın aynı döneminde elde ettiği 392 bin dolara kıyasla büyük bir artış. 111,1 milyon dolar işletme zararı ve 102 milyon doların üzerinde net zarar yaratarak zarar serisini sürdürdü. Hisse başına zararı 25 sent oldu.

Bilanço sorunları devam ediyor

Virgin Galactic sağlam bir bilançoya sahip olsaydı hayatta kalma şansına sahip olurdu. Son sonuçlar, nakit ve eşdeğerlerinin bir yıl önceki 216 milyon dolardan 195,4 milyon dolara düştüğünü ortaya çıkardı. Ayrıca 34 milyon dolarlık kısıtlı nakit ve 569 milyon dolarlık menkul kıymetleri de bulunuyor. Toplamda mevcut nakit miktarı 834 milyon doların üzerindedir.

Bunlar büyük meblağlar olsa da, ticari uçuşlara başlamanın beklendiği 2026 yılına kadar neredeyse tükenecekler.

Ne yazık ki Richard Branson daha fazla nakit vermeyi reddetti. Ayrıca şirketin piyasa değeri sadece 144 milyon dolar olduğundan, hisse senedi satarak sermaye artırmak ideal değil. Tüm özsermayeyi nakde çevirse bile, bu fonlar kâr elde etmeden önce faaliyetlerini finanse etmeye yetmeyecektir.

Dolayısıyla Richard Branson destekli bir diğer şirket olan Virgin Orbit'te de gördüğümüz gibi şirketin iflas etme riski var.

Ayrıca uzay turizmi endüstrisi ve onun büyüme gidişatına ilişkin endişeler var. Bu yılın başlarında yayınlanan bir raporda sektörün 2023 yılında 848 milyon dolar değerinde olduğu ve 2032 yılında 27 milyar dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.

Ancak nispeten yeni bir sektör olarak bu çalışmalar çoğunlukla varsayımlara dayanıyor ve yanlış gidebiliyor. Bu yanlış varsayımları daha önce esrar ve güneş enerjisi gibi endüstrilerde görmüştük.

Virgin Galactic hisse senedi fiyat analizi

TradingView'den SPCE grafiği

Günlük grafiğe baktığımızda SPCE hisse fiyatının uzun süredir güçlü bir serbest düşüş içerisinde olduğunu görüyoruz. 25 Mart'ta önemli destek seviyesi olan 27,31 doların altına düştü ve ardından 14 Mayıs'ta yeniden test etti. Bir kırılma ve yeniden test, düşüş eğiliminin devamının popüler bir işaretidir.

SPCE hisse senedi fiyatı sürekli olarak 50 günlük hareketli ortalamanın ve Ichimoku bulut göstergesinin altında kaldı. MACD göstergesi nötr noktanın altında kalırken, aynı zamanda alçalan yeşil trend çizgisinin de altında.

Bu nedenle, satıcıların temel desteği 5 dolar olarak hedeflemesi nedeniyle hisse senedi muhtemelen düşmeye devam edecek. Bununla birlikte, açığa satış riski, %25'lik kısa pozisyon faizi ile yüksek oranda açığa satış yapan bir şirket olmasıdır, bu da şirketin meme hisselerindeki açığa satış sıkışmasının bir parçası olabileceği anlamına gelir.